Gold überschritt 5.100 Dollar und Silber erreichte mit 109 Dollar einen neuen Höchststand. China steigerte seine Goldbestände auf 2.306,32 Tonnen in 14 aufeinanderfolgenden Monaten, und seit Januar 2026 wurden die Silberexporte “einzeln überprüft”, was 70 % der weltweiten Raffinerie ausmacht, und die Exporte wurden halbiert, was einen starken Anstieg erhöhte. Zijin erwarb 533 Tonnen kanadischer Goldminen für 40 Milliarden Dollar, was 20 % der chinesischen Reserven entspricht.
China hat seine Goldbestände in 14 aufeinanderfolgenden Monaten auf 2.306 Tonnen erhöht
Die Volksbank von China hat ihre Goldreserven seit März 2025 in 14 aufeinanderfolgenden Monaten erhöht, mit aktuellen Reserven von etwa 2.306,32 Tonnen, ein Anstieg von mehr als 200 Tonnen gegenüber dem gleichen Zeitraum im Vorjahr. Dieser kontinuierliche groß angelegte Goldkauf ist unter globalen Zentralbanken äußerst selten, was darauf hindeutet, dass Chinas strategische Goldallokation in eine beschleunigte Phase eingetreten ist. Betrachtet man die monatlichen Akkumulationsdaten, die im Durchschnitt etwa 14 bis 20 Tonnen pro Monat betragen, deutet dieser stetige und konstante Kaufrhythmus darauf hin, dass es sich nicht um eine kurzfristige Spekulation, sondern um eine durchdachte langfristige Strategie handelt.
Der Zeitpunkt des Goldanstiegs in China sollte beachtet werden. Der März 2025 fällt mit dem Beginn der Schwächung des US-Dollar-Index zusammen und steigenden geopolitischen Risiken. Die Volksbank von China hat derzeit eine Reihe von Erhöhungen eingeleitet, was ihr scharfes Urteilsvermögen bezüglich der Veränderungen der globalen Finanzlandschaft zeigt. Bemerkenswert ist, dass Chinas Goldkäufe aufgrund steigender Goldpreise nicht zurückgegangen sind. Selbst wenn das Gold von 2.000 auf 5.100 US-Dollar steigt, hat die Volksbank von China einen stetigen monatlichen Anstieg der Bestände aufrechterhalten, was die Kernposition von Gold in Chinas Devisenreserve-Diversifikationsstrategie unterstreicht.
Mit 2.306,32 Tonnen Goldreserven belegt sie den sechsten Platz unter den globalen Zentralbanken, macht aber nur etwa 4 % der gesamten chinesischen Devisenreserven von 3,2 Billionen US-Dollar aus. Dieser Prozentsatz liegt deutlich unter 70 % in den Vereinigten Staaten, 67 % in Deutschland und 64 % in Frankreich. Wenn China seine Goldreserven auf 10 % erhöht, muss es etwa 3.500 Tonnen Gold kaufen. Bei der derzeitigen monatlichen Akkumulationsrate wird dieses Ziel etwa 15 bis 20 Jahre dauern. Wenn China jedoch den Goldkaufprozess beschleunigt, wird sich die Angebots- und Nachfragestruktur des globalen Goldmarktes grundlegend verändern.
Chinas strategische Absichten, seine Goldbestände zu erhöhen, sind vielfältig. Die erste besteht darin, die Devisenreserven zu diversifizieren und die Abhängigkeit von US-Dollar-Vermögenswerten zu verringern. Die zweite besteht darin, mit geopolitischer Unsicherheit umzugehen, und Gold ist als grenzenloser Vermögenswert nicht von Sanktionen betroffen. Die dritte besteht darin, Kreditunterstützung für die Internationalisierung des RMB bereitzustellen, und die wichtigsten Reservewährungen der Geschichte verfügen über ausreichende Goldreserven-Endorsements. Schließlich wird im globalen Trend der De-Dollarisierung der strategische Wert von Gold als neutraler Vermögenswert wieder anerkannt.
Auch Chinas private Nachfrage nach Gold ist stark. Im Jahr 2025 überstieg Chinas Gesamtverbrauch von Goldschmuck, Goldbarren und Münzen 1.000 Tonnen und belegte damit viele Jahre in Folge weltweit den ersten Platz. Diese doppelte Nachfrage sowohl aus dem öffentlichen als auch aus dem privaten Sektor hat China zu einer Schlüsselkraft bei der Beeinflussung der globalen Goldpreise gemacht. Wenn China weiterhin kauft, ist das globale Goldangebot und -nachfrage-Gleichgewicht eindeutig zur Nachfrageseite geneigt, und der Preis steigt naturgemäß an.
Silber-Exportkontrolle weltweite Lieferhalbierungskrise
Der Silberpreis ist in die Höhe geschossen, und Chinas Hilfe ist noch entschlossener. China wird ab dem 1. Januar 2026 strenge Kontrollen für Silberexporte einführen und ein “One-Size-Fits-All”-Lizenzsystem einführen. Die Auswirkungen dieser neuen Politik überstiegen die Markterwartungen bei weitem, da China etwa 70 % der weltweiten Silberraffineriekapazität ausmacht und etwa ein Viertel der weltweiten Silbernachfrage exportiert.
Das neue Abkommen erwartet, dass Chinas Silberexporte im Jahr 2026 auf 4.500–5.000 Tonnen sinken und sich von 10.000 Tonnen im Jahr 2025 halbieren werden. Dies entspricht einer fast halbierten Reduzierung des globalen Silberangebots, da die Raffineriekapazität in anderen Ländern diese Lücke kurzfristig nicht ausgleichen kann. Die Silberraffination erfordert spezialisierte Ausrüstung und Technologie, und es dauert mindestens 2 bis 3 Jahre, neue Kapazitäten aufzubauen. In diesem Zeitraum wird der globale Silbermarkt mit schweren Lieferengpässen konfrontiert sein.
Dieser Angebotsschock trieb die globale Spotprämie direkt nach oben. Der Preisunterschied zwischen dem Spotpreis des Londoner Silbers und dem der Shanghai-Futures vergrößerte sich nach der Bekanntgabe der Politik rasch, und es gab einen seltenen Ansturm auf dem Londoner Markt. Enge Bestände in London/Shanghai sind zu einem der Hauptkatalysatoren geworden, warum die Silberpreise auf ein Rekordhoch von 109 US-Dollar pro Unze explodieren. Die Silberbestände der COMEX sind in den letzten zwei Wochen um mehr als 10 % gesunken, was auf einen Anstieg der physischen Nachfrage hinweist.
Chinas strategische Überlegungen zur Umsetzung von Silberexportkontrollen sind vielfältig. Erstens ist Silber ein wichtiges Industriemetall, das weit verbreitet in Solarenergie, Elektronik, Medizin und anderen Bereichen verwendet wird. China, als weltweit größter Hersteller von Solarpanels, muss eine ausreichende inländische Versorgung sicherstellen. Zweitens ist Silber ebenfalls ein Geldmetall und hat in Zeiten globaler Finanzturbulenzen einen sicheren Hafenwert. Drittens kann die Kontrolle der Silberexporte als Verhandlungsmasse in geopolitischen Spielen genutzt werden, um Chinas Verhandlungsmacht in Handelsverhandlungen zu erhöhen.
Das “One Review”-System für die Silberexportkontrolle bedeutet, dass jeder Export eine separate Lizenz beantragen muss, und die Genehmigungszeit sowie die Standards sind voller Unsicherheiten. Diese Unsicherheit hat internationale Silberhändler äußerst nervös gemacht, und viele Unternehmen haben begonnen, sich vorrätig vorzustellen, um sich auf mögliche Lieferstörungen in der Zukunft vorzubereiten. Dieses präventive Horten verschärft die Spannungen am Spotmarkt weiter und schafft einen sich selbst verstärkenden Zyklus von Preiserhöhungen.
Infolgedessen sind die Gold- und Silberpreise in die Höhe geschossen, und China ist wohl einer der größten Gewinner. China ist sowohl der weltweit größte Goldabnehmer als auch ein dominierender Akteur im Silberangebot, und dieser doppelte Einfluss der “Kontrolle von Angebot und Nachfrage” verleiht China eine beispiellose Preismacht auf dem Edelmetallmarkt.
Zijins strategisches Ziel von 40 Milliarden Dollar, kanadische Goldminen zu erwerben
Nachdem der kanadische Premierminister vor einiger Zeit gesagt hatte, “unsere Partnerschaft mit China habe eine gute Grundlage geschaffen, damit wir die ‘Neue Weltordnung’ willkommen heißen können”, kündigte die China Zijin Mining Group gestern an, dass sie die United Gold Company of Canada (ein Vermögenswert von Barrick Gold oder einem unabhängigen Goldbergbauunternehmen) für 40 Milliarden Dollar erwerben wird. Das Ausmaß dieser Transaktion gehört zu den höchsten in der Geschichte der chinesischen Bergbauübernahmen im Ausland, was darauf hindeutet, dass die strategische Gestaltung der globalen Goldressourcen durch chinesische Unternehmen sich beschleunigt.
Die Goldvorkommen von United Gold Canada beliefen sich Ende 2024 auf 533 Tonnen, eine Zahl, die etwa 20 % der offiziellen Goldreserven Chinas von 2.306,32 Tonnen ausmacht. Mit anderen Worten: Die Übernahme von Zijin Mining hat Goldressourcen erworben, die einem Fünftel der offiziellen chinesischen Reserven entsprechen. Dieses Ausmaß der Ressourcenkontrolle ist von großer strategischer Bedeutung für die Sicherung der Sicherheit der chinesischen Goldlieferkette.
Die Transaktionsentschädigung von 40 Milliarden Dollar basiert auf 533 Tonnen Goldressourcen, was etwa 750 Dollar pro Tonne entspricht. Beim aktuellen Goldpreis von 5.100 US-Dollar beträgt die Marktkapitalisierung pro Tonne Gold etwa 1,64 Mio. US-Dollar (1 Tonne = 32.150,75 Troy Unzen). Das bedeutet, dass der von Zijin Mining gezahlte Preis deutlich niedriger ist als der Marktwert der Goldressourcen, die abgebaut und verfeinert werden müssen, um marktfähiges Gold zu werden, was mit erheblichen Kapitalinvestitionen und Zeitaufwand verbunden ist. Dennoch wird das Geschäft vom Markt als hochgradig strategisch angesehen.
Der Zeitpunkt dieser Übernahme ist ebenso faszinierend. Vor dem Hintergrund der Erwärmung der chinesisch-kanadischen Beziehungen und der öffentlichen Bereitschaft des kanadischen Premierministers, die Zusammenarbeit mit China zu vertiefen, handelte Zijin Mining schnell und zeigte, dass chinesische Unternehmen ein gutes Verständnis für die politische Zeitfensterperiode haben. Kanada verfügt über reichhaltige Mineralressourcen und ausgereifte Bergbautechnologie, doch die Bergbauunternehmen hatten in den letzten Jahren Herausforderungen mit Finanzierungsschwierigkeiten und steigenden Betriebskosten. Der Eintritt chinesischen Kapitals verschafft diesen Unternehmen dringend benötigte Mittel und eröffnet neue Kanäle für China, um auf ausländische Goldressourcen zuzugreifen.
Aus langfristiger strategischer Sicht geht es bei der Auslandsübernahme von Zijin Mining nicht nur darum, Ressourcen zu erwerben, sondern auch um das Erlernen fortschrittlicher Bergbautechnologie und Managementerfahrung. Kanadische Bergbauunternehmen verfügen über umfassende Erfahrung im Umweltschutz, sicherer Produktion und im Management von Gemeinschaftsbeziehungen, und diese weichen Befugnisse sind entscheidend für chinesische Bergbauunternehmen, um global zu werden. Durch Übernahmen und Integration kann Zijin Mining seine internationale Wettbewerbsfähigkeit schnell verbessern und die Grundlage für eine größere globale Expansion in der Zukunft legen.
Safe-haven-Asset-Test: Gold und Silber schlagen Bitcoin
Andererseits sind die Vereinigten Staaten, die Bitcoin unterstützen, in eine angespannte Konfrontationsphase im politischen Spiel eingetreten. Trump gab persönlich zu, dass die US-Regierung innerhalb von sechs Tagen dicht werden würde, was die sozialen Konflikte in Minnesota eskalierte, die die Shutdown-Krise auslöste, und die Kontroverse um die Heimatschutzstrafverfolgung löste eine Welle von Protesten in den gesamten Vereinigten Staaten aus. Um das Ganze noch schlimmer zu machen, waren die Chancen der Demokraten, die Zwischenwahlen zu gewinnen, die Republikaner mit einem absoluten Vorsprung von 79 % zu übertreffen. Sobald die Republikanische Partei nach den Zwischenwahlen die Kontrolle über den Kongress verliert, könnte die US-Kryptopolitik in den Vereinigten Staaten nur noch rhetorisch bleiben.
Heute, in der turbulenten globalen Lage, liegt Bitcoin direkt “flach”, mit einem Preis, der um 88.000 $ schwebt, mehr als 10 % weniger als sein jüngstes Hoch. Wichtiger noch: Sobald es irgendwelche Unruhen in der Welt gibt, beginnt Bitcoin, den Rückgang anzuführen. Diese Leistung steht in starkem Kontrast zur Positionierung von “digitalem Gold”.
Gold und Silber schnitten im gleichen Zeitraum sehr unterschiedlich ab. Als die Panik eskalierte, strömte eine Flut von Geldern in den Edelmetallmarkt, wodurch Gold von 4.800 auf 5.100 Dollar und Silber von 90 auf 109 Dollar in die Höhe schoss. Der heftige Aufstieg dieses “Edelmetall-Duos” Seite an Seite spiegelt die extreme Angst globaler Investoren über die derzeit turbulente Lage und ihre starke Präferenz für physische Vermögenswerte wider.
Dieser vergleichende Test offenbart eine harte Wahrheit: Angesichts realer systemischer Risiken verhält sich Bitcoin weiterhin als Hochrisiko-Vermögenswert und nicht als sicherer Hafen. Obwohl Bitcoin-Befürworter seit langem seine “digitalen Gold”-Eigenschaften bewerben, zeigen die Ergebnisse der Marktfußabstimmung, dass Investoren, wenn sie wirklich absichern müssen, immer noch Gold und Silber wählen, die seit Tausenden von Jahren verifiziert sind, statt Bitcoin, das erst 15 Jahre alt ist.
Vielleicht, wenn Bitcoin die Unterstützung der östlichen Mächte gewinnen muss, bevor es zu echtem “digitalem Gold” werden kann. Chinas strategisches Layout von Gold und Silber steht im Gegensatz zu seinem vorsichtigen Umgang mit Kryptowährungen wie Bitcoin. Hinter dieser Wahl steht ein tiefes Verständnis für Vermögenswerte, Risikomerkmale und strategischen Wert. Als physischer Vermögenswert haben Gold und Silber einen intrinsischen Wert, eine industrielle Nutzung und tausende Jahre Geldgeschichte, während der Wert von Bitcoin vollständig vom Marktkonsens abhängt, und dieser Unterschied kann in extremen Marktumgebungen unendlich verstärkt werden.
Aus Sicht der Portfolioallokation sind Gold, Silber und Bitcoin keine völlig gegensätzlichen Optionen, sondern unterschiedliche Positionen im Risikospektrum. Konservative Anleger sollten Gold und Silber als Kern-Safe-Haven-Vermögenswert nutzen, und aggressive Anleger können Bitcoin für hohe Renditen allokieren, sollten aber nicht erwarten, dass Bitcoin in systemischen Krisen zuverlässigen Schutz bietet. Der Vergleich zwischen Gold und Silber, die neue Höchste erreichen, und dem fallenden Bitcoin bietet Investoren eine lebendige Risikobildung.
