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日本告别零利率：风险资产的「流动性拐点」来了？
日本两年期国债收益率自2008年以来首次升至1%;5年期国债收益率上升3.5个基点至1.345%，为2008年6月以来新高；30年期国债收益率短暂触及3.395%，创历史新高。
这件事的意义，不单是"利率突破1%"，而是：
日本过去十几年的极端宽松时代，正在被永久写进历史。
从2010年到2023年，日本两年期国债收益率几乎一直在﹣0.2%~0.1％之间游荡。换句话说，之前日本的钱是免费甚至倒贴借给你的。
这是由于日本经济自1990年泡沫破裂后，一直陷入物价不涨、工资不涨、消费疲弱的通缩陷阱，为了刺激经济，日本央行用了全球最激进、最极端的货币政策，零利率甚至负利率政策，让资金尽可能便宜，你借钱几乎免费，你把钱放在银行反而要倒贴，以此逼迫大家去投资、消费。
如今，日本国债收益率整体由负转正，升到1%，不仅关乎日本本身，也影响全球，至少有三个方面：首先，代表日本货币政策彻底转向。
零利率、负利率、 YCC （收益率曲线控制）已经结束，日本不再是全球唯一保持"极低利率"的主要经济体，宽松时代被彻底终结。
其次，也改变了全球资金价格结构。
过去，日本是全球最大的海外投资者之一（特别是养老金 GPIF 、保险公司、银行），这是由于国内利率太低，为了追求高收益率，日本企业大量出海，把资金投向美国、东南亚和中国。如今，当国内利率上升，日本资金的"出