Circles wilde Aktienrückkehr verwandelt Stablecoins in ein Wall-Street-Gesprächsthema

Circle Internet Group’s Aktie ist diesen Monat wieder ins Rampenlicht gerückt, und die Reaktion der Händler war schnell.

Stablecoin-Ökonomie treibt Circle-Aktie in die Höhe

Aktien der Circle Internet Group Inc. (NYSE: CRCL) – dem Unternehmen hinter dem Stablecoin USDC – haben sich im vergangenen Monat mehr als verdoppelt, diese Woche bei etwa 120 bis 124 US-Dollar gehandelt und sind während der heutigen Sitzung um etwa 7 % bis 8 % gestiegen. Solch eine Bewegung erfordert normalerweise entweder ein Wunder, eine Manie oder eine Tabelle, die Analysten ihren Kaffee spucken lässt. In diesem Fall scheint es die Tabelle zu sein.

Der Auslöser war der 25. Februar, als Circle die Quartals- und Jahresergebnisse 2025 vorlegte, die die Erwartungen von Wall Street übertrafen. Die Reaktion des Marktes war wie die eines Reality-Show-Jurors auf eine Überraschungsprobe: laut, dramatisch und leicht übertrieben. Die Aktie sprang in einer einzigen Sitzung um etwa 30 % bis 35 % – der größte Tagesanstieg seit dem Börsengang 2025 – und die Dynamik hat seitdem nicht nachgelassen.

Circle-Aktien am Montag, 16. März 2026. Bildquelle: Tradingview. Hinter dem Anstieg steht die zunehmende Nutzung von USDC, einem dollargebundenen Stablecoin, der auf mehr als 30 Blockchains zirkuliert. Bis Ende 2025 erreichte die USDC-Umlaufmenge 75,3 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 72 % im Vergleich zum Vorjahr, während die durchschnittliche Umlaufmenge um 100 % stieg. Mit anderen Worten: Es sind viel mehr digitale Dollar im Umlauf als noch vor einem Jahr.

Transaktionsaktivitäten erzählen eine ähnliche Geschichte. USDC verarbeitete im vierten Quartal allein etwa 11,9 Billionen US-Dollar an On-Chain-Transaktionsvolumen, ein Anstieg von 247 % im Jahresvergleich. Diese Zahlen deuten darauf hin, dass Stablecoins für viel mehr als spekulativen Handel genutzt werden – denken Sie an Zahlungen, Treasury-Management und Abwicklungssysteme, die im Hintergrund des Finanzsystems arbeiten.

Circles Umsatz folgte dem Geld. Das Unternehmen meldete im Quartal insgesamt 770 Millionen US-Dollar Umsatz und Reserveeinnahmen, ein Anstieg um 77 % im Vergleich zum Vorjahr und über den Schätzungen von Wall Street, die bei etwa 739 Millionen US-Dollar lagen. Der Großteil davon – 733 Millionen US-Dollar – stammte aus den Einnahmen, die durch die Reserven generiert wurden, die USDC untermauern.

Bildquelle: X Der Nettogewinn aus fortgeführten Geschäften erreichte 133 Millionen US-Dollar, während der bereinigte EBITDA auf 167 Millionen US-Dollar stieg, mehr als viermal so hoch wie im Vorjahr. Der Gewinn je Aktie, der den Stammaktionären zugerechnet wird, lag bei 0,56 US-Dollar (Grundlage) und 0,43 US-Dollar (verwässert), im Vergleich zu praktisch nichts im Vorjahr.

Zur Einordnung liest sich die Aktienhistorie von Circle wie ein dramatisches Drei-Akt-Stück. Das Unternehmen ging am 5. Juni 2025 an die Börse, mit einem Angebotspreis von 31 US-Dollar, eröffnete bei fast 69 US-Dollar und schloss den ersten Handelstag bei etwa 83 US-Dollar. Die Aktie erreichte während der frühen Post-IPO-Phase kurzzeitig fast 299 US-Dollar, bevor sie Anfang dieses Jahres auf etwa 50 US-Dollar fiel. Jetzt erlebt sie eine Comeback-Story, die eine abgewrackte Rockband stolz machen würde.

Ein Teil der Erklärung ist laut Beobachtern das, was die Makroökonomie am besten kann – Erwartungen durcheinanderbringen. Stablecoin-Emittenten erzielen erhebliche Einnahmen durch Zinsen auf die Treasury-Anleihen und Bargeldreserven, die ihre Token untermauern. Wenn die Zinssätze länger hoch bleiben, generieren diese Reserven mehr Einkommen.

Gleichzeitig entwickeln sich Stablecoins zunehmend zu einer Finanzinfrastruktur, anstatt nur eine Nebenerscheinung der Krypto-Welt zu sein. USDC wird in Zahlungssystemen, Prognosemärkten, tokenisierten Asset-Handelsplattformen und Unternehmensabwicklungssystemen verwendet. Das Unternehmen meldete auch ein Wachstum bei aktiven Wallets, die um 59 % auf 6,8 Millionen gestiegen sind.

Wall Street-Analysten haben das bemerkt. Mehrere Firmen haben in den letzten Wochen Kursziele angehoben oder die Aktie aufgewertet, wobei sie auf das Wachstum der Stablecoins, Tokenisierungstrends und die breitere Akzeptanz von Blockchain-Zahlungsnetzen verweisen. Ein Short Squeeze – bei dem bärische Händler eilig Positionen schließen, wenn die Kurse steigen – hat wahrscheinlich zusätzlich Schwung in die Bewegung gebracht.

Nichts davon bedeutet jedoch, dass die Geschichte risikofrei ist. Circles Geschäftsmodell ist empfindlich gegenüber Zinssätzen; wenn die Renditen stark fallen, schrumpfen die Einnahmen aus den Reserven. Das Unternehmen teilt außerdem einen erheblichen Teil dieser Reserveeinnahmen mit Partnern, darunter Coinbase, die historisch etwa 56 % erhalten.

Ein weiterer offensichtlicher Faktor ist die Konkurrenz. Tether’s USDT dominiert den Stablecoin-Markt nach Umlaufmenge weiterhin, und neue Akteure – von Banken bis Fintech-Firmen – erkunden ihre eigenen dollargebundenen Token, während Regulierer schrittweise klarere Regeln für den Sektor entwickeln.

Dann gibt es noch die Bewertungsdebatte. Wenn eine Aktie sich in einem Monat verdoppelt, kommen Skeptiker unweigerlich mit Taschenrechnern und hochgezogenen Augenbrauen.

Dennoch ist eines klar: Stablecoins sind längst nicht mehr nur eine Krypto-Spielerei, die auf Handelstischen geflüstert wird. Sie werden zunehmend Teil der Infrastruktur des Finanzsystems – und vorerst scheinen Investoren gerne auf das Unternehmen zu setzen, das die Rohre verkauft.

FAQ 🔎

• Warum steigt die Circle-Aktie 2026? Die Aktien von Circle stiegen nach den Quartalszahlen, die ein starkes Wachstum bei USDC-Umlauf, Transaktionsvolumen und Reserveeinnahmen zeigten.
• Was macht Circle eigentlich? Circle gibt den USDC-Stablecoin heraus und erzielt hauptsächlich Einnahmen durch Zinsen auf die Reserven, die diesen digitalen Dollar untermauern.
• Wie groß ist der Marktanteil des USDC-Stablecoins? USDC macht etwa ein Viertel des globalen Stablecoin-Marktes aus, hinter Tether’s USDT.
• Warum sind die Zinssätze für Circles Geschäft wichtig? Höhere Zinssätze erhöhen die Rendite auf die Treasury-Reserven, die USDC untermauern, was Circles Haupteinnahmequelle steigert.