NYSE, Nasdaq, Cboe Richten Krypto-ETF-Optionen an Liquiditätsgesteuerten Limits Aus

Crypto-ETF-Optionen werden schnell in die Mainstream-Derivatemärkte integriert, da US-Börsen feste Höchstgrenzen aufgeben, größere Positionen ermöglichen und die Zugangswege institutionellen Kapitals zu Bitcoin- und Ethereum-Exposures neu gestalten.

NYSE American erweitert Crypto-ETF-Optionen mit flexiblem Limitrahmen

Die US-Börsenaufsicht SEC veröffentlichte am 18. März 2026 eine Mitteilung über die Einreichung und sofortige Wirksamkeit einer vorgeschlagenen Regeländerung der NYSE American LLC bezüglich Optionen auf bestimmte Krypto-Assets. Diese Entwicklung positioniert die Börse als jüngsten Akteur in einem breiteren Wandel bei großen US-Optionsbörsen, die Grenzen und Handelsflexibilität für Crypto-ETF-Derivate neu kalibrieren.

Im Umfang sind der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), der Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), der Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Blackrocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), der Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), der Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) und Fidelity Ethereum Fund (FETH) enthalten. Die SEC erklärte:

„Die Kommission veröffentlicht diese Mitteilung, um Kommentare zu der vorgeschlagenen Regeländerung von interessierten Personen einzuholen.“

Anstatt eine einheitliche Obergrenze beizubehalten, restrukturiert NYSE American die Expositionsgrenzen, indem diese Optionen in ein stufenbasiertes Rahmenwerk eingebunden werden, das an die Liquidität gekoppelt ist. Die Änderung hebt die Beschränkung auf 25.000 Kontrakte auf und entfernt die Zusammenfassung zwischen FLEX- und Nicht-FLEX-Positionen. FLEX-Optionen, die es Marktteilnehmern ermöglichen, wichtige Vertragsbedingungen wie Strike-Preis, Ablaufdatum und Ausübungsart individuell anzupassen, wären künftig ohne vorherige Begrenzung bei allen qualifizierten Crypto-ETFs verfügbar.

Nasdaq und Cboe passen sich an liquditätsbasiertes Modell für Krypto-Derivate an

Bereits Anfang 2026 führte Nasdaq ähnliche Änderungen auf seinen Optionsplattformen ein, ersetzte feste Höchstgrenzen durch skalierbare Limits und erweiterte die FLEX-Verfügbarkeit. Dabei rückte IBIT in den Fokus der Einreichungen, mit Bestrebungen, seine zulässige Exposition über 25.000 Kontrakte hinaus zu erhöhen, da die Aktivität zunahm, was es auf einen Kurs in Richtung der höchsten Limitstufe bringt, die bei den aktivsten Produkten bis zu 1.000.000 Kontrakte erreichen kann.

Cboe folgte im Februar mit vergleichbaren Aktualisierungen, integrierte Crypto-ETF-Optionen in sein breiteres, auf Rohstoffe basierendes Trust-Framework. Die Börse entfernte produktspezifische Beschränkungen, erlaubte eine breitere Nutzung von FLEX-Optionen und passte Positions- und Ausübungsgrenzen an liquditätsbasierte Schwellenwerte anstelle fester Höchstgrenzen an.

Gemeinsame Zulassungskriterien liegen diesen Änderungen zugrunde, wobei verlangt wird, dass die zugrunde liegenden Krypto-Assets über einen Zeitraum von 12 Monaten einen durchschnittlichen täglichen globalen Marktwert von mindestens 700 Millionen US-Dollar aufweisen und in Derivate-Märkten gehandelt werden, die unter Aufsicht gemeinsamer Überwachungsvereinbarungen stehen. Produkte, die diese Benchmarks erfüllen, qualifizieren sich für die erweiterte Limitstruktur, die jetzt auf allen Börsen gilt.

Schließlich traten alle Einreichungen sofort in Kraft, sodass die aktualisierten Regeln ohne Verzögerung umgesetzt werden können, wobei die SEC die Möglichkeit behält, sie innerhalb von 60 Tagen auszusetzen, um Investoren zu schützen oder ordnungsgemäße Märkte zu wahren.

FAQ 🧭

• Was hat sich bei den Regeln für Crypto-ETF-Optionen geändert?

Börsen haben feste Höchstgrenzen aufgehoben und setzen Positionslimits nun anhand von Liquidität und Handelsaktivität skaliert.

• Warum ist das für institutionelle Investoren wichtig?

Es ermöglicht deutlich größere und flexiblere Positionen in Bitcoin- und Ethereum-bezogenen Derivaten.

• Wie groß können Positionen unter dem neuen System werden?

Top-Produkte wie IBIT können sich an Grenzen von bis zu 1.000.000 Kontrakten nähern.

• Welche Schutzmaßnahmen bleiben bei der SEC bestehen?

Die SEC kann diese Regeländerungen innerhalb von 60 Tagen überprüfen oder aussetzen, falls Risiken auftreten.