Les signaux Bitcoin indiquent un point d'inflexion — mais pas encore de creux clair, selon les experts

En résumé

• Les indicateurs en chaîne suivis par CryptoQuant montrent que les détenteurs à long terme restent proches du seuil de rentabilité, un niveau qui précède généralement les creux du marché baissier.
• Les traders se préparent à un retard dans la publication des données d’inflation de janvier après un rapport sur l’emploi chaud, avec une perspective de taux plus élevés et plus longs, menaçant une nouvelle baisse.
• Certains soutiennent que la panique de vente pourrait s’épuiser, citant des lectures extrêmes de peur et une accumulation importante près de la zone de support à 60 000 $.

Bitcoin affiche des signaux qui ont marqué des points de retournement majeurs lors des cycles passés, mais pas encore ceux qui accompagnent habituellement un fond durable.
Plusieurs indicateurs en chaîne suivis par CryptoQuant suggèrent que le marché reste coincé entre une correction en milieu de cycle et une réinitialisation plus profonde, même si les investisseurs débattent pour savoir si le pire est déjà intégré dans les prix.
La capitulation des détenteurs à long terme (LTH), le ratio de valeur de marché à la valeur réalisée (MVRV), le profit/perte non réalisé (NUPL), et le pourcentage de l’offre en profit sont tous actuellement dans une zone d’indécision — situés entre une correction en milieu de cycle et une réinitialisation totale du marché.


« Historiquement, les creux du marché baissier ont coïncidé avec des périodes où les LTH subissaient des pertes de 30 % à 40 %, » a noté le rapport de CryptoQuant de jeudi.
Les profits des détenteurs à long terme ont diminué de 142 % en octobre pour atteindre des niveaux d’équilibre, mais les analystes ont déclaré que cela reste loin d’une capitulation véritable.
« Je suis globalement d’accord pour dire que le marché n’a peut-être pas encore confirmé un fond macroéconomique, » a déclaré Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, à Decrypt. « La liquidité reste tendue, et les actifs à risque réagissent encore aux données macroéconomiques. Un dernier lavage pourrait se produire, surtout si les actions se détériorent. »
Le score Z MVRV, quant à lui, n’est pas encore entré dans une zone de survente comprise entre -0,4 et -0,7, où les fonds bottoms se sont formés historiquement. Le NUPL se situe actuellement autour de 0,1, bien que les fonds de prix se produisent généralement lorsque les détenteurs subissent environ 20 % de pertes non réalisées.

Des entreprises de finance traditionnelle comme Goldman Sachs et Standard Chartered ont également adopté une position baissière similaire, Decrypt l’a rapporté précédemment. Elles s’attendent à ce que Bitcoin chute entre 50 000 $ et 58 000 $ dans les prochains jours.
Suite à un rapport sur l’emploi plus chaud que prévu, les traders attendent désormais de nouvelles données sur l’inflation de janvier, dont la publication a été retardée par la fermeture partielle du gouvernement.
Une hausse surprise de l’inflation globale pourrait renforcer un régime de taux plus élevés et plus longs, exerçant une pression supplémentaire sur les actifs à risque, y compris Bitcoin.
Les investisseurs en Bitcoin naviguent dans l’un des environnements macroéconomiques les plus incertains depuis des années, avec des signaux contradictoires laissant le marché à la recherche d’une direction. Cependant, tous les analystes ne sont pas convaincus.
« L’indice de peur et de cupidité de Crypto est tombé à 11/100 le 11 février, signalant une panique aiguë et une possible exhaustion des vendeurs, » a déclaré Sean McNulty, responsable du trading de dérivés APAC chez FalconX, à Decrypt.
Contrairement au crash de 2022, la baisse a été alimentée par des changements macroéconomiques et une crise de liquidité plutôt que par une défaillance systémique à l’échelle de l’industrie comme l’effondrement de FTX, a-t-il dit.
« L’absence d’un effondrement catastrophique suggère que le marché pourrait vivre une désendettement institutionnel standard, bien que douloureux, plutôt qu’une rupture terminale, » a-t-il ajouté.
McNulty a également souligné l’action récente des prix, où Bitcoin a brièvement testé le support psychologique à 60 000 $ la semaine dernière, provoquant un rebond rapide de 19 % en 24 heures alors que le sentiment social atteignait des niveaux de capitulation extrêmes, preuve d’un plancher en formation.

Cela a été soutenu par un flux record d’entrée en une seule journée de 66 940 BTC dans des adresses d’accumulation, suggérant que les baleines institutionnelles défendent agressivement la zone de 60 000 $ à 62 000 $.
« Avec le score Z MVRV qui chute à 1,2, les données indiquent que Bitcoin se négocie déjà à une valeur profonde, laissant peu de marge pour une chute soutenue en dessous du coût réalisé de 55 000 $, » a ajouté McNulty.