Bien que le Bitcoin ait récemment connu une forte baisse, la banque d’investissement de Wall Street, JPMorgan Chase, reste relativement optimiste quant à l’avenir, estimant qu’avec le retour des capitaux institutionnels et un environnement réglementaire clarifié, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une reprise vigoureuse cette année.
L’équipe d’analystes dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou a publié lundi un rapport indiquant :
Nous sommes optimistes quant au marché des cryptomonnaies en 2026, anticipant une poursuite de l’afflux de capitaux vers les actifs numériques, principalement alimentée par les investisseurs institutionnels.
Cette prévision optimiste intervient alors que le sentiment du marché reste fragile. Récemment, le Bitcoin a chuté en dessous du « coût de production » estimé par JPMorgan, c’est-à-dire le coût moyen de minage pour les mineurs. L’expérience passée montre que le coût de production sert souvent de « support souple » pour le prix du Bitcoin, ayant une signification psychologique et structurelle.
Au moment de la rédaction, le prix du Bitcoin était de 67 656 dollars, toujours inférieur au coût de production estimé par JPMorgan à 77 000 dollars. Il est notable que cette estimation a été nettement revue à la baisse par rapport aux semaines précédentes.
Les analystes soulignent que si le prix du Bitcoin reste longtemps en dessous du coût de production, certains mineurs seront contraints de quitter le marché. Après une baisse de la puissance de calcul, la difficulté globale de minage et le coût moyen diminueront également. Ce mécanisme finira par créer un cycle d’auto-régulation, permettant au marché de retrouver un équilibre.
Au cours des dernières semaines, le marché des cryptomonnaies a connu une forte volatilité, le Bitcoin étant brièvement tombé en dessous du seuil de rentabilité lié au coût de production des mineurs. Le sentiment du marché a été clairement affecté, et l’activité on-chain a également ralenti. Cependant, JPMorgan observe que, malgré la baisse de la participation des investisseurs particuliers, l’intérêt institutionnel reste relativement stable. La volatilité du marché demeure élevée, mais si les flux de capitaux se redirigent vers les cryptomonnaies, une reprise est envisageable.
Le rapport mentionne également la performance relative des actifs : depuis octobre dernier, l’or a largement surperformé le Bitcoin, mais la volatilité récente du prix de l’or a fortement augmenté. Sur le long terme, en termes d’allocation d’actifs, le Bitcoin apparaît aujourd’hui plus attractif que l’or.
En regardant vers l’avenir, JPMorgan prévoit qu’en 2026, l’afflux de capitaux vers les actifs numériques rebondira, principalement soutenu par les investisseurs institutionnels, plutôt que par les investisseurs particuliers ou les sociétés de stockage de cryptomonnaies.
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