Bitwise CIO : Je ne m'inquiète pas pour le pullback du marché, pensez à pourquoi le BTC a de la valeur.

Source : Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise ; traduit par Jinse Caijing

Note de l'auteur : Je mets temporairement de côté mes commentaires quotidiens sur le marché pour partager avec vous certaines de mes réflexions macro sur le Bitcoin. Je ne m'inquiète pas de la correction actuelle du marché, je pense que ce n'est qu'un phénomène à court terme. La semaine prochaine, je reprendrai les commentaires liés au marché.

Chaque année, je rencontre des milliers de conseillers financiers pour discuter du Bitcoin. Chaque fois que je prends la parole, je commence par répondre à une question simple :

Pourquoi le Bitcoin a-t-il de la valeur ?

Il ne génère ni profits, ni flux de trésorerie. Vous ne pouvez même pas le toucher ! Comment cela pourrait-il valoir 20000 milliards de dollars ?

Voici une façon de répondre à cette question.

Bitcoin est un service

Je ne considère pas le Bitcoin comme un objet, mais comme un service.

Le service fourni par le Bitcoin réside dans le fait qu'il permet aux gens de stocker de la richesse sous forme numérique, sans avoir à dépendre des gouvernements, des banques ou d'autres tiers. J'aime redéfinir le Bitcoin comme un “service” car je pense que les gens sont trop obsédés par le fait qu'il ne peut pas être touché physiquement.

Tu veux que je dépense 90 000 dollars pour quelque chose que je ne peux même pas toucher ?!

Si nous redéfinissons cela comme un service, le problème devient alors facile à résoudre. De plus, nous sommes tous habitués à ce que les services aient de la valeur.

Prenons Microsoft comme exemple. Microsoft propose un service : éditer des documents Word, traiter des feuilles de calcul, organiser des réunions Teams, etc. J'utilise ce service pour éditer ce mémo.

La façon dont j'utilise les services de Microsoft est en m'abonnant à Microsoft 365. Chaque année, je paie 99,95 $ à Microsoft. Une personne située à Redmond, dans l'État de Washington, percevra ce montant, et le bénéfice ira directement dans le pot de profit de Microsoft.

Il est évident que la valeur des actions de Microsoft est étroitement liée à la demande pour ses services. Dans des conditions autrement identiques, plus il y a de personnes en demande, plus la valeur de Microsoft est élevée. Si la demande diminue, la valeur de l'entreprise diminuera. Si personne n'a besoin des services de Microsoft, sa valeur sera nulle.

Il en va de même pour le Bitcoin. Plus il y a de personnes ayant besoin de services en Bitcoin, plus sa valeur augmente ; s'il y a peu de demande, sa valeur diminue ; s'il n'y a personne ayant besoin de services Bitcoin, sa valeur tombe à zéro.

La raison pour laquelle le prix du Bitcoin a augmenté d'environ 28000 % au cours des dix dernières années est que de plus en plus de personnes souhaitent pouvoir stocker leur richesse numérique d'une manière qui n'implique pas d'entreprise ou de gouvernement. En d'autres termes, ils ont besoin des services du Bitcoin. Aujourd'hui, le fonds de dotation de l'Université Harvard a besoin de ce service ; le fonds souverain d'Abou Dhabi en a également besoin ; Ray Dalio, Stan Druckenmiller, les fonds de pension nationaux et moi-même en avons également besoin.

La différence entre le Bitcoin et Microsoft est que le Bitcoin ne nécessite pas de paiement à une entreprise. Vous ne pouvez pas vous abonner ou louer des services liés au Bitcoin. Le seul moyen d'obtenir ce service est d'acheter cet actif qu'est le Bitcoin.

Dans notre époque de plus en plus numérisée, avec l'accumulation incessante des dettes gouvernementales dans divers pays, je suppose que de plus en plus de personnes auront besoin de ce service à l'avenir.