السياسة النقدية

تراجعت توقعات سيولة العملات المشفرة بعد أن أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة خلال اضطراب أسواق عام 2025. استقر سعر بيتكوين إلى حد ما بينما تعرضت سائر العملات البديلة لضغوط بسبب تأجيل تخفيضات الفائدة وتشديد المشهد المالي حول العالم. ما يزال التكهن بشأن قيادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل يؤثر في تشكيل مراكز سوق العملات المشفرة الأوسع، وكذلك في معنويات المستثمرين. أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الفائدة أعلى من المتوقع، مؤجلاً تخفيضات الفائدة المرجحة في 2025، ما غيّر توقعات س

حث نائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيـمـينو، يوم السبت، على اتباع نهج شامل عند تصميم النظام النقدي العالمي المستقبلي، بدلًا من قصر الخيارات على العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) والستابل كوينز. وذكر هيـمـينو أن اليابان مستعدة لكلا المسارين؛ إذ طورت تجارب رائدة للعملات الرقمية للبنوك المركزية، كما كانت من أوائل الدول التي أدخلت تشريعات بشأن الستابل كوينز. وأضاف أن التطورات في الخارج تشير إلى أن النظام النقدي المستقبلي يحتاج إلى تصميم متكامل، مع موازنة الجدوى التكنولوجية والتكاليف الاجتماعية ور

ذكرت رويترز أن نائب محافظ البنك المركزي الياباني يوشيزو هيواتاري دعا إلى اتباع نهج شامل عند تصميم النظم النقدية العالمية المستقبلية خلال الاجتماع السنوي لجمعية اليابان المالية، مشيراً إلى أن الخيارات لا ينبغي أن تقتصر على العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) والستبلكوينز، بل قد تشمل أيضاً الودائع المصرفية المرمّزة واحتياطيات البنك المركزي القائمة على تقنية البلوك تشين. أطلق البنك المركزي مشروعاً تجريبياً لاستكشاف الجدوى التقنية لتحويل احتياطيات البنك المركزي إلى صيغ رمزية لتمكين التسوية في ال

في السبت الماضي، دعا ريوجي هيكوموري، نائب محافظ بنك اليابان، إلى اتباع «نهج شامل» عند تصميم النظام النقدي العالمي المستقبلي، محذّرًا من حصر الخيارات في العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) والستابلكوينز فقط. وأشار هيكوموري إلى أن اليابان مستعدة لكلتا المسارين، بعد إطلاق مشاريع تجريبية للعملات الرقمية للبنوك المركزية، وفي الوقت ذاته صارت واحدة من أوائل الدول التي تضع تشريعات للستابلكوينز. وشدّد على أن الأنظمة النقدية المقبلة تحتاج إلى تصميم متكامل يدمج الجدوى التكنولوجية والتكاليف الاجتماعية و

وفقًا لرئيس أبحاث Grayscale، زاك باندل، سيحافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على معدلات فائدة مرتفعة حتى سبتمبر 2027 في ظل تسارع التضخم في الولايات المتحدة وارتفاع أسعار الطاقة. يؤدي استمرار بيئة الفائدة المرتفعة إلى ثلاثة آثار على الأصول المشفرة: ارتفاع تكاليف الاحتفاظ بالأصول التي لا تحقق عائدًا مثل Bitcoin، وتسريع انتقال أصول الدخل الثابت إلى السلسلة، ونمو الإيرادات لدى مُصدري العملات المستقرة. يقدّر باندل أن Circle ومُصدري العملات المستقرة المماثلين سيشهدون زيادة في الإيرادات بنحو 190 مليون دولار

وبحسب رئيس أبحاث Grayscale زاك باندل في 16 مايو، قد تحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار فائدة مرتفعة على المدى الطويل مع اقتراب مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI من 4%، حيث يتوقع السوقون الآن أول خفض لسعر الفائدة في سبتمبر 2027. وأشارت Grayscale إلى أن ارتفاع الفائدة سيُسرّع عملية توثيق/ترميز الأصول ذات الدخل الثابت، إذ إن الأوراق المالية المقومة بالدولار تحقق حالياً عوائد أعلى من معظم معدلات التمويل اللامركزي DeFi؛ فعلى سبيل المثال، يدرّ الإقراض باستخدام USDC على Aave عائداً نسبته 3.6% مقابل ديو

في 15 مايو 2026، أكّد مجلس الشيوخ كيفن وورش (Kevin Warsh) بوصفه سابع عشر رئيساً للاحتياطي الفدرالي، بعدد 54 صوتاً مقابل 45. هذا المالي الذي يبلغ من العمر 56 عاماً خلف رسمياً جيروم باول (Jerome Powell)، ليصبح المسؤول عن قيادة البنك المركزي الأمريكي. وتُعد نتيجة التصويت 54 صوتاً مقابل 45 أيضاً أضيق هامش موافقة منذ عام 1977 عند تعيين رئيس للاحتياطي الفدرالي. من ظاهر الأمر، بدا أن سوق العملات المشفرة تلقّى "إشارة ودّية"؛ إذ يُعد وورش أول رئيس للاحتياطي الفدرالي في التاريخ يصرّح بشكل صريح في إفصاحاته

وفقاً لتقرير BIT الأسبوعي الأخير، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأميركي (CPI) إلى 3.0%، متجاوزاً هدف الاحتياطي الفيدرالي بنحو 100 نقطة أساس، ما دفع الأسواق إلى تسعير تراجع بعض توقعات خفض الفائدة في عام 2026. يشير التقرير إلى أن مكاسب Bitcoin السابقة اعتمدت بدرجة كبيرة على توقعات تيسير من جانب الاحتياطي الفيدرالي؛ ومع انحسار رهانات خفض الفائدة، يواجه Bitcoin ضغطاً في الأجل القريب. وابتعد Bitcoin بشكل كبير عن مؤشر Nasdaq منذ أكتوبر 2025، إذ يتداول حالياً عند نحو نصف سعره النظري البالغ 140,000 دولار،

ارتفع سعر البيتكوين (BTC) في 15 مايو إلى نحو 81,500 دولار. وقد استند هذا الارتداد إلى عاملين يدعمانه معاً: خفّفت قمة قادة الولايات المتحدة والصين المخاوف الفورية في السوق بشأن الحرب مع إيران؛ وتقدّم مناقشات لجنة المصارف في مجلس الشيوخ حول قانون CLARITY، ما وفّر محفزاً قصير الأجل. كما واصلت بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) تسجيل قوة، إذ تراجعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.46%، في حين جرى كبح توقعات خفض الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. قمة الولايات المتحدة وا

سجلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجية بقيمة 630.4 مليون دولار في 13 مايو، لتُسجل أكبر وتيرة خروج يومية منذ أكثر من ثلاثة أشهر، إذ دفعت بيانات التضخم إلى عزوف مؤسسي واسع عن المخاطر. وقد عكست هذه التدفقات الخارجية سلسلة دخول امتدت خمسة أسابيع كانت قد تراكمت خلالها نحو 3.8 مليار دولار في صافي التدفقات الداخلة التراكمية حتى الأسبوع المنتهي في 6 مايو، وفقاً لبيانات Farside Investors. تفصيل التدفقات الخارجية للصناديق قاد BlackRock عمليات الاسترداد في IBIT بخسائ

2026 年 5 月، تشهد بيانات التضخم في الولايات المتحدة سلسلة من “القمم القياسية” التي تعيد على نحو عميق كتابة منطق تسعير الأصول الخطرة عالميًا. ووفقًا لبيانات صادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي في 13 مايو (بتوقيت محلي)، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في أبريل على أساس سنوي إلى 6.0%، متجاوزًا بكثير توقعات السوق البالغة 4.9%، كما قفز على أساس شهري بنسبة 1.4%، مسجلًا أكبر زيادة شهرية منذ مارس 2022. وبعد استبعاد المواد الغذائية والطاقة الأكثر تقلبًا، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (core PPI) بنسبة

صرّحت ساشا ميلز، المدير التنفيذي للبنية التحتية للأسواق المالية لدى بنك إنجلترا، في 13 مايو في قمة Financial Times Digital Assets Summit: «نحن ننظر إلى العملات المستقرة بوصفها شكلاً جديداً من أشكال النقود (new form of money)». ووفقاً لتقرير Decrypt، شددت ميلز على أن بنك إنجلترا لا يتخذ موقفاً يختار بين الودائع البنكية المُرقمنة والعملات المستقرة، بل يدعم تطور نوعي «النقود الجديدة» جنباً إلى جنب، مع ترك للمستخدمين تحديد ما هو أنسب لكل حالة استخدام من خلال التجربة العملية. «شكل جديد من أشكال النقو

وفقًا لمجلس الشيوخ الأمريكي، تمت الموافقة على تعيين كيفن واش رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي في 13 مايو، بعد تصويت 54-45، ليصبح أول رئيس للفيدرالي يملك استثمارات مباشرة في الأصول الرقمية مع استمرار مشاركته في الصناعة. سيتولى واش المنصب في 15 مايو، خلفًا لجيروم باول. وفقًا لإفصاحات مالية خضعَت لمراجعة مكتب أخلاقيات الحكومة الأمريكي، يملك واش حصصًا في أكثر من 20 شركة مرتبطة بالأصول الرقمية وتقنية البلوك تشين، من بينها Solana وOptimism وCompound وPolymarket، تمتد عبر سلاسل DeFi وLayer 1 وLayer 2، وبنية

تراجعت عملة بيتكوين دون 80,000 دولار في 14 مايو، لتسجل قرابة 79,560 دولاراً مؤقتاً. أكّد مجلس الشيوخ الأمريكي، يوم الأربعاء، تعيين كيفن وورش (Kevin Warsh) رئيساً لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وذلك بعد تصويت 54 مقابل 45، في إجراء التأكيد النهائي الذي يلي استقالة باول. وبحسب أداة FedWatch التابعة لهيئة CME، تسعّر الأسواق حالياً احتمال رفع الفائدة في ديسمبر بنسبة 30%، مع استبعاد احتمال خفض الفائدة خلال العام. إجراء التأكيد: مرحلتان للتصويت وتدابير انتهاء ولاية باول أجرى مجلس الشيوخ تصويتين مستقلين على

بحسب Decrypt، ستقبل بنوك إنجلترا طلبات إصدار العملات المستقرة ذات الأهمية النظامية بحلول نهاية عام 2026، مع التعامل معها باعتبارها شكلاً جديدًا من أشكال النقود، وخضوعها لتنظيم البنك المركزي. وستتولى FCA الإشراف على العملات المستقرة الأخرى، بما في ذلك تلك المقومة بالجنيه الإسترليني.

في 13 مايو، هبط سعر البيتكوين إلى 80,700 دولار. وبحسب بيانات أعلنتها هيئة إحصاءات العمل الأمريكية (BLS) يوم الثلاثاء، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) لشهر أبريل بنسبة 0.6% على أساس شهري، وبنسبة 3.8% على أساس سنوي، وهو أعلى من توقعات الاقتصاديين البالغة 3.7%. وبتأثير هذه البيانات، تشير أداة «مراقبة الاحتياطي الفيدرالي» لدى بورصة شيكاغو التجارية (CME) إلى أن الأسواق تتوقع أن تبلغ احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر 25 نقطة أساس أكثر من 30%. خلفية بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل: حصار

2026 年 5 月中旬، يمر سوق العملات المشفرة بممر نادر للغاية شديد الحساسية على المستوى الكلي. تُعلن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) في 12 مايو، وتُعقد قمة الصين-الولايات المتحدة بين 13 و15 مايو، بينما سينظر «لجنة البنوك» في مجلس الشيوخ في 14 مايو في مشروع قانون CLARITY (قانون أسواق الأصول الرقمية الواضح). تتجمع ثلاثة أحداث مستقلة لكنها شديدة الترابط خلال أربعة أيام فقط، لتشكّل اختبار ضغط مرحليًا لآلية تسعير الأصول المشفرة. 5 مايو–15 مايو: تقويم الأحداث وتوزيع كثافة المعلومات؟ من زاوية إيقا

ارتفع سعر البيتكوين متجاوزاً 72,000 دولار، ليبلغ أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع، عقب اتفاق وقفٍ مؤقت لإطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. وافق الرئيس ترامب على تعليق الضربات الجوية لمدة أسبوعين، بينما التزمت إيران بإعادة فتح مضيق هرمز مؤقتاً. وجاء الإعلان قبل أقل من ساعتين من الموعد النهائي المحدد من ترامب لاتخاذ إيران إجراءً. وشهدت صناديق البيتكوين المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة أيضاً تجدد الطلب من المستثمرين، حيث عكست التدفقات الواردة الأخيرة عمليات التدفق الخارجة السابقة. ا

حذّر محافظ بنك إنجلترا (BoE) أندرو بيلي في 9 مايو خلال اجتماع ينظمه بنك إنجلترا، من أن إنجلترا والولايات المتحدة على وشك الدخول في مرحلة “منازلة” بشأن تنظيم العملات المستقرة، مع القلق من أن بريطانيا إذا اعتمدت عملات مستقرة فقد تواجه مخاطر الهروب الجماعي (الاستنفاد). ونقل موقع The Block عن تصريحات بيلي قوله: “نحن نعلم ما الذي يحدث عند وقوع هروب جماعي في العملات المستقرة—ستأتي جميعها إلى هنا (في المملكة المتحدة)”، في إشارة إلى أن العملة المستقرة بالدولار المدفوعة من خلال مشروع قانون GENIUS الأميرك

وفقاً لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لا غارد، التي تحدثت يوم الجمعة (8 مايو) في منتدى Banco de Espana الاقتصادي لأمريكا اللاتينية، فإن العملات المستقرة المقومة باليورو تحمل مخاطر على الاستقرار المالي وعلى انتقال السياسة النقدية تفوق أي فائدة على مكانة اليورو العالمية. وجادلت لا غارد بأن