Bitcoin Berpindah dari Nilai Rendah Menuju Keseimbangan Pasar

• Bitcoin naik dari -0.58 ke -0.32 pada NVT, menunjukkan pemulihan parsial meskipun masih undervalued dibandingkan penggunaan jaringan.

• Permintaan institusional menurun, dengan ETF AS mengurangi 24K BTC, mengulangi pola yang terlihat sebelum pasar bearish 2022.

• Harga di bawah rata-rata 365 hari, tingkat pendanaan rendah, menunjukkan kondisi bearish tetapi downside terbatas di dekat $56K support.

Bitcoin menunjukkan tanda-tanda pemulihan setelah periode undervalued yang berkepanjangan, menandakan potensi pergeseran perilaku investor. Menurut analis CryptoQuant MorenoDV_, pasar sedang bertransisi dari diskon dalam-dalam menuju keseimbangan.

Langkah ini mengikuti Golden Cross NVT yang secara historis tertekan, sebuah metrik yang membandingkan nilai pasar Bitcoin dengan aktivitas transaksi jaringan. Dengan melacak rasio ini, investor dapat menilai apakah harga jaringan sesuai dengan penggunaan aktual.

MorenoDV_ menjelaskan, “Pengaturan saat ini menunjukkan pasar yang bertransisi dari undervaluation dalam-dalam menuju keseimbangan, sebuah fase yang secara historis terkait dengan akumulasi.” Intinya, harga Bitcoin mulai naik dari deviasi -0.58 menjadi sekitar -0.32, menandakan pemulihan parsial.

Sinyal ini masih negatif, menunjukkan bahwa Bitcoin masih diposisikan secara hati-hati terkait utilitas jaringannya. Akibatnya, alih-alih melakukan pembelian acak, pelaku pasar mengalokasikan modal secara selektif.

NVT Golden Cross Menyoroti Undervaluasi Struktural

NVT Golden Cross membandingkan perilaku pasar jangka pendek dan panjang. Ketika NVT jangka pendek turun di bawah tren jangka panjang, kapitalisasi pasar Bitcoin tertinggal dari aktivitas transaksi. Secara historis, deviasi ini terjadi selama deleveraging paksa dan periode penghindaran risiko.

Selain itu, mereka sering menandai fase akumulasi utama. Oleh karena itu, trader yang memantau indikator ini dapat mengidentifikasi kapan Bitcoin secara fundamental undervalued, terlepas dari sentimen harga.

Selain itu, CryptoQuant mencatat bahwa siklus terbaru mencerminkan penurunan pertumbuhan permintaan. Setelah tiga gelombang permintaan spot utama sejak 2023—didorong oleh peluncuran ETF spot AS, hasil pemilihan presiden, dan akumulasi treasury—pasar kini menghadapi kontraksi.

Permintaan institusional menurun, dengan ETF spot AS mengurangi kepemilikan sebesar 24.000 BTC di Q4 2025. Demikian pula, alamat yang memegang 100–1.000 BTC menunjukkan pertumbuhan di bawah tren, mencerminkan pola yang terlihat sebelum pasar bearish 2022.

Implikasi Harga dan Pasar

Rata-rata pergerakan 365 hari, level support penting antara pasar bullish dan bearish, telah ditembus oleh Bitcoin. Selain itu, tingkat pendanaan untuk futures perpetual berada di titik terendah sejak Desember 2023. Pola ini menunjukkan penurunan keinginan untuk mengambil risiko dan pasar bearish.

Namun, risiko downside tampaknya terbatas. Harga yang direalisasikan dekat $56K mengindikasikan potensi penurunan sekitar 55% dari tertinggi sepanjang masa—paling kecil dalam catatan. Support sementara diperkirakan sekitar $70K.