Institutioneller Bedarf an Bitcoin hat die Nettoversorgung zum ersten Mal seit Anfang November negativ umgedreht und signalisiert einen potenziellen Wendepunkt, während BTC nach einem Markttief sucht.

Bitcoin’s institutionelle Nachfrage zeigt erste Anzeichen einer Erholung, mit neuen Daten, die darauf hindeuten, dass große Käufer wieder mehr BTC aufnehmen, als Miner produzieren — eine Dynamik, die historisch Perioden der Preisstabilisierung oder Erholung vorangegangen ist.

Wichtigste Erkenntnisse
Institutionelle Bitcoin-Nachfrage ist jetzt 13 % höher als die täglich geminingte Versorgung, was die erste Nettoversorgungsreduktion seit Anfang November markiert.

Unternehmens- und Fonds-Ebene Käufe haben die Miner-Ausgabe drei Tage in Folge übertroffen.

Der Wandel erfolgt trotz über $600 Millionen an Spot-Bitcoin-ETF-Abflüssen, die in nur zwei Tagen verzeichnet wurden.

Institutionen setzen Nettokumulierung von Bitcoin fort
Laut frischen Daten des quantitativen Krypto-Fonds Capriole Investments haben institutionelle Käufer die Dominanz über die tägliche Bitcoin-Versorgung zurückerobert. In den letzten drei Tagen haben institutionelle Käufe die neu geminte BTC übertroffen, was die umlaufende Versorgung effektiv auf rollender Basis verringert.

Dies markiert die erste anhaltende Periode der von Institutionen geführten Versorgungssaufnahme seit über sechs Wochen, nach einer längeren Abwärtsbewegung, bei der Bitcoin mehr als 30 % von seinem Allzeithoch im Oktober bei etwa 126.000 $ auf die jüngsten Tiefststände um 80.500 $ zurückging.

Obwohl das aktuelle Nachfragelevel deutlich unter der Spitzenintensität des Bullenmarktes liegt, ist die Umkehrung selbst bemerkenswert. Capriole-Daten zeigen, dass die institutionelle Käufe derzeit 13 % über der täglichen Miner-Ausgabe liegen, einem wichtigen On-Chain-Schwellenwert, der von langfristigen Investoren genau beobachtet wird.

Unternehmens-Tresore treten wieder ins Blickfeld
Der erneute Trend der Akkumulation hat die Aufmerksamkeit auf Unternehmens-Bitcoin-Tresore, insbesondere Strategy, den weltweit größten börsennotierten BTC-Inhaber, wieder entfacht. Trotz signifikanter Rückgänge sowohl im Bitcoin-Preis als auch in der Aktienbewertung von Strategy hat das Unternehmen seine BTC-Reserven weiter aufgestockt.

Charles Edwards, Gründer von Capriole, bemerkte zuvor, dass der Zeitraum zwischen den Hochs im Oktober und den Tiefs im November eine intensive Belastung im Unternehmens-Bitcoin-Landschaft darstellte. Seine neueste Analyse weist auf ein „gebrochenes Unternehmens-Flywheel“ hin, wobei Rekordabschläge auf den Nettovermögenswert (NAV) bei BTC-haltenden Unternehmen und steigende Verschuldung im Sektor genannt werden.

Dennoch betonte Edwards, dass die Netzwerkfundamentaldaten von Bitcoin attraktiv bleiben, was darauf hindeutet, dass die institutionelle Akkumulation möglicherweise die Grundlagen für eine längerfristige Erholung legt — wenn auch mit kurzfristiger Preisvolatilität, die noch ungelöst ist.

ETF-Abflüsse stehen im Widerspruch zur strategischen Akkumulation
Die Rückkehr institutioneller Käufe erfolgt vor dem Hintergrund erheblicher Abflüsse aus US-Notiertem Spot-Bitcoin-ETFs. Daten von Farside Investors zeigen Nettoredemptionen von ETF im Gesamtwert von $635 Millionen seit Montag, was anhaltende kurzfristige Vorsicht bei traditionellen Marktteilnehmern unterstreicht.

Das On-Chain-Analyseunternehmen CryptoQuant beschreibt die aktuelle Umgebung als einen „Markt im Übergang“, in dem kurzfristiger Pessimismus scharf im Gegensatz zur strategischen Akkumulation durch große, überzeugungsgetriebene Akteure steht.

„Diese Divergenz zwischen institutionellen Abflüssen und der Überzeugung großer Akteure unterstreicht, dass Bitcoin zwischen unmittelbarem Stress und langfristigen Erwartungen an Wertsteigerung schwankt“, schrieb CryptoQuant-Beitragender GugaOnChain in einer aktuellen Analyse.

Warum das für den Bitcoin-Preisausblick wichtig ist
Historisch gesehen haben Perioden, in denen die institutionelle Nachfrage die Miner-Versorgung übersteigt, folgendes gezeigt:

Verringerter Verkaufsdruck durch Miner

Stabilisierung nach größeren Drawdowns

Die Anfangsphase von Akkumulationsperioden

Während ETF-Flüsse auf eine anhaltende Vorsicht hindeuten, bringt die Rückkehr der Nettoversorgung durch Institutionen eine entscheidende Gegenkraft zum bärischen Sentiment. Ob sich diese Dynamik in eine nachhaltige Erholung verwandelt, hängt von makroökonomischen Bedingungen, Liquiditätstrends und davon ab, ob die institutionelle Nachfrage über die aktuellen Niveaus hinaus weiter wächst.

Derzeit scheint Bitcoin in ein hochriskantes Gleichgewicht einzutreten — zwischen kurzfristigem Stress und langfristiger Akkumulation.

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