شركة شينغلي تشينغ توقف وظيفة تداول العملات الرقمية للمستخدمين من الصين القارية

ستغلق شركة هونغ كونغ فيكتوري سيكيوريتيز رسميا وظيفة تداول العملات الافتراضية لجميع مستخدمي الهوية الصينية في البر الرئيسي اعتبارا من بعد ظهر 9 فبراير 2026، وتحتفظ فقط بحق سحب العملات. هذه هي الخطوة النهائية لشركة شينغلي للأوراق المالية لتشديد خدماتها تدريجيا للمستخدمين في البر الرئيسي، بعد فرض قيود مثل حظر مشتريات الملكية الفكرية في البر الرئيسي وتعليق مصادقة العناوين الجديدة اعتبارا من 19 ديسمبر. تهدف هذه الخطوة إلى الامتثال للمتطلبات التنظيمية للجنة تنظيم الأوراق المالية في هونغ كونغ والسياسات ذات الصلة في البر الرئيسي، ولن يتأثر المستخدمون غير المقيمين في الضرائب.

التضييق الثلاثي: الجدول الزمني الكامل من فتح إلى حجب فيكتوري سيكيوريتيز

لم تتشكل قيود شينغلي سيكيوريتيز على المستخدمين في الصين القارية بين ليلة وضحاها، بل مرت بثلاث عمليات تشديد مرحلية واضحة. تعكس هذه الاستراتيجية التدريجية للتقييد تصاعد الضغط التنظيمي تدريجيا وجهود المنصة لإيجاد توازن بين الامتثال والأعمال.

حدثت المرحلة الأولى في 19 ديسمبر 2025، عندما أبلغت شركة شينغلي للأوراق المالية أنها ستفرض قيودا “لا شراء” على حسابات الأصول الافتراضية التي حددها النظام على أنها صادرة من عناوين IP “الصين القارية”. وفقا لمجلة هونغ كونغ الاقتصادية، تأتي هذه الخطوة استجابة لإجراءات البر الرئيسي الأخيرة لتعزيز الإشراف على معاملات الأصول الافتراضية، بهدف سد ثغرة مشاركة الملكية الفكرية في البر الرئيسي في المعاملات. القيود في هذه المرحلة خفيفة نسبيا، حيث تحظر فقط عمليات شراء جديدة، ولا يزال بإمكان المستخدمين بيع المراكز وسحب الأصول. من المهم ملاحظة أن هذا الترتيب ينطبق أيضا عندما يستخدم عملاء هونغ كونغ حقوق الملكية الفكرية في البر الرئيسي، مما يعني أن حتى السكان القانونيين في هونغ كونغ سيفرضون قيودا طالما أنهم يتصلون من البر الرئيسي.

المرحلة الثانية هي إيقاف مصادقة العنوان الجديد. توقفت شركة شينغلي سيكيوريتيز عن تقديم خدمات فتح حسابات الأصول الافتراضية للمستخدمين الجدد من الصين القارية وقيدت وظيفة مصادقة عناوين السحب الجديدة للمستخدمين الحاليين. هذا الإجراء يمنع المستخدمين فعليا من تجاوز إمكانية تجاوز اللوائح من خلال عناوين جديدة، كما يمهد الطريق للإغلاق الكامل لوظائف التداول.

المرحلة الثالثة هي حظر كامل في 9 فبراير 2026. وفقا لتيكهوب نيوز، أغلقت شينغلي سيكيوريتيز رسميا وظيفة تداول العملات الافتراضية لجميع المستخدمين الصينيين القاريين، واحتفظت فقط بحق سحب العملات، ولم تعد تدعم الإيداع والمعاملات الجديدة. وهذا يمثل نهاية رحلة مستخدمي العملات الرقمية في البر الرئيسي على المنصة، والشيء الوحيد الذي يمكنهم فعله هو سحب أصولهم إلى محافظ أو منصات تبادل أخرى في أسرع وقت ممكن.

قامت شركة شينغلي للأوراق المالية بشدة الجدول الزمني على ثلاث مراحل

19 ديسمبر 2025: الملكية الفكرية في البر الرئيسي ممنوعة من الشراء والبيع وسحب العملات التي لا تزال متاحة

من أواخر 2025 إلى أوائل 2026تعليق مصادقة العنوان الجديد وتقييد المرونة في تحويل الأموال

9 فبراير 2026: أغلق دالة التداول تماما واحتفظ فقط بقناة السحب

هذه الاستراتيجية المكونة من ثلاث مراحل سهلة الاستخدام نسبيا في التنفيذ، مما يمنح المستخدمين وقتا كافيا لتعديل تخصيص الأصول. ومع ذلك، لا يزال هذا ضربة قوية لعدد كبير من مستخدمي البر الرئيسي الذين يستخدمون شينغلي سيكيوريتيز كمنصة تداول رئيسية. أعرب العديد من المستخدمين عن خيبة أملهم وعدم رضاهم على وسائل التواصل الاجتماعي، معتقدين أن المنصة غيرت وجهها بسرعة بعد حصولها على الترخيص وافتقرت إلى احترام مؤيديها الأوائل.

من منظور الامتثال، اختيار شينغلي سيكيوريتيز ليس استباقيا بالكامل. وباعتبارها منطقة إدارية خاصة في الصين، يجب على هونغ كونغ أن تأخذ المعايير الدولية وسياسات البر الرئيسي في الاعتبار عند إشرافها المالي. حظرت الصين القارية تداول العملات الرقمية بالكامل منذ عام 2021 وتواصل تصعيد حملاتها ضد المنصات الخارجية التي تقدم خدمات للبر الرئيسي. وفي هذا السياق، قد تواجه شركة شينغلي للأوراق المالية، التي تحمل ترخيصا من هيئة تنظيم الأوراق المالية في هونغ كونغ، خطر إلغاء الترخيص إذا استمرت في خدمة المستخدمين في البر الرئيسي.

من رائد RWA إلى إغلاق الأبواب: تحول دراماتيكي خلال 8 أشهر

كما جذب تحول سياسة شينغلي للسيكيوريتيز تجاه المستخدمين في البر الرئيسي اهتماما واسعا بسبب الموقف الإيجابي السابق للشركة في مجال RWA والابتكار في العملات الرقمية. في 28 أبريل 2025، ووفقا لأخبار هويغانغ، أعلنت شركة شينغلي للأوراق المالية أنها حصلت رسميا على موافقتين مهمتين لأعمال الأصول الافتراضية من هيئة تنظيم الأوراق المالية في هونغ كونغ: وهي معتمدة لتقديم خدمات إدارة حسابات تقديرية للأصول الافتراضية للمستثمرين الأفراد والمحترفين، ومعتمدة لتقديم خدمات تداول الأصول الافتراضية. وهذا يجعل شينغلي سيكيوريتيز واحدة من أوائل شركات الأوراق المالية التقليدية في هونغ كونغ التي تحصل على ترخيص كامل لأعمال الأصول الافتراضية.

حدث تطور أكثر دراماتيكية في 6 أغسطس 2025. وفقا لشركة سينا فاينانس، وقعت شركتا تساو تساو ترافل وشينغلي سيكيوريتيز مذكرة تعاون استراتيجية حول الأصول الافتراضية. سينفذ الجانبان تعاونا معمقا في ثلاثة اتجاهات رئيسية: ترميز الأصول الواقعية (RWA)، وتطبيقات الدفع بالعملات المستقرة، وإصدار العملات الرقمية المتوافقة. هذه هي المرة الأولى التي تستكشف فيها صناعة السياحة المحلية بشكل منهجي دمج المستثمرين المستثمرين مع الأدوات المالية الرقمية المتطورة مثل العملات المستقرة. قال غونغ شين، المدير التنفيذي والرئيس التنفيذي لشركة تساو تساو ترافل، إنه من خلال تقنية البلوكشين ونماذج الابتكار في Web3.0، سيتم تسريع عملية ترميز الأصول في صناعة سيارات الأجرة الروبوتية.

من الحصول على ترخيص في أبريل، وتوقيع تعاون استراتيجي في أغسطس، إلى تقييد الملكية الفكرية في البر الرئيسي في ديسمبر، وإغلاق معاملات المستخدمين بالكامل في فبراير، كان التحول في السياسة خلال 10 أشهر فقط مذهلا. قد ينبع هذا التحول الحاد من ضغوط متعددة: تنظيم لجنة تنظيم الأوراق المالية في هونغ كونغ بشكل أكثر صرامة للمؤسسات المرخصة التي تخدم المستخدمين في البر الرئيسي، وزيادة الرقابة على تدفقات رأس المال الخارجة من قبل الجهات التنظيمية في البر الرئيسي، وتصعيد التدقيق في معاملات العملات الرقمية عبر الحدود من قبل منظمات مكافحة غسل الأموال الدولية.

يبدو الآن تعاون RWA مع كاو تساو ترافيل ساخرا. تستهدف سيناريوهات تطبيق ترميز RWA ومدفوعات العملات المستقرة بشكل رئيسي العملاء من الشركات والمؤسسات، وليس المستثمرين الأفراد. قد تقوم فيكتوري سيكيوريتيز بإجراء تعديل استراتيجي: تخلي عن أعمالها عالية المخاطر في تداول العملات الرقمية بالتجزئة، خاصة للمستخدمين في المناطق الحساسة للتنظيم، والتركيز على خدمات RWA من مستوى المؤسسات الأكثر امتثالا. يتماشى هذا التحول مع استراتيجية “المؤسسة أولا” التي تروج لها هيئة النقد في هونغ كونغ.

معضلة المسار المزدوج في سياسة العملات الرقمية في هونغ كونغ

تسلط قضية فيكتوري سيكيوريتيز الضوء على المعضلة المعقدة لتنظيم العملات الرقمية في هونغ كونغ. من ناحية، تروج حكومة هونغ كونغ بنشاط لتأسيس “مركز العملات الرقمية الآسيوي” وأطلقت نظام ترخيص مزود خدمات الأصول الافتراضية الرائد عالميا (VASP) لجذب شركات العملات الرقمية الدولية للاستقرار. من ناحية أخرى، وباعتبارها منطقة إدارية خاصة في الصين، يجب على هونغ كونغ احترام حظر العملات الرقمية في البر الرئيسي وتجنب أن تصبح قناة لصناديق البر الرئيسي لتجاوز اللوائح.

هذا النظام ذو المسارين يخلق معضلة للمؤسسات المرخصة. يمكن لمستخدمي الخدمة في البر الرئيسي أن يحققوا حجم سوق وحجم تداول كبير، لكنه سينتهك الخطوط الحمراء التنظيمية للبر الرئيسي ويهدد أمن الرخصة. التخلي عن السوق البرية يعني فقدان أكبر قاعدة مستخدمين محتملة وتقييد حجم الأعمال. يمثل اختيار فيكتوري سيكيوريتيز اتجاها سائدا بين المؤسسات المرخصة في هونغ كونغ: إعطاء الأولوية للاحتفاظ بالتراخيص تحت الضغط التنظيمي، حتى لو كان ذلك على حساب نمو الأعمال.

حاليا، لا يزال بإمكان المستخدمين غير المقيمين في الضرائب في البر الرئيسي استخدام خدمات تداول العملات الرقمية من فيكتوري سيكيوريتيز بشكل طبيعي. وهذا يعني أن السكان المحليين في هونغ كونغ والمستثمرين الصينيين والدوليين لن يتأثروا. يمكن للمستخدمين المتأثرين الاستمرار في سحب الأصول إلى منصات أخرى، ولم تقوم فيكتوري سيكيوريتيز بتجميد أو مصادرة أموال المستخدمين. من هذا المنظور، تحافظ المنصة على أساسيات أخلاقيات الأعمال مع تطبيق القيود.

ومع ذلك، كان لهذا الحادث تأثير سلبي على صورة علامة هونغ كونغ التجارية ك “مركز العملات الرقمية في آسيا”. المستخدمون في البر الرئيسي جزء مهم من سوق العملات الرقمية الآسيوية، وإذا لم يتمكن المرخصون من هونغ كونغ من خدمة هذه المجموعة، فإن موقعهم ك “مركز آسيا” سيتقلص بشكل كبير. قد تتجه المزيد من شركات العملات الرقمية إلى ولايات قضائية ذات بيئات تنظيمية أوضح، مثل سنغافورة ودبي.

من منظور حماية المستثمرين، توفر قيود شينغلي للأوراق المالية التدريجية فترة عازلة. قيود الملكية الفكرية التي بدأت في ديسمبر والإغلاق الكامل في فبراير منحت المستخدمين حوالي شهرين لنقل الأصول. مقارنة ببعض المنصات التي تجمد الحسابات مباشرة، فإن هذه الممارسة معتدلة نسبيا. ومع ذلك، بالنسبة للمستخدمين النشطين الذين يعتمدون على المنصة للتداول اليومي، فإن الهجرة القسرية لا تزال تسبب خسائر حقيقية، بما في ذلك تصفية المراكز المفتوحة قسرا، وضياع فرص السوق، وتكلفة الوقت لتعلم المنصة الجديدة.

مستقبل صناعة العملات الرقمية في هونغ كونغ مميز

تشير حادثة فيكتوري سيكيوريتيز إلى احتمال وجود انحراف في صناعة العملات الرقمية في هونغ كونغ. ستواجه منصات التداول الموجهة للبيع بالتجزئة ضغوطا تنظيمية مستمرة، خاصة في خدمة المستخدمين في البر الرئيسي. وعلى العكس، قد يكون لدى المنصات التي تركز على خدمات من المستوى المؤسسي – مثل ترميز RWA، ومدفوعات العملات المستقرة للشركات، وحفظ الأصول الرقمية المتوافقة – مجال أكبر للنمو.

هذا التمييز يتماشى مع الاتجاه العالمي لتطوير التكنولوجيا المالية. الجهات التنظيمية الأوروبية والأمريكية أيضا حذرة بشأن معاملات العملات الرقمية بالتجزئة، لكنها منفتحة نسبيا على تطبيق البلوك تشين في التمويل التقليدي. إذا أرادت هونغ كونغ الحفاظ على مكانتها كمركز مالي، فقد تحتاج إلى اتخاذ خيار واضح بين الأعمال التجارية للقطاع التجزئة والمؤسسات. رحلة فيكتوري سيكيوريتيز من استكشاف تعاونات RWA النشطة إلى إغلاق التداول بالتجزئة قد تعكس هذا الخيار الاستراتيجي.

بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية في الصين القارية، تثبت حادثة فيكتوري سيكيوريتيز مرة أخرى مخاطر الاعتماد على منصات مركزية مرخصة. في المستقبل، قد تغلق المزيد من المؤسسات المرخصة في هونغ كونغ أو الخارج خدماتها أمام البر الرئيسي تحت ضغط تنظيمي. الحل الحقيقي قد يكون الانتقال إلى البورصات اللامركزية (DEXs) أو المحافظ الذاتية، التي تزيد من الحواجز التقنية والمسؤوليات الأمنية لكنها تتجنب الانقطاعات القسرية في التداول بسبب تغييرات سياسات المنصة.