暗号通貨のベンチャーキャピタルは、1四半期で290%も急騰しました! 第3四半期は46億ドルを急騰させ、FTXの破綻後、最も強い反発を見せた

暗号資産の創投活動が強力に反転し、2025年第三四半期には46億ドルに達し、前四半期から驚異的な290%の上昇を記録しました。これは2022年末のFTXの悪名高い崩壊以来、二番目に高い四半期です。FTXの崩壊は業界全体に大きな衝撃をもたらしました。最近のデータは、機関投資家がブロックチェーンと暗号資産産業に対する信頼が安定してきている可能性があることを示しています。

寒い冬から熱狂へ：290%の驚異的な反転

暗号資産創投は2025年第二四半期から第三四半期の290%上昇で、近年最も激しい四半期の変化の一つです。この爆発的な上昇は、FTX崩壊後の極度の慎重さから、業界の長期的な展望に対する再び楽観的な市場心理への根本的な変化を反映しています。46億ドルの四半期投資規模は、2021年の牛市のピーク時の水準（その時の四半期投資は100億ドルを超えていました）にはまだ及びませんが、強力な回復の勢いを示しています。

FTXの崩壊は暗号資産のベンチャーキャピタルに対してシステム的な打撃を与えました。2022年11月にFTXが破産した後、全体の暗号産業は信頼の危機に陥りました。投資家は、評価額320億ドルで、セコイアキャピタルなどのトップベンチャーキャピタルの支持を受けている取引所でさえ、数日内に崩壊する可能性があることを発見しました。この衝撃は、2023年全体の暗号資産のベンチャーキャピタル活動を70％以上縮小させ、多くのベンチャーキャピタルファンドが新たな投資を一時停止し、市場の安定を待つことを選択しました。

2025年第三四半期の46億ドルの投資は、この慎重な態度が和らいでいることを示しています。テクノロジー株の全体的な上昇と暗号資産価格の上昇は、市場の感情を高めました。ビットコインは2023年初めの約1.6万ドルから現在の10万ドル以上に反転し、イーサリアムも1,000ドルから3,900ドル近くに反転しました。この価格の回復は、既存の暗号プロジェクトの財務状況を改善するだけでなく、出口環境をより友好的にし、ベンチャーキャピタルファンドがIPOや買収を通じて投資利益を実現できるようにしました。

さらに重要なのは、新興企業が絶えず成熟し、より明確な発展ロードマップ、より完璧な企業ガバナンス、より透明な運営を持っていることであり、これらすべては慎重な投資家にとって魅力的です。FTXの教訓は、業界全体がコンプライアンス基準を向上させ、内部統制を強化することを促進し、この質の向上は機関投資家の信頼を取り戻すことにつながっています。

暗号通貨ベンチャーキャピタル回復の4つの推進力

価格反転：ビットコインが10万ドルを突破し、イーサリアムが3,900ドルに回復し、退出環境が改善

規制の明確化：アメリカ SEC の態度が転換し、トランプ政権が暗号化に優しい政策を推進

プロジェクトの成熟：FTX後の時代において、プロジェクトは一般的にガバナンスと透明性の基準を向上させています

技術的ブレークスルー：AIとブロックチェーンの融合、Layer-2のスケーリング、ステーブルコインの応用などの革新が登場

インフラと AI が収益の二大王者となる

暗号資産創投活動の復活は、主にいくつかの重要なトレンドに駆動されています。インフラストラクチャに焦点を当てた新興企業は広く注目されており、特に第2層スケーリングソリューション、ホスティング技術、ブロックチェーン相互運用性に取り組む企業が注目されています。これらの分野は暗号資産の大規模な採用の基礎と見なされており、そのビジネスモデルも比較的明確で、従来のベンチャーキャピタルの認知を得やすくなっています。

Layer-2 拡張ソリューションはインフラ投資の最重要事項です。イーサリアムの拡張問題は長期にわたりその発展を制約しており、高騰する Gas Fee により少額取引が非経済的です。Arbitrum、Optimism、Base などの Layer-2 ソリューションは、取引をチェーン下で処理することによって、コストを大幅に削減し、速度を向上させています。これらのプロジェクトの成功は多くのベンチャーキャピタルを引き付けており、第3四半期には複数の Layer2 プロジェクトが数億ドルの資金調達を完了しました。

カストディ技術はもう一つの人気のある分野です。機関投資家が暗号市場に参入する最大の障害の一つは、資産の安全性に関する問題です。専門のカストディサービスは、銀行レベルの安全保障、保険のカバー、およびコンプライアンスのサポートを提供します。Fireblocks、Copperなどのカストディプラットフォームは第3四半期に大規模な資金調達を受け、市場が機関レベルのインフラストラクチャに対して強い需要を持っていることを示しています。

ブロックチェーンの相互運用性は第三の重要な領域です。現在、暗号資産市場はマルチチェーンの共存状況を呈していますが、異なるブロックチェーン間での資産移転は依然として困難で高価です。LayerZero、Wormhole、Axelarなどのクロスチェーンプロトコルは解決策を提供し、資産が異なるチェーン間でシームレスに流動できるようにします。これらのプロジェクトは第三四半期にもベンチャーキャピタルの注目を集めました。

人工知能統合の暗号資産プロジェクトは、別の人気のある分野です。機械学習とブロックチェーンの統合が急速に発展しており、応用シーンには：AI駆動の取引戦略、スマートコントラクトの自動監査、オンチェーンデータ分析、詐欺検出などがあります。このAI+Web3の組み合わせは、現在のテクノロジーのホットスポットに合致し、実際のビジネス価値も提供するため、ベンチャーキャピタルの支持を受けています。

現在投資を引き付ける主要な領域には、ステーブルコイン、人工知能、ブロックチェーンインフラ、取引プラットフォームが含まれます。ステーブルコインの投資ブームは、その明確なビジネスモデルと巨大な市場規模に起因しており、世界のステーブルコインの時価総額は2,800億ドルを突破しています。取引プラットフォームは競争が激しいですが、機関顧客向けのOTCプラットフォームや特定の資産に特化したプロフェッショナル取引所など、垂直領域には依然として機会があります。

資金の流れが成熟企業に向かい、シードラウンドは冷え込んでいる

シードラウンドの資金調達規模は安定しているが、産業の発展に伴い、シードラウンド前の取引の割合が減少している。現在、大部分の暗号資産のベンチャーキャピタル資金は成熟企業に流れ込んでおり、特に2018年以前に設立された企業に対してである。一方、新しく設立されたスタートアップは資金調達の困難に直面している。この傾向は、ベンチャーキャピタル市場のリスク嗜好の変化を反映している。

FTXの崩壊前の強気市場では、ベンチャーキャピタルは初期プロジェクトに非常に寛大で、ホワイトペーパーとチームの背景だけで数百万ドルのシードラウンドの資金を得ることができました。しかし、FTX以降の時代では、ベンチャーキャピタルはより慎重になりました。彼らは、製品市場適合性が証明されており、実際のユーザーと収益を持つ成熟したプロジェクトを好むようになっています。この変化は新興企業にとって不利ですが、業界の健康的な発展を助け、実現不可能なコンセプトに資源が無駄に費やされるのを減らすことに寄与します。

高いコンプライアンスコストと規制圧力は、小規模企業に不釣り合いな負担をもたらし、イノベーションを抑制する可能性があります。成熟企業がその資源を利用して規制結果に影響を与えることを懸念する声が一般的であり、これを「規制捕捉」と呼びます。これにより、新興企業は複雑な規制環境に対処する際に不利な立場に置かれる可能性があります。新興企業は専門的なコンプライアンスチームや法的リソースが不足しており、ますます複雑化する規制要件に直面したとき、そのコスト負担は成熟企業よりもはるかに大きくなります。

伝統的金融機関がベンチャーキャピタルの構図を再定義する

伝統的な金融機関は暗号資産のベンチャーキャピタルの状況を再定義しており、暗号資産とブロックチェーン技術の統合にますます注力しています。銀行は暗号資産企業との戦略的提携を築き、暗号資産に好意的な銀行を買収し、デジタル資産のスタートアップに投資しています。例えば、LevelField Financialは伝統的な銀行を買収して、規制の指導の下で暗号資産担保ローンとデジタル資産の保管サービスを提供しています。

規制政策が明確化する中、伝統的な金融機関は暗号資産サービスを積極的に受け入れ、市場を安定に導き、投機的なリテールサイクルから脱却しています。2025年には機関による暗号資産スタートアップへの投資が急増し、この変化を裏付けています。伝統的な金融と暗号資産の融合は、非中央集権的な金融と既存の金融システムの境界を曖昧にしています。

規制改革、特にアジアにおいては、暗号資産市場を混沌から規範的な革新へと推進しています。香港や韓国などの国や地域は、投資家保護を強化し機関投資家の参加を促すために、より明確な法的枠組みを構築しています。これにより、より多くの暗号資産のベンチャーキャピタルを引き寄せています。香港では2024年に導入される仮想資産取引プラットフォームのライセンス制度が、暗号取引所に対してコンプライアンスの道を提供しています。韓国は、暗号資産を従来の金融規制の枠組みへ組み込むことを推進しており、この明確性は法的リスクを低減しています。

未来のトレンド：B2B決済とステーブルコインの応用

新しい時代のスタートアップは、人々のデジタルバンキング、ステーブルコイン決済システム、暗号資産給与ソリューションに対する関心の高まりを注意深く見守る必要があります。暗号資産がビジネス決済分野でますます広く利用されることを考慮すると、B2B暗号資産決済プラットフォームおよび暗号資産給与ソリューションに対する需要は引き続き成長すると予想されます。

人工知能、ブロックチェーン決済およびフィンテックなどの新興分野は、より多くの投資を引き付けると期待されています。ステーブルコインの決済パイプラインにおける利用と、暗号資産資金管理ソリューションの台頭は、今後の成長の鍵となる分野です。これらのアプリケーションシーンはもはや純粋な投機ではなく、実際のビジネス価値を提供しています。この変化は、より多くの伝統的なベンチャーキャピタルを引き付けるでしょう。