Le secteur de la confidentialité évolue d’une anonymisation antagoniste précoce vers une infrastructure modulaire, conforme et composable. Avec l’approfondissement de la participation institutionnelle, la maturation du cadre réglementaire et la technologie de preuve à divulgation zéro (ZKP) devenue mature, la confidentialité est devenue une variable clé incontournable dans la finance cryptée, se développant vers une conformité programmable et une systématisation. Cet article est issu d’une rédaction de BitMart Research, organisée, traduite et rédigée par Foresight News.
(Précédent contexte : Pourquoi le secteur de la confidentialité sera-t-il la narration centrale de la cryptographie en 2026 ?)
(Complément de contexte : SlowMist Yuánxián : Zcash n’est pas une confidentialité par défaut, l’échange contre une architecture équilibrée ouvre la porte à la conformité)

Table des matières

• 1. État actuel du secteur de la confidentialité : un rebond structurel en 2025
• 2. Pourquoi le secteur de la confidentialité est-il crucial : conditions préalables à l’institutionnalisation et aux applications complexes
• 3. Chemin de la régularisation du secteur de la confidentialité : du combat contre la régulation à la conformité programmable
• 4. Portrait des projets à fort potentiel dans le secteur de la confidentialité
  • 1. Zcash : exemple de conformité dans le secteur de la confidentialité
  • 2. Aztec Network : couche d’exécution clé pour la confidentialité DeFi sur Ethereum
  • 3. Railgun : mise en œuvre concrète de la couche de relais de confidentialité au niveau du protocole
  • 4. Nillion / Zama : la confidentialité computationnelle comme infrastructure de prochaine génération
  • 5. Arcium : « cerveau collaboratif » de la confidentialité computationnelle pour l’IA et la finance
  • 6. Umbra : le manteau invisible de l’écosystème DeFi et pionnier de la conformité
  • 7. MagicBlock : couche d’exécution de haute performance pour la confidentialité sur Solana basée sur TEE
• 5. Perspectives du secteur de la confidentialité en 2026 : de la fonctionnalité optionnelle à la configuration système par défaut

1. État actuel du secteur de la confidentialité : un rebond structurel en 2025

Au cours des dernières années, la confidentialité a toujours été l’un des secteurs les plus contestés et souvent mal compris du marché cryptographique. D’une part, la transparence publique de la blockchain est considérée comme sa valeur fondamentale. D’autre part, la demande de confidentialité existe bel et bien, et s’amplifie dans les domaines financier, commercial et sécuritaire. En 2025, avec l’approfondissement de la participation institutionnelle, la mise en place progressive du cadre réglementaire et la maturité des techniques cryptographiques comme la preuve à divulgation zéro, le secteur de la confidentialité quitte ses débuts antagonistes d’anonymat pour évoluer vers une infrastructure plus systémique, modulaire et conforme, devenant une variable clé incontournable dans la finance cryptée.

Sur le plan du marché, la seconde moitié de 2025 voit un rebond clair du secteur de la confidentialité. Les actifs traditionnels de confidentialité comme Zcash et Monero ont surperformé le marché, Zcash ayant enregistré une hausse maximale d’environ 1100 % cette année, sa capitalisation ayant brièvement dépassé celle de Monero, reflétant une réévaluation du marché quant à la valeur à long terme d’une confidentialité optionnelle et d’une flexibilité réglementaire. Contrairement à l’époque où les cryptomonnaies de confidentialité étaient principalement des actifs de couverture minoritaires, cette reprise témoigne davantage d’une réévaluation de leur valeur fondamentale en tant qu’infrastructures.

Du point de vue technique et structurel, le secteur de la confidentialité connaît une véritable montée en gamme. Les premiers projets se concentraient principalement sur la dissimulation des chemins de transaction, résolvant le problème de l’anonymat des transferts, avec des exemples comme Monero, Zcash initial, Tornado Cash. Cette étape peut être considérée comme la confidentialité 1.0, dont l’objectif principal était de réduire la traçabilité sur la chaîne, mais avec des fonctionnalités limitées et une flexibilité réglementaire restreinte, incapable de supporter des activités financières complexes. Entre 2024 et 2025, la confidentialité évolue vers la confidentialité 2.0. La nouvelle génération de projets ne se contente plus de dissimuler les données, mais tente d’effectuer des calculs et des collaborations en état chiffré, faisant de la confidentialité une capacité universelle. Par exemple, Aztec a lancé un ZK Rollup natif Ethereum supportant des contrats intelligents privés. Nillion propose un réseau de calcul aveugle, insistant sur l’utilisation des données sans déchiffrement. Namada explore le transfert d’actifs privés cross-chain dans l’écosystème Cosmos. Ces projets convergent vers une tendance : la confidentialité passe de la propriété d’actifs à une propriété d’infrastructure.

2. Pourquoi le secteur de la confidentialité est-il crucial : conditions préalables à l’institutionnalisation et aux applications complexes

Le retour de la confidentialité au cœur des préoccupations n’est pas dû à un changement idéologique, mais résulte de contraintes concrètes. Sur le long terme, la confidentialité possède un effet de réseau significatif. Dès qu’utilisateurs, actifs et applications se regroupent sur une infrastructure de confidentialité donnée, le coût de migration devient élevé, conférant à ces protocoles une « barrière protectrice » potentielle.

L’institutionnalisation sur la chaîne dépend des infrastructures de confidentialité : dans tout système financier mature, la gestion d’actifs, la stratégie de trading, la rémunération et les relations commerciales ne peuvent être entièrement publiques. La transparence totale est avantageuse en phase expérimentale, mais devient un obstacle lorsque la participation institutionnelle se généralise. La confidentialité n’est pas une faiblesse face à la régulation, mais une condition préalable technique à une « transparence sélective » permettant de concilier conformité et protection du secret commercial.

La transparence sur la chaîne engendre des risques de sécurité réels : avec la maturité des outils d’analyse des données on-chain, le coût de relier adresses et identités réelles diminue, augmentant la menace de rançonnage, d’escroqueries et de menaces physiques liées à l’exposition de la richesse. La « confidentialité financière » passe ainsi d’un droit abstrait à un besoin de sécurité concret.

L’intégration de l’IA et du Web3 impose des exigences accrues en matière de confidentialité : dans des scénarios où des agents intelligents participent à des transactions, exécutent des stratégies ou collaborent cross-chain, le système doit à la fois prouver sa conformité et protéger ses paramètres, stratégies et préférences utilisateur. Ces besoins ne peuvent être satisfaits par un simple anonymat d’adresse, mais nécessitent des techniques avancées comme la preuve à divulgation zéro, le MPC ou le FHE.

3. Chemin de la régularisation du secteur de la confidentialité : du combat contre la régulation à la conformité programmable

Les contraintes principales du secteur de la confidentialité ont évolué d’un risque politique incertain à une restriction systémique clairement définie. À l’image du règlement anti-blanchiment (AMLR) de l’UE, les principales juridictions mondiales interdisent explicitement aux institutions financières et aux fournisseurs de services d’actifs cryptographiques de traiter des « actifs renforçant l’anonymat », incluant le mixage, la signature en anneau, les adresses furtives, etc., qui atténuent la traçabilité des transactions. La logique réglementaire ne rejette pas la technologie blockchain en soi, mais cherche à déconnecter systématiquement sa propriété d’« paiements anonymes », en transférant la conformité KYC, la traçabilité des transactions et la règle de voyage vers la majorité des scénarios de transaction cryptographique. Sous la menace de lourdes amendes, de risques de licences et de mécanismes d’application préventive, les canaux centralisés tolèrent presque plus l’anonymat total, modifiant radicalement les conditions de survie des cryptomonnaies de confidentialité dans le système financier mainstream.

Dans ce contexte, le secteur de la confidentialité se reconstruit en passant d’« actifs anonymes forts » à « infrastructures de confidentialité conformes ». Après l’incident Tornado Cash, l’industrie a progressivement adopté le consensus : une conception totalement non vérifiable d’anonymat n’est pas soutenable dans le cadre anti-blanchiment mondial. Depuis 2025, les projets principaux de confidentialité évoluent vers trois voies : la confidentialité optionnelle, réservant une interface conforme aux institutions et exchanges ; la confidentialité vérifiable, permettant une divulgation sélective via preuve à divulgation zéro ou clés de vérification ; la conformité par règles, intégrant directement la logique réglementaire dans le protocole, prouvant la conformité comportementale par cryptographie plutôt que par vérification rétroactive des données. La posture réglementaire s’affine, passant de la question « autorise-t-on la confidentialité » à « quelles formes de confidentialité sont autorisées », distinguant clairement outils anonymes forts et techniques de confidentialité conformes. Ce changement confère aux infrastructures de confidentialité une stabilité à long terme supérieure à celle des simples cryptomonnaies anonymes, faisant de la confidentialité et de la régulation des éléments d’un même système financier vérifiable de nouvelle génération.

4. Portrait des projets à fort potentiel dans le secteur de la confidentialité

1. Zcash : exemple de conformité dans le secteur de la confidentialité

Zcash demeure l’un des projets les plus représentatifs dans le secteur de la confidentialité, mais son positionnement a connu une transformation fondamentale. Contrairement à Monero, dont l’anonymat est par défaut, Zcash a adopté dès sa création une architecture à « confidentialité optionnelle », permettant à l’utilisateur de basculer entre adresse transparente (t-address) et adresse privée (z-address). Bien que cette conception ait été critiquée par certains puristes de la confidentialité au début, elle devient aujourd’hui un atout majeur dans le contexte réglementaire actuel. Récemment, la Zcash Foundation a poursuivi des améliorations cryptographiques fondamentales, comme Halo 2, réduisant considérablement le coût de calcul des preuves à divulgation zéro, facilitant ainsi les applications mobiles et institutionnelles. Par ailleurs, l’écosystème autour de Zcash — portefeuilles, outils de paiement, modules de conformité — se développe pour faire évoluer la plateforme d’un simple « coin anonyme » vers une couche de règlement de confidentialité.

D’un point de vue industriel, Zcash montre qu’il est possible de concilier confidentialité et conformité. Dans un contexte d’approfondissement de la participation institutionnelle, Zcash pourrait devenir une référence réglementaire dans le secteur de la confidentialité, plutôt qu’un actif spéculatif.

2. Aztec Network : couche d’exécution clé pour la confidentialité DeFi sur Ethereum

Aztec est l’un des projets les plus proches d’une « infrastructure fondamentale » dans le secteur de la confidentialité. Son choix d’utiliser Ethereum comme couche de sécurité, combiné à un ZK Rollup, permet d’implémenter des contrats intelligents privés, rendant la confidentialité compatible avec la composabilité native de DeFi. Contrairement aux protocoles de confidentialité traditionnels, Aztec ne vise pas un anonymat extrême, mais insiste sur la programmabilité : les développeurs peuvent définir dans leurs contrats intelligents quels états sont privés ou publics. Cette conception permet à Aztec de supporter des structures financières complexes comme le prêt privé, la transaction confidentielle ou le coffre-fort DAO privé, sans se limiter à la simple dissimulation de transferts.

À long terme, la valeur potentielle d’Aztec réside dans sa capacité à devenir l’environnement d’exécution « par défaut » pour la confidentialité dans l’écosystème Ethereum. Si la confidentialité devient une condition nécessaire pour l’adoption institutionnelle de la DeFi, Aztec, en tant que ZK Rollup natif, bénéficiera d’un avantage de dépendance forte.

3. Railgun : mise en œuvre concrète de la couche de relais de confidentialité au niveau du protocole

Railgun se distingue par le fait qu’il ne s’agit pas d’une blockchain indépendante, mais d’un protocole fournissant la confidentialité pour des actifs existants. Les utilisateurs n’ont pas besoin de migrer leurs actifs vers une nouvelle chaîne, mais peuvent utiliser le pool de dissimulation de Railgun pour rendre leurs tokens ERC-20, NFT, etc., privés. Ce mode de « couche de relais de confidentialité » permet une moindre barrière à l’entrée pour l’utilisateur et une meilleure intégration avec les portefeuilles et protocoles DeFi existants. La croissance rapide du volume d’échanges en 2025 témoigne d’une forte demande réelle pour une confidentialité sans changer d’écosystème. Notons aussi que Railgun explore des interactions plus conformes aux attentes réglementaires, comme limiter l’accès aux pools de confidentialité aux adresses non sanctionnées, ce qui indique qu’il ne s’oriente pas vers un anonymat total antagoniste, mais cherche une solution durable dans un cadre réglementaire.

4. Nillion / Zama : la confidentialité computationnelle comme infrastructure de prochaine génération

Si Zcash et Aztec relèvent de la confidentialité blockchain, Nillion et Zama représentent une infrastructure plus large de calcul confidentiel. Nillion propose un réseau de calcul aveugle, insistant sur la capacité à effectuer stockage et calcul sans déchiffrement, sans chercher à remplacer la blockchain mais à fournir une couche de collaboration confidentielle entre données et applications. Zama se concentre sur la cryptographie fully homomorphic encryption (FHE), permettant l’exécution directe de logiques dans des données chiffrées. Ces projets ont un marché potentiel qui dépasse largement la DeFi, couvrant l’inférence IA, le partage de données d’entreprise, la divulgation d’informations RWA, etc. À moyen et long terme, ils ressemblent à une couche « HTTPS » pour Web3, dont l’impact pourrait dépasser largement celui des cryptomonnaies de confidentialité traditionnelles.

(# 5. Arcium : « cerveau collaboratif » de la confidentialité pour l’IA et la finance

Alors que certains projets de confidentialité servent principalement la blockchain native, Arcium vise une industrie plus large, riche en données. Il s’agit d’un réseau décentralisé de calcul confidentiel parallèle, destiné à devenir le « cerveau collaboratif » pour l’IA et la finance, notamment dans des secteurs à haute sensibilité. Son innovation principale consiste à ne pas se limiter à une seule technologie, mais à intégrer MPC, FHE et ZKP dans un cadre unifié, permettant une orchestration dynamique entre sécurité et performance selon la tâche. Cette architecture a attiré l’attention officielle de NVIDIA et a été sélectionnée dans le programme Inception, ciblant des scénarios d’IA confidentielle. Sur le plan applicatif, Arcium construit un dark pool décentralisé pour les grandes institutions, permettant de matcher des ordres importants en toute confidentialité, évitant le frontrunning et la manipulation de marché. Il incarne ainsi la fusion de la confidentialité avec l’IA et la finance avancée, en phase avec les enjeux du secteur.

)# 6. Umbra : manteau invisible pour l’écosystème DeFi et pionnier de la conformité

Umbra se positionne comme un couche de paiement privé facilement intégrable dans l’écosystème DeFi principal. Initialement connu pour son mécanisme d’« adresse invisible » sur Ethereum, il s’est étendu à Solana et autres blockchains performantes. En générant pour le receveur une adresse jetable, non liée, chaque transfert devient difficile à tracer jusqu’au portefeuille principal, offrant une couche de « manteau invisible » pour les paiements on-chain. Contrairement aux solutions prônant l’anonymat total, Umbra introduit une approche de « confidentialité vérifiable » dans sa conception, laissant une marge pour la conformité réglementaire, ce qui augmente son potentiel d’adoption par les institutions. En octobre 2025, Umbra a levé plus de 150 millions de dollars via une ICO, preuve de l’intérêt du marché pour cette voie. Son écosystème s’étend selon une stratégie « Lego », avec des SDK simplifiés pour une intégration à faible coût dans portefeuilles et DApps, visant à devenir une norme de paiement privé dans la chaîne.

7. MagicBlock : couche d’exécution privée haute performance basée sur TEE pour Solana

MagicBlock illustre la transformation d’un outil de jeu en infrastructure de confidentialité performante pour blockchain. Son produit principal, basé sur un Trusted Execution Environment (TEE), est un Ephemeral Rollup destiné à Solana, offrant une exécution de calcul confidentiel à faible latence et haute capacité. Contrairement aux solutions reposant sur des preuves à divulgation zéro complexes, MagicBlock exécute directement les transactions Solana dans un environnement sécurisé Intel TDX, garantissant la confidentialité par vérification, tout en conservant une performance proche de la chaîne native. Cette approche pragmatique facilite l’intégration de la confidentialité dans des applications DeFi ou jeux, avec peu de modifications. Elle comble une lacune structurelle de Solana en matière de confidentialité, bénéficiant du soutien d’acteurs clés de l’écosystème. Cependant, cette solution dépend de la confiance dans le hardware, et ses limites en pure cryptographie seront testées à mesure que la maturité des techniques de preuve à divulgation zéro progressera. Globalement, MagicBlock incarne une voie réaliste dans l’infrastructure de confidentialité, privilégiant la facilité d’usage et la mise en œuvre concrète, un exemple clé pour observer comment le marché arbitrera entre simplicité et idéalisme technique.

( 5. Perspectives du secteur de la confidentialité en 2026 : de la fonctionnalité optionnelle à la configuration système par défaut

En regardant vers 2026, il est peu probable que le secteur de la confidentialité explose par une forte volatilité ou une narration forte, mais plutôt par une pénétration progressive et plus certaine.

Sur le plan technique, la maturité des preuves à divulgation zéro, MPC et FHE continuera de s’améliorer, avec une baisse des coûts et des barrières de développement. La capacité de confidentialité ne sera plus un « protocole indépendant », mais intégrée sous forme de modules dans la gestion des comptes, portefeuilles, Layer2 et cross-chain, devenant une option par défaut plutôt qu’une fonction additionnelle. Sur le plan réglementaire, les principaux cadres de régulation cryptographique dans les grandes économies se stabilisent. Avec la mise en œuvre progressive de lois sur les marchés et la régulation des stablecoins, la participation institutionnelle à la finance on-chain devrait augmenter significativement, amplifiant la demande pour des infrastructures de confidentialité conformes. La confidentialité passera d’un « point de risque » à une « condition nécessaire à l’institutionnalisation ». Sur le plan applicatif, la confidentialité deviendra de plus en plus « invisible » : les utilisateurs ne percevront peut-être pas qu’ils utilisent des protocoles de confidentialité, mais leurs actifs, stratégies et identités seront protégés par défaut. La DeFi, les agents IA, la compensation RWA, la collaboration d’entreprise sur la chaîne, tous considéreront la confidentialité comme une hypothèse préalable, plutôt qu’un correctif après coup.

À long terme, le vrai défi du secteur de la confidentialité ne réside pas dans la question « sommes-nous anonymes », mais dans la capacité à continuer de prouver la fiabilité et la conformité du système sans exposer les données. Cette capacité est la dernière pièce manquante pour faire passer la finance cryptée de l’expérimentation à la maturité, en tant qu’infrastructure fondamentale.

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