Auteur : The Finance décentralisée Investor Source : thedefinvestor Traduction : Shano, Golden Finance
Ce cycle de marché a été très difficile pour ETH.
Au plus bas de l’ours en 2022, de nombreuses personnes ont prédit que l’ETH franchirait facilement les 10 000 $ au cours de ce marché haussier. Mais maintenant, le marché est rempli de doutes quant à savoir si l’ETH pourra même atteindre de nouveaux sommets cette année.
Compte tenu du sentiment actuel du marché, ce doute est raisonnable.
Comme Ignas l’a récemment mentionné dans un post, même l’ETC (Ethereum Classic) a récemment dépassé l’ETH.
Ne vous méprenez pas, j’ai toujours été un fervent partisan de l’écosystème Ethereum. Cependant, à mes yeux, la faiblesse de l’ETH montre qu’il a besoin d’un changement majeur.
Alors, pourquoi ETH a-t-il mal performé dans ce cycle ?
Pourquoi ETH a-t-il eu une performance médiocre au cours de ce cycle ?
Personne ne peut donner de réponse définitive, mais je pense qu’il y a plusieurs raisons à cela :
- Il y a trop de jetons bêta ETH, les fonds sont détournés
Dans le passé, la plupart des partisans de l’ETH détenaient directement de l’ETH, mais aujourd’hui, presque tous les Ethereum L2 ont émis leurs propres jetons, et de nombreux investisseurs passent aux jetons L2 au lieu de l’ETH. Cela a conduit à une diminution significative de la quantité d’argent entrant dans l’ETH.
Par exemple, si vous êtes optimiste quant à Solana, vous n’avez qu’à acheter SOL car il n’a pas de L2. Mais si vous croyez en ETH, vous avez des dizaines de jetons L2 parmi lesquels choisir.
2. Diversification de la liquidité des fonds
Il y a déjà plus de 100 projets sur la couche 2 d’Ethereum, mais l’interopérabilité et la liquidité entre les couches 2 restent un gros problème.
Pour les utilisateurs expérimentés de la Finance décentralisée, le transfert de fonds entre différentes L2 n’est pas un gros problème, mais pour les investisseurs ordinaires, ce processus est extrêmement complexe, voire cauchemardesque. Actuellement, les transactions sur L2 sont rapides et peu coûteuses, mais si l’expérience utilisateur (UX) pour les transferts entre L2 n’est pas considérablement améliorée, l’adoption à grande échelle de L2 ne pourra pas vraiment stimuler Ethereum.
3. D’autres blockchains de niveau 1 sont en train de rattraper leur retard
Dans le dernier cycle, Ethereum était sans aucun doute le roi absolu de toutes les chaînes publiques L1.
Alors qu’Ethereum dispose toujours de l’écosystème Finance décentralisée le plus solide, les L1 tels que Solana ont maintenant dépassé Ethereum dans des mesures telles que les revenus et le volume des transactions DEX. **
Cela est dû à la progression plus rapide des technologies L1 telles que Solana, tandis qu’Ethereum a fait des progrès ces dernières années, mais la vitesse de certains concurrents est plus rapide et l’expérience utilisateur dépasse déjà celle d’Ethereum.
Comment rendre ETH à nouveau grand ?
Voici quelques solutions potentielles :
- Encourager L2 à soutenir l’ETH en brûlant une partie des frais de transaction (Vitalik a suggéré de soutenir davantage les dApps utilisant principalement l’ETH comme garantie)
- Renforcer la position centrale de l’ETH dans l’économie d’Ethereum (l’ETH devrait être l’actif principal de l’écosystème L2, et non un jeton L2)
- Allouer plus de ressources pour résoudre le problème de la dispersion de la liquidité des fonds L2, unifier le pool de liquidité L2 (c’est la priorité absolue)
- Accélérer les itérations de mise à niveau d’Ethereum (Ethereum brûle plus de 100 millions de dollars d’ETH par an, mais le taux de mise à niveau est toujours à la traîne par rapport aux autres L1)
- Permettre à la Fondation Ethereum de mettre en place un modèle de revenus durable (comme obtenir des fonds à partir des frais de transaction et des revenus de mise en jeu, évitant ainsi de vendre de l’ETH)
- Extension simultanée d’Ethereum L1 (bien que l’extension principale d’Ethereum soit L2, L1 peut encore améliorer les performances grâce à l’optimisation)
Si ces changements peuvent être promus, ETH pourrait connaître un fort rebondissement.
Au cours des dernières années, la Fondation Ethereum et la communauté semblent être un peu complaisantes, ce qui pourrait affaiblir la compétitivité à long terme d’Ethereum.
Bien que l’ETH reste le leader dans le domaine de la L1, d’autres L1 le rattrapent à un rythme plus rapide. Si Ethereum ne modifie pas sa stratégie, il pourrait perdre cette bataille de la L1.
Cependant, nous avons déjà vu des progrès positifs, en particulier de la part de projets de l’écosystème qui travaillent dur pour améliorer le sentiment du marché à l’égard de l’ETH :
MegaETH —— Construire MegaETH L2 hautement performant pour Ethereum, visant à supporter 100 000+ TPS, en concurrence avec la haute extensibilité L1.
Eclipse - Le premier L2 Ethereum basé sur la machine virtuelle Solana (SVM), combinant la vitesse de Solana avec la sécurité d’Ethereum.
Mise à niveau de Pectra - La prochaine mise à niveau importante d’Ethereum introduira l’abstraction de compte natif (Native Account Abstraction), améliorant considérablement l’expérience utilisateur.
Le soutien public d’Eric Trump à l’ETH – ce qui soulève la question suivante : les États-Unis vont-ils établir une « réserve nationale d’Ethereum » ? **
Les trois mises à niveau technologiques précédentes ne manqueront pas de stimuler l’adoption de la couche 2 d’Ethereum à grande échelle, mais le véritable problème est :
Peuvent-ils stimuler la hausse des prix de l’ETH ?
Le prix de l’ETH peut-il se redresser ? La clé dépend de deux points**
1. Résoudre le problème de la dispersion de la liquidité des fonds L2 (l’expérience de cross-L2 doit être considérablement améliorée)
2. Optimiser le modèle de tokenomique de l’ETH (par exemple, laisser L2 contribuer à une partie des frais de transaction pour brûler de l’ETH afin de réduire l’offre)
Pour le moment, je n’investis pas beaucoup dans l’ETH, car je suis plus enclin à parier sur des tokens Finance décentralisée à croissance plus rapide comme FLUID.
Mais dans l’histoire, la hausse d’ETH a souvent déclenché une saison de “copie”, ce qui est bénéfique pour tous les investisseurs détenant des altcoins.
