Puntos destacados de esta edición
El período de estadísticas de esta edición semanal abarca del 21 al 27 de noviembre de 2025. Esta semana, el mercado RWA entra en una fase de optimización del stock, y el valor total en cadena crece a un ritmo aún más lento del 1.10%, pero el número de titulares sigue aumentando, lo que muestra que el mercado está pasando de una expansión de escala a un enfoque más profundo en los usuarios; el valor total de las stablecoins se acerca a un crecimiento cero, mientras que las direcciones activas mensuales aumentan drásticamente un 24.84%, destacando el refuerzo de la función de pago y liquidación en cadena y la actividad de transacciones pequeñas y frecuentes. En el ámbito regulatorio, G20, el Banco Central Europeo y el Banco Central de Sudáfrica han advertido sobre los riesgos regulatorios de RWA y stablecoins, mientras que por otro lado, el proyecto de ley STO de Corea del Sur ha pasado la revisión preliminar, y Bolivia planea integrar stablecoins en su sistema financiero, mostrando una tendencia de diferenciación en la regulación global. A nivel de proyectos, las grandes empresas de finanzas tradicionales y tecnología continúan integrando el desarrollo de stablecoins en proyectos de criptomonedas: QCAD ha sido aprobado como la primera stablecoin canadiense compliant con el dólar canadiense, y Klarna planea lanzar su stablecoin en la cadena Tempo en 2026.

Uno, introducción
En el mapa de activos global, las acciones de empresas no cotizadas, especialmente las de las empresas unicornio de rápido crecimiento, son un sector de activos que combina tanto volumen como imaginación. Sin embargo, durante mucho tiempo, este espacio de valorización ha estado casi completamente monopolizado por instituciones profesionales como el capital privado (PE) y el capital de riesgo (VC), permitiendo que solo unas pocas instituciones y inversores de alto patrimonio puedan participar, mientras que los inversores comunes a menudo solo pueden observar las historias de crecimiento de los unicornios en las noticias.
La blockchain y la tokenización están cambiando esta situación. Al emitir tokens en la cadena que representan acciones de empresas no cotizadas o sus derechos económicos, el mercado espera construir un nuevo mercado secundario que permita transacciones 7×24 horas dentro de un marco de cumplimiento, mejorando la liquidez, reduciendo las barreras de entrada y conectando TradFi con DeFi en una escala más amplia.
Las instituciones también tienen altas expectativas para este campo, como Citigroup, que considera que la tokenización de capital privado podría crecer 80 veces en diez años, en escala.

Cada vez que el mercado baja, siempre aparece la misma escena:
Un grupo de personas salió diciendo "Mira, ya dije que era una estafa";
Luego, cuando el mercado cambia, la misma gente hace fila, persigue los precios altos y se apresura a gritar que es increíble.
Esta oscilación extrema de emociones, después de ocho años en esta industria, me ha dejado insensible.
Pero la realidad es:
Cuando hablamos de precios, en realidad estamos hablando del futuro. Porque el precio nunca es "ahora", sino el valor descontado por el mercado del futuro. Si seguimos enfocándonos solo en el precio, el futuro se nos escapará de las manos.
Además, hay una regla muy real en los mercados bajistas: lo que todos ven es una caída; lo que yo veo es una estratificación. Las emociones están retrocediendo, la industria está filtrando, el futuro se está reorganizando.
Al mismo tiempo, estoy reflexionando: "¿Por qué hay cada vez más nuevos proyectos, pero cada vez hay menos cosas realmente significativas?" "Todos sabemos que la industria va a cambiar, ¿de qué manera cambiará en realidad?"
Por eso quiero escribir este artículo. No

Revisión de los datos clave del mercado diario y análisis de tendencias, producido por PANews.
1.Observación del mercado
El 27 de noviembre, las vacaciones de Acción de Gracias llevaron a que el mercado estadounidense estuviera cerrado, los futuros de acciones estadounidenses se mantuvieron estables, el petróleo rebotó debido a la continuación de la política de pausa en la producción de OPEC+, pero las perspectivas de las negociaciones entre Rusia y Ucrania provocaron una caída repentina en el mercado. El oro al contado se benefició de las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal en diciembre, superando brevemente los 4190 dólares. Instituciones como Wells Fargo Investment Research creen que el posible giro dovish de la Reserva Federal, la debilidad del dólar y los cambios en la lógica de inversión en sectores populares como la IA podrían crear condiciones favorables para activos alternativos como el oro. Mirando hacia el futuro, aunque existen preocupaciones sobre una desaceleración económica, las expectativas de un cambio en la política también presentan oportunidades potenciales para activos de riesgo, y los inversores globales están atentos a los próximos pasos de la Reserva Federal y a la posible reconfiguración del mercado que esto podría desencadenar.
Con el final de noviembre a la vista, el precio de Bitcoin ha subido a cerca de 9 después de experimentar volatilidad.

El intercambio de activos cripto de Corea del Sur, Upbit, sufrió un ataque de hacker, con aproximadamente 445 mil millones de wones coreanos (30.43 millones de dólares) en activos transferidos de manera anómala, y se han congelado aproximadamente 23 mil millones de wones para compensación a los usuarios. Este incidente ha provocado una investigación de la Autoridad de Supervisión Financiera de Corea, lo cual va en contra de los recientes planes de fusión y adquisición e IPO, presentando desafíos para el futuro desarrollo de Upbit.

Cathie Wood reafirmó en una entrevista las proyecciones a largo plazo de ARK Invest, afirmando que a pesar de la reciente fluctuación de Bitcoin, alcanzará los 1.5 millones de dólares en 2030. Mencionó que el mercado se encuentra en un período de aversión al riesgo, pero que la estructura del mercado alcista de Bitcoin no ha cambiado, y la relajación de la regulación fomentará la inversión institucional.

Autor: Frank, PANews
Desde el lanzamiento del modelo de crecimiento HIP-3, este producto insignia se está convirtiendo rápidamente en un nuevo motor de crecimiento comercial para Hyperliquiid, impulsando no solo un crecimiento explosivo en el volumen de transacciones del mercado, con un aumento diez veces más en el volumen de transacciones mensual, sino que también inyecta más vitalidad e innovación en el sector de Perp DEX.
Detrás del aumento explosivo en el volumen de transacciones, está HIP-3 que busca convertirse en la base subyacente de los mercados descentralizados del futuro. Sin embargo, este camino de transformación es mucho más accidentado de lo que muestran los datos.
El volumen de transacciones creció más de diez veces en un mes, y el motor principal del crecimiento es el modo de crecimiento.
La propuesta HIP-3 se denomina "Contratos Perpetuos Desplegados por Constructores" (Builder-Deployed Perpetuals). Su idea central es descentralizar el "derecho a crear mercados" del equipo central del protocolo hacia la comunidad y los desarrolladores. Bajo la arquitectura de HIP-3, Hyperl

El incendio en Tai Po, Hong Kong, conmueve a la gente. Muchas personas solidarias y empresas han salido a donar dinero y bienes, uniendo fuerzas para superar la crisis.
Además de las empresas tradicionales, hemos observado que empresas de criptomonedas como HashKeyGroup, Avenir Group y Kucoin también han anunciado donaciones, mostrando un sentido de responsabilidad social.
La ayuda sigue en curso, ¡esperamos que ocurran más milagros!
Lista de donaciones de empresas de criptomonedas:
¡Ánimo! ¡Hong Kong seguramente podrá superar la crisis pronto!

Original: Odaily Odaily
Autor: jk
El hackathon Solana x402, que duró dos semanas, concluyó con éxito en noviembre, y los organizadores anunciaron oficialmente la lista de ganadores de la categoría principal el 25 de noviembre. Este hackathon remoto atrajo la entusiasta participación de desarrolladores de todo el mundo, recibiendo finalmente más de 400 proyectos presentados. El popular protocolo de pago de IA x402, desarrollado por Coinbase, es un protocolo de pago nativo de Internet cuyo objetivo es permitir que los programas de IA realicen pagos en línea de manera autónoma, como lo haría un humano. La visión es que tu asistente de IA no solo te ayude a buscar información, sino que también pueda gastar dinero por sí mismo para comprar datos y suscribirse a servicios, todo esto se realiza automáticamente en la blockchain.
Este hackathon estableció cinco categorías de competencia, con un premio máximo de 20,000 dólares en cada categoría. A continuación, dejemos que Odaily traiga grandes noticias.

La aplicación de la tecnología de cadena de bloques se ha expandido a múltiples industrias, incluyendo fintech, energía, etc., impulsando el desarrollo de la tokenización de activos y las monedas estables. El artículo presenta algunas empresas líderes, como Coinbase y MicroStrategy, y enfatiza cómo la tecnología está remodelando el mercado de capitales y logrando finanzas descentralizadas. La cadena de bloques está evolucionando de una tecnología de backend a una infraestructura central, impulsando una nueva transformación de la economía global.

Autor: Marcel Deer
Compilado por: Tim, PANews
¿Qué es el hueco de CME de Bitcoin?
La brecha del Chicago Mercantile Exchange (CME) se refiere a la falta de precios que se forma en el gráfico de futuros de Bitcoin del CME cuando hay un movimiento en el precio de Bitcoin entre el precio de cierre del viernes y el precio de apertura del lunes. Debido a que el precio de Bitcoin continúa fluctuando durante el fin de semana cuando el CME está cerrado, al reabrir, el gráfico mostrará este fenómeno de salto. Este tipo de brechas suelen atraer la atención del mercado, ya que generalmente se llenan después de que el mercado vuelve a abrir.
Veamos un ejemplo. Si el precio de cierre del Bitcoin el viernes en el CME es de 109880 dólares, y el precio sube durante el fin de semana, el mercado podría abrir el lunes a 110380 dólares. Esto crea un hueco de 500 dólares.
Debido a la falta de actividad comercial durante este período, se mostrará como un área en blanco interrumpida en el gráfico.
Falta CME

Autor: Yangz, Techub News
Después de experimentar dos caídas drásticas en el "Black Friday", Bitcoin casi ha borrado las ganancias de los últimos seis meses, y el mercado ha caído en un frío gélido. Sin embargo, parece que la fuerza de recuperación está llegando desde todas partes: desde el continuo aumento de las expectativas de recortes de tasas en diciembre, hasta la aprobación sucesiva de diversos ETF de altcoins, hoy en día, esta corriente cálida se ha extendido incluso a las "reservas estratégicas de Bitcoin" (SBR) a nivel estatal en Estados Unidos.
En la madrugada de hoy, Lee Bratcher, presidente de la Asociación Blockchain de Texas, anunció que el estado ha lanzado oficialmente el plan de reservas de Bitcoin y ha completado la primera compra de un ETF de Bitcoin spot de BlackRock (IBIT) por un valor de 5 millones de dólares. En este momento, el frío sentimiento del mercado parece haber escuchado el nítido eco de la capa de hielo rompiéndose.
Descongelación en Texas: 5 millones de dólares lideran las reservas estratégicas de Bitcoin en los estados de EE. UU.
Cuando el mercado aún está luchando por lo breve

Recientemente, tanto la comunidad de btc como la comunidad de Ethereum han estado muy atentas a la privacidad. Zama, que está desarrollando la tecnología de encriptación completamente homomórfica (FHE), ya ha lanzado su Testnet y se espera que el Mainnet llegue pronto. ¿Qué cambios traerá Zama a la privacidad en el ámbito de la encriptación? A continuación, una breve charla al respecto:
Haciendo una simple comparación, Zama es como ponerle a Ethereum y otras cadenas públicas un "super traje de invisibilidad", permitiendo a los usuarios realizar transferencias, préstamos, transacciones, compra de acciones, participar en mercados de predicción... todos los datos encriptados, nadie puede verlos, ni siquiera los nodos participantes, pero lo que se tiene que calcular se puede calcular, lo que se tiene que validar se puede validar públicamente. Es similar a llevar la experiencia de WeChat Pay a la cadena, pero con más privacidad que WeChat Pay, ya que ni siquiera WeChat puede ver tu saldo y el monto de las transferencias. Vitalik ya no tiene que preocuparse por que la gente vea cuánto ETH envía cada vez.
Las blockchain anteriores no podían garantizar la privacidad, la razón

Autor: Jae, PANews
Otro proyecto en el ámbito de las criptomonedas ha recibido luz verde por parte de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.). Recientemente, la SEC emitió una NAL (carta de no acción) a Fuse Crypto Limited (en adelante, Fuse), confirmando oficialmente que el token nativo Energy Dollar no será considerado como un valor bajo una estructura específica de emisión y venta.
Este avance no solo otorga a Fuse una ventaja de cumplimiento, sino que también significa que la pista DePIN (red de infraestructura física descentralizada) es más fácil de completar en términos de cumplimiento en comparación con otras pistas.
La SEC ha dado luz verde, y Fuse ha sido autorizada a emitir el token ENERGY.
El 24 de noviembre, la SEC emitió una NAL clave sobre el token ENERGY de Fuse. Esta decisión también es otra evidencia del cambio sistemático en la actitud regulatoria de la SEC, especialmente

Título original: "Después de ganar 4 millones de dólares, los activos caen a cero, el misterio de la caída del 'Dios de las Predicciones Deportivas' de Polymarket"
Original: Odaily 星球日报
Autor: Wenser
El juego de predicciones de Polymarket siempre ha sido una fiesta para unos pocos y una apuesta para muchos. Al igual que en el mercado de contratos, aquí también está lleno de "inversiones de cisne negro", especialmente en el caso de sorpresas en deportes.
Hoy les hablaré de la caída de un comerciante que alguna vez fue conocido como el "dios de las predicciones deportivas"—Mayuravarma. Este "veterano de las predicciones" con un estilo de casta india, logró elevar su capital de 5000 dólares a 3.8 millones de dólares en solo un mes, obteniendo una ganancia de hasta 760 veces, llegando a ocupar el sexto lugar en la lista de ganancias deportivas. Sin embargo, lo que sube debe bajar, y en solo una semana, sus activos casi caen a cero.
Mayuravar

Autor: Zen, PANews
La industria tecnológica y de criptomonedas de Corea del Sur ha experimentado la mayor fusión hasta la fecha. El 26 de noviembre, el gigante de internet de Corea del Sur, Naver, anunció que había acordado adquirir a Dunamu, el operador del mayor intercambio de activos virtuales de Corea del Sur, Upbit.
Después de la publicación del mensaje, las acciones de Naver subieron un 7.7% en las operaciones posteriores al cierre. Naver indicó que esta medida tiene como objetivo "construir un motor de crecimiento futuro basado en activos digitales". Esta adquisición había estado circulando en los medios coreanos semanas antes de su anuncio oficial, y había elevado temporalmente el precio de las acciones de Naver. Se informó que los altos ejecutivos de ambas partes realizaron múltiples rondas de negociaciones en privado para cerrar las diferencias de valoración y las preocupaciones regulatorias.
Es importante señalar que, justo cuando el mercado estaba debatiendo intensamente sobre los rumores de la fusión, el mercado mundial de criptomonedas comenzó a debilitarse, con un retroceso en la capitalización de los activos digitales de más de 1 billón de dólares desde su punto máximo. La volatilidad del entorno macroeconómico ha añadido incertidumbre a esta transacción.

El magnate tecnológico estadounidense Joel Bomgar explicó en su discurso en FreedomFest 2024 el año pasado por qué Bitcoin no es una burbuja. Dijo sin rodeos: “En la historia, nunca ha habido una burbuja que dibuje una curva así, y todos los activos que eventualmente cambiaron el mundo han dibujado una curva así.”
Bomgar señala: todas las burbujas clásicas, ya sean los tulipanes holandeses, el mercado inmobiliario o la burbuja de Internet, cumplen con tres características:
- Ciclo único
- Breve prosperidad
- Finalmente a cero o de vuelta al punto de partida
Pero Bitcoin nunca ha tomado esta ruta. Al revisar su trayectoria de precios en un gráfico de coordenadas logarítmicas, desde 5 centavos hasta 69,000 dólares, y luego retrocediendo a 15,000 dólares, Joel enfatiza: cada caída es decenas de veces superior al último mínimo, completamente en desacuerdo con la lógica de la burbuja, y más parecido a Apple, Amazon, Netfl