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5 Gründe, warum Bitcoin auf $85.000 gefallen ist und warum weitere Verluste möglich sind
Bitcoin fiel am 15. Dezember auf das Niveau von $85.000 und setzte seinen jüngsten Abwärtstrend fort, da globale Makarisiken, Leverage-Abbau und dünne Liquidität aufeinandertrafen. Der Kursverlust beseitigte in nur wenigen Tagen mehr als $100 Milliarden vom gesamten Kryptomarkt, was Fragen aufwirft, ob der Verkaufsdruck bereits beendet ist.
Obwohl kein einzelner Auslöser die Bewegung verursacht hat, haben fünf sich überschneidende Kräfte Bitcoin nach unten gedrückt und könnten den Druck auf die Preise in naher Zukunft aufrechterhalten.
Angst vor Zinserhöhungen der Bank of Japan löst globales De-Risking aus
Der größte makroökonomische Treiber kam aus Japan. Die Märkte reagierten vor einer weithin erwarteten Zinserhöhung der Bank of Japan später in dieser Woche, die die japanischen Leitzinsen auf Jahrzehnte unerreichte Niveaus anheben würde.
Selbst eine moderate Erhöhung ist bedeutsam, weil Japan seit langem globale Risikomärkte durch den Yen Carry Trade antreibt.
Jahrzehntelang haben Investoren günstigen Yen geliehen, um risikoreichere Vermögenswerte wie Aktien und Krypto zu kaufen. Mit steigenden japanischen Zinsen wird dieser Handel rückgängig gemacht. Investoren verkaufen Risikoanlagen, um Yen-Verbindlichkeiten zu tilgen.
Bitcoin hat auf frühere BOJ-Zinserhöhungen stark reagiert. In den letzten drei Fällen fiel BTC in den Wochen danach zwischen 20% und 30%. Händler begannen, dieses historische Muster vor der Entscheidung einzupreisen, was Bitcoin im Voraus nach unten drückte.
US-Wirtschaftsdaten bringen Politikunsicherheit zurück
Gleichzeitig zogen Händler vor einer Reihe wichtiger US-Makrodaten, darunter Inflations- und Arbeitsmarktzahlen, Risiko ab.
Die Federal Reserve hat kürzlich die Zinsen gesenkt, doch Beamte signalisierten Vorsicht hinsichtlich des Tempos zukünftiger Lockerungen. Diese Unsicherheit ist für Bitcoin relevant, das zunehmend als liquditätsabhängiges Makro-Asset gehandelt wird, anstatt als eigenständiger Absicherungswert.
Da die Inflation weiterhin über dem Ziel liegt und die Arbeitsmarktdaten schwächer erwartet werden, hatten die Märkte Schwierigkeiten, die nächste Entscheidung der Fed einzupreisen. Diese Zögerlichkeit verringerte die spekulative Nachfrage und ermutigte kurzfristige Trader, sich zurückzuziehen.
Infolgedessen verlor Bitcoin an Momentum, gerade als es wichtige technische Niveaus erreichte.
Hohe Hebel-Liquidationen beschleunigten den Abwärtstrend
Als Bitcoin unter $90.000 fiel, übernahmen Zwangsverkäufe das Kommando.
Laut Derivaten-Daten wurden innerhalb von Stunden mehr als $200 Millionen an leveraged Long-Positionen liquidiert. Long-Trader hatten sich nach der Zinssenkung der Fed Anfang dieses Monats in bullishe Wetten gedrängt.
Als die Kurse sanken, verkauften Liquidationsmaschinen automatisch Bitcoin, um Verluste zu decken. Dieser Verkauf drückte die Preise weiter nach unten und löste eine Kettenreaktion weiterer Liquidationen aus.
Dieses mechanische Effekt erklärt, warum die Bewegung schnell und scharf war, anstatt allmählich.
Der Zeitpunkt des Verkaufs machte es noch schlimmer.
Bitcoin brach während des dünnen Wochenendhandels zusammen, wenn die Liquidität typischerweise niedriger ist und die Orderbücher flacher sind. Unter diesen Bedingungen können vergleichsweise kleine Verkaufsaufträge die Preise aggressiv bewegen.
Große Inhaber und Derivate-Desks reduzierten ihre Positionen bei geringer Liquidität, was die Volatilität verstärkte. Dieser dynamische Prozess trug dazu bei, Bitcoin aus dem Bereich um die $90.000 in kurzer Zeit auf $85.000 zu drücken.
Wochenend-Downs sehen oft dramatisch aus, selbst wenn die grundlegenden Fakten unverändert bleiben.
Der Stress in der Marktstruktur wurde durch erheblichen Verkauf von Wintermute, einem der größten Market Maker in der Krypto-Branche, verstärkt.
Während des Verkaufs zeigten On-Chain- und Marktdaten, dass Wintermute große Mengen an Bitcoin — geschätzt auf über $1,5 Milliarden — über zentrale Börsen verkauft hat. Das Unternehmen soll BTC verkauft haben, um Risiko und Exposure nach jüngster Volatilität und Verlusten in Derivate-Märkten auszugleichen.
Da Wintermute Liquidität sowohl im Spot- als auch im Derivate-Bereich bereitstellt, hatte sein Verkauf eine überproportionale Wirkung.
Auch der Zeitpunkt der Verkäufe war entscheidend. Die Aktivitäten von Wintermute fanden während Phasen niedriger Liquidität statt, was den Abwärtsdruck verstärkte und den Rückgang von Bitcoin auf $85.000 beschleunigte.
Was passiert als Nächstes?
Ob Bitcoin weiter fällt, hängt jetzt von makroökonomischen Entwicklungen ab, nicht von kryptospezifischen Nachrichten.