コインメトリクス：現在の市場は下向きの圧力に直面していますが、デレバレッジによりシステムはより健康的になっています

吴氏は、Coin Metricsが最近の暗号化資産市場の低迷の背後にあるドライバーを深く分析したことを知りました。マクロレベルでは、12月の利下げの不確実性とテクノロジー株の弱さがリスク回避の感情を悪化させています。暗号分野では、ETFやデジタル資産国債（DATs）などの需要チャネルで資金流出とコスト圧力が発生しており、10月10日の清算潮は多面的なデレバレッジを引き起こし、現物市場の流動性は今でも回復していません。この記事は、ETFの資金流入、永続的先物と分散型金融市場のレバレッジ状況、オーダーブックの流動性などの側面から分析し、現在の市場が下方圧力に直面しているにもかかわらず、デレバレッジがシステムをより健康にし、市場のポジショニングをより中立にし、基本的な要因に主導されることを指摘しています。市場の持続的な回復には、主要な需要チャネルの回復や現物流動性の反転などの条件が必要であり、その前に市場はマクロのリスク回避と暗号資産内部市場構造の緊張の間で変動し続けるでしょう。