バンク・オブ・アメリカ：富裕層顧客は2025〜2026年に最大4%を暗号資産に割り当てる可能性

伝統的金融における注目すべき変化として、バンク・オブ・アメリカの最新プライベートクライアント向けガイダンスは、同社のウェルスマネジメント部門が、資産1億円以上の適格な富裕層および超富裕層投資家に対し、暗号資産への3～4%の配分を妥当と見なしていることを示しています。この推奨は、2025年11月下旬に複数のアドバイザーによって確認された内部文書に記載されており、米大手銀行によるデジタル資産への主流ポートフォリオ組入れについて、これまでで最も明確な支持の一つとなります。依然として暗号資産を高ボラティリティの資産クラスと位置付ける一方で、同行はビットコインおよび一部の大型トークンを主要な手段と強調しており、規制されたエクスポージャーへの機関投資家の安心感の高まりを反映しています。

バンク・オブ・アメリカが今、4%の暗号資産配分を支持する理由

同行のウェルスマネジメント部門は、2022年の弱気相場以降、リスク認識を低減させる複数の構造的変化を挙げています。現物ビットコインおよびイーサリアムETF、米国および欧州での規制の明確化、BNYメロンやステート・ストリートなどのパートナーによるカストディソリューションの改善などが、リスク調整後のプロファイルをより好意的なものにしました。アナリストによれば、2025年12月までの年初来でビットコインと株式の相関が約0.45まで低下しており、金融緩和局面での分散効果が見込めるとされています。

この3～4%という割合は、同行がベンチマークとする大学基金、ソブリンファンド、マルチファミリーオフィスがすでに採用している配分とほぼ一致しています。典型的な$10 ミリオンのポートフォリオの場合、これは暗号資産へのエクスポージャーが$300,000～$400,000に相当し、通常は規制されたETFや個別運用口座を通じて実施され、自己保管による直接保有は推奨されません。

• 現物ETFの利用可能性：顧客は、KYCの障壁なく、馴染みのある証券口座からビットコインやイーサリアムにアクセス可能。
• カストディの改善：機関投資家向けコールドストレージや保険付帯でカウンターパーティリスクを低減。
• 過去のパフォーマンス：ビットコインの5年CAGRは約60%(（2025年12月時点）)であり、成長志向のポートフォリオにおけるサテライト投資先としての正当性を示す。

推奨事項の実際の運用方法

アドバイザーによれば、このガイダンスは一律の承認ではなく、顧客は依然として適格投資家基準を満たし、強化されたリスクアンケートに回答する必要があります。同行は、アクティブファンドや個別のアルトコインよりも、パッシブ型・低コストETF（例：ブラックロックiシェアーズ、フィデリティ、Bitwise製品(など)）を推奨しています。流動性や規制面の懸念から、小型トークンの直接保有は大半の運用口座で制限されています。

より高いリスク許容度を持つ顧客に対しては、イーサリアムのステーキングやカバードコール戦略を含む個別管理口座で最大5%まで許容されますが、暗号資産全体の配分は4%上限内に収める必要があります。リバランスは通常四半期ごとに行われ、ボラティリティが定められた閾値を超えた場合は厳格な売却ルールが適用されます。

• コア推奨：ビットコインETF 2～3%＋イーサリアムETF 1%のバランス型ポートフォリオ。
• 積極型バリアント：ステーキング利回りやオプション戦略を軽く取り入れて4～5%まで拡張可能。
• 禁止資産：ミームコイン、マイクロキャップトークン、未登録プラットフォームは引き続き除外。

これがより広範な機関投資家の導入に意味すること

バンク・オブ・アメリカの今回の動きは、モルガン・スタンレー(3%ガイドライン)やウェルズ・ファーゴ(最大2%のパイロットプログラム)など、2025年を通じて静かに実施された同業他社のアップグレードに続くものです。業界関係者によると、米国のプライベートバンク全体の暗号資産エクスポージャーはすでに$25 ビリオンを超え、2024年11月の選挙結果以降、資金流入が加速しています。

ビットコインが価値保存手段としてのストーリーを維持し、規制環境が追い風となれば、今後18～24ヶ月でこの4%上限がさらに引き上げられる見通しです。現時点では、このガイダンスは米国最大手のウェルスマネージャーにおいて、機関投資家の暗号資産配分が「実験段階」を事実上終えたことを示しています。

• 同業比較：イェール(2.5%)、スタンフォード(3.8%)、中東複数のソブリンファンド(4～7%)と整合。
• 次のマイルストーン：アナリストは、現物ETFがソラナや他のレイヤー1資産に拡大すれば、2026～2027年末までに標準が5～7%レンジになると予想。

要するに、バンク・オブ・アメリカによる3～4%の暗号資産配分の正式承認は、デジタル資産が周縁的な議論から米国富裕層の標準的なポートフォリオ構築の選択肢に移行したことを裏付けています。同銀行は、引き続き暗号資産をコア資産ではなくボラティリティの高いサテライト保有と位置付け、確立された証券プラットフォームで利用可能な規制・保険付き商品を通じた投資のみを強く推奨しています。