JPモルガン:暗号は正当な機関投資家の資産クラスに成熟しつつある

2025年11月26日に発表された最新のフローと流動性レポートで、JPMorganは暗号通貨市場が初期の小売主導およびベンチャーキャピタルによる段階を決定的に超え、現在は認識された機関資産クラスのように振る舞っていると述べています。

レポートの重要なポイント

• 資本源のシフト 機関投資家は、2017年から2022年に特徴的だった投機的な個人資金や初期段階のVCラウンドに代わって、資金流入の主要な力となっています。これにより、ビットコインの半減期サイクルに関連する急激な変動ではなく、より安定したマクロ感応的な価格動向が生まれました。
• ボラティリティの低減 プロフェッショナルな参加者(ヘッジファンド、ファミリーオフィス、企業、ETF発行者)がその配分を増やすにつれて、全体の市場のボラティリティは以前のサイクルと比較して低下しました。
• 時価総額の進化 暗号市場の総資本化は、2018年の**$1 兆未満から、2025年初頭のピークで$4 兆を超え、現在は$3 兆**近くに位置しています。この規模は、主要な伝統的資産クラスと肩を並べるものです。
• 長期的な物価見通し このレポートには、ビットコインが**$240,000**に達するシナリオが含まれており、これは継続的な機関投資家の採用と伝統的な金融インフラとの統合、(トークン化された証券、ステーブルコインの支払い、そして規制されたカストディ)によって推進されるものです。

なぜこれが重要なのか

JPMorganの分析は、ウォール街がデジタル資産をどのように見るかにおいて重要な変化を示しています：

• 仮想通貨の価格は、孤立した仮想通貨特有のイベントよりも、より広範なリスクオン/リスクオフのマクロトレンド(金利、流動性条件、ドルの強さ)にますます相関しています。
• 規制された車両の入口(スポットETF、トークン化されたファンド、および機関投資家向けのカストディ)が、持続可能な双方向フローチャンネルを作成しました。
• ボラティリティ圧縮とより深い流動性により、この資産クラスは伝統的なポートフォリオにとってより魅力的になります。

要するに、JPMorganは現在、暗号通貨を成熟したセクターとして見ており、機関投資家の参加が主な推進力となっています。これは、以前のサイクルの投機的で小売主導の市場とは大きく異なります。この銀行の認識は、デジタル資産と伝統的金融との間の進行中の収束を強調しており、短期的な盛り上がりではなく、継続的なプロフェッショナルの採用に結びついた数年の上昇ポテンシャルを持っています。