Variant Researcher:2025年の暗号市場のトップトレンドを解説

著者：アラナ・レヴィン

コンパイラ: Deep Tide TechFlow

注：文内画像は文字が多い部分の翻訳を行っています。詳細を知りたい場合は、完全な報告書をご覧ください。

非常興奮に私の《2025年暗号トレンドレポート》を発表します！

レポートは、暗号業界の成長を3つの複合的なS字曲線の物語として描いています：資産の創造、資産の蓄積、資産の利用。

この視点から、報告書は5つの主要なテーマ領域——マクロ経済、ステーブルコイン、中央集権型取引所、オンチェーン活動、最前線の市場——から出発し、業界の将来の発展方向を予測しています。

私たちの各曲線上の位置は、残るスタートアップの機会を特定し、予見可能な有利な発展の傾向を把握するのに役立ちます。

マクロの観点から見ると、主要な暗号資産の規模は継続的に拡大しています。市場でのトークンの数は新たな高値を記録していますが、上位10の暗号資産の価値集中度は驚くほどの安定性を保っています。

資産の蓄積は自己強化の循環です：特定の資産を保有する人が増えるほど、その価値の成長は速くなり、それは「リンディ効果」の恩恵を受ける可能性が高くなります（リンディ効果とは、ある事象が存在する時間が長いほど、その将来の存続可能性が高まることを指します）。

この傾向は、特に上位5つの暗号資産の中で顕著であり、過去数年にわたってほとんど新しい資産がこの階層に入っていない。

しかし、上記の図に含まれていない資産クラスがあります。それはステーブルコインです。

新しいステーブルコインが記録的な速度で登場しています。

最初の1000億ドルの供給量は80ヶ月以上かかり、2番目の1000億ドルは40ヶ月以上かかりました。現在、私たちは3番目の1000億ドルの供給量が12ヶ月以内に達成されると予想しています。

作る→蓄積する+活用する

ステーブルコインは、支払い、貸付プロトコル、取引所、さらには資産の保存ツールとして、さまざまな製品やシーンで広く利用されています。

ステーブルコインの利用率は依然としてスタートアップにとって大きな機会です。

私たちはすでに、収益商品、貸付、消費者向け支払い、受け取り/受け入れ支払いなどのいくつかの製品化の初期兆候を見始めていますが、これはほんの始まりに過ぎません！

将来的に、ステーブルコインの製品化の方向性には、信用システム、プライバシー取引、資金調整、「先買後付」（BNPL）など、さらに多くの分野が含まれます。

次のセクションでは、中央集権型取引所(CEX)に焦点を当てます。

中央集権型取引所は「蓄積」の好調なトレンドから大きな恩恵を受けています。ますます多くの人々が暗号資産を購入、販売、保有したいと考える中、彼らはしばしば中央集権型取引所を選択し、これが数兆ドルの取引量をもたらしています。

取引所は複合型ビジネスです。@Coinbaseのような企業は、ユーザーの二次的なニーズを中心に強力なビジネスラインを構築しています。たとえば、カストディサービス、ステーキングサービス、そして収益製品などです。

暗号資産を活用する多くの新しい方法は、オンチェーンで直接構築されますが、@Coinbase、@RobinhoodApp、@krakenfxなどの中央集権的な取引所を通じて強力な配布機能を実現できる可能性があります。

では、なぜ資産の利用の未来はブロックチェーン上に築かれるのでしょうか？

オンチェーン活動は革新の温床です。資産ライフサイクルの各段階はオンチェーンで実験することができ、従来の金融ではこれらのステップがしばしば制限や許可の制約を受けます。

さらに、新しいユーザーは以前にも増してオンチェーンの探索を始めやすくなっています。これは、誰もが、どこにいても、年齢に関係なく、暗号資産を創造、蓄積、利用し始めることができることを意味します。

創造について：新しいトークンの創造数は、暗号分野で最も成長の早いグラフの一つです。

そのため、総取引量が急増し、分散型取引所（DEX）の発展も続いています。DEXの2025年の最初の6ヶ月間の市場シェアは、2021-2023年の合計を超えました。

もう一つの資産利用の初期兆候を観察できる分野は、オンチェーン貸付です。貸付プロトコル内の資産（例えば @Morpho）は、過去数年で5倍以上に成長しており、なおも成長を続けています！

@Morpho も「オンチェーン構築、グローバル配布と利用」という新興トレンドを示す良い例です。

注目すべきは、資産創造のSカーブにはまだ成長の余地があるということです。では、私たちはどこでこの機会を見つけることができるのでしょうか？もちろん、オンチェーンです！

重要な新しいトークンのカテゴリは、機関によって作成されたトークンです。トークン化された国庫（Tokenized Treasuries）は、数多くの新興事例の中で最初の代表の一つです。

同様に、私たちはオンチェーンの株式に関する実験的な探求を見始めています。多くのデザインがテストされており、将来的にはトークン化された株式製品の多様なスペクトルが形成される可能性があります。

最終的に、「RWA」（実物資産、Real World Assets）という用語は拡張され、現在よりも広範な製品タイプとトークン構築方法をカバーすることになります。これらの新しい資産は、単に自身に価値を持つだけでなく、新たな資産の蓄積と利用の需要を促進するでしょう。

報告の最後の部分はフロンティア市場に焦点を当て、市場が典型的なケーススタディとなることを予測し、暗号技術を通じて製品をプラットフォームに変える方法を示しています。

暗号技術が製品をプラットフォームに変換する能力は新しいものではありません。私たちは、永続契約（@HyperliquidXなど）や貸出協定（@Morphoなど）でこれを目の当たりにしてきました。

したがって、もし未来がどこにあるのか考えているなら、オンチェーンから探求を始めてみてはいかがでしょうか！ :)