WhaleMinion

本周在加密货币中捕捉到一些有趣的价格走势。市场早些时候因为地缘政治紧张局势而遭受重创，但在伊朗局势的最新发展之后，我们开始看到局势稳定一些。消息仍在变化中，但交易者似乎正在从恐慌性抛售中喘口气。
令人惊讶的是，如今地缘政治事件对加密市场的影响如此之大。你会以为这个领域会更孤立于这种宏观噪音之外，但每当全球紧张局势不确定时，人们倾向于全面降低风险。今天的反弹显示，一旦有任何缓和信号，资金就会开始流入。
我会继续关注事态的发展。这类头条新闻可以很快改变市场情绪，加密市场对涨跌的反应往往过度。如果在地缘政治方面保持平静，我们可能会看到一些持续的复苏。

刚刚发现埃隆·马斯克的身高实际上是6英尺2英寸，老实说比我预期的还要高，哈哈。就像你在照片中看到某人，你永远不知道他们实际上有多高。现在想想，埃隆·马斯克的身高和其他科技界人士相比似乎挺显眼的。有点随机，但我猜这也更解释了为什么他在不同照片中看起来差别那么大。还有人对这个感到惊讶吗，还是只有我一个人这样？

刚刚发现Rampage Jackson在8个月的直播中赚的钱比他整个职业生涯的比赛还多，真是太疯狂了。考虑到这个家伙是个真正的MMA传奇——击倒Ricardo Arona、与Wanderlei Silva和Chuck Liddell硬碰硬，以及作为UFC轻重量级冠军的统治者——他的净资产在经过多年的八角笼和PRIDE的拼搏后，已经达到了$4 百万。但显然，现在直播的收益完全不同。这个人从残暴的摔跤和精彩的KO，转变成了线上做的各种内容，而且收入要高得多。这也说明了这个行业的变化，老实说。让人不禁思考，如果其他拳手转向内容创作，而不是继续挨打，他们还能赚多少钱💀

刚刚在研究为什么比特币一跌，整个加密市场就会大幅抛售。结果发现，通常不是单一的新闻事件引发的，而是杠杆平仓。当BTC最近大幅下跌时，触发了一连串的强制平仓。我们说的是大约$237 百万的BTC多头在一天内被清零。一个星期内？这个数字跃升到21.6亿美元。一个月内？超过44亿美元。这才是真正导致市场崩盘的背后原因。
有趣的是这种情况是如何扩散的。一旦平仓开始，它们会产生市场卖单，推动价格下跌，进而触发更多的平仓。这形成了一个恶性循环。比特币在衍生品市场占据主导地位，所以当杠杆被清算时，会波及到山寨币，因为交易者在全面降低风险。你会看到BNB、Solana、XRP都受到冲击，因为交易者在同时减仓。
关于加密市场下跌的更大原因：通常是杠杆清算和更广泛的避险情绪共同作用。当数十亿美元的未平仓合约在数周内逐步平仓，而不是短时间内突然爆发，这才是真正的压力源。理解市场为何会这样波动，有助于解释我们所看到的现象。这很少是单一事件引发的恐慌，而是结构性力量逐步积累的结果。

刚刚在市场数据中发现一些有趣的事情——加密投资产品上周吸引了$1 十亿的资金。这实际上是五周来首次出现正增长，而之前五周总共流出大约$4 十亿。真是一次惊人的逆转。
比特币绝对主导了资金流入，吸引了$882 百万的资金。以太坊获得了$117 百万，索拉纳也有$54 百万，显然是自一月以来最好的周数。像Chainlink和XRP这样的小型山寨币也各自吸引了几百万，但与前三大相比差得远。
有趣的是，没有人能明确指出某个具体因素引发了这次反弹。CoinShares的James Butterfill提到，可能是在比特币跌破某些关键水平后进行的抄底，或者是大户决定再次开始积累。无论哪种情况，客户的对话已经完全从“我如何减少敞口”转变为“入场点在哪里”。
美国在这次反弹中起到了引领作用——这$957 十亿中的$1 百万来自美国投资者。仅美国现货比特币ETF就有7.873亿美元流入，终于打破了连续五周的资金外流，这五周的总流出超过38亿美元。
不过有个问题。即使有这些新资金流入，整体加密ETP资产管理规模实际上从前一周的834亿美元下降到853亿美元。比特币ETF的净资产也略有下降，从1277亿美元降至1304亿美元。价格波动仍在打压这些数字，即使资金在流入。
所以，是的，$1 十亿的资金流入在经历了大量抛售压力后，算是一个相当不错的稳定信号。但今年迄今为止，大多数资产的资金流仍然是负的，资产管

刚刚关注了Arthur Hayes最近关于比特币的观点，老实说他的看法挺有意思的，考虑到我们目前的情况。这家伙基本上是在预示在潜在的真正反弹到250k之前，价格可能会回调到60k以下。在BTC目前大约71k的情况下，这意味着会有一段不错的调整。
不过让我注意到的是他对美联储的谨慎态度。Arthur Hayes目前还不打算投入更多资金到比特币，因为他认为联邦储备还没有被逼到必须增加流动性的地步。这是一个相当谨慎的判断——他对比特币的长期看法并不悲观，但他认为现在还不是积极买入的时机。
关于Arthur Hayes，他倾向于提前几步思考。他并不是说比特币最终不会达到那些250k的目标，只是说到达那里的路径可能会经历一些痛苦。考虑到这一点也合理——我们已经经历了一段相当强劲的上涨周期，历史上这些周期在最终上涨之前确实会出现调整。
我个人觉得他的观点值得关注，因为Arthur Hayes在市场上待了这么久，知道这些周期通常是如何演变的。美联储的流动性因素也是值得关注的，因为这往往是下一轮加密货币上涨的真正催化剂。目前看，他似乎处于观望状态，考虑到当前的宏观环境，这样的策略其实挺明智的。

刚刚花了一些时间探索不同的元宇宙平台，说实话，这个领域已经比大多数人意识到的成熟得多。如果你在考虑加入但不知道从哪里开始，我理解——外面信息太多了。
我注意到：对初学者来说，最好的元宇宙平台不一定是那些技术最炫的。它们是那些不需要你花几千块买VR设备就能开始的。你只需打开浏览器，几分钟内就能探索虚拟世界。
Decentraland 仍然是最早的之一。你可以拥有虚拟土地，创建体验，交易NFT——整个生态系统都在那儿。许多大品牌已经在那儿建设多年，这说明它的合法性。也不需要VR头盔，这对普及非常有帮助。
如果你喜欢建造和创造，Sandbox也是不错的选择。它有那种《我的世界》的感觉，但具有真正的盈利潜力。社区非常活跃，如果你有创造技能，实际上可以变现。我见过有人通过设计和销售资产赚了不少钱。
Roblox也值得一提。虽然它不是传统意义上的区块链平台，但规模巨大——超过2亿用户。对初学者来说，可能是最容易入门的。免费加入，工具直观，你几乎可以用最少的技术知识开始创建游戏。
Meta的Horizon Worlds是他们在这个领域的尝试。以VR为重点，这意味着你需要一个头盔，但如果你有的话，建造工具其实很容易使用。他们经常举办活动和演唱会，随时都有事情发生。
如果你更偏向专业方面——虚拟办公室、画廊、社交网络——Spatial值得一试。它可以在浏览器和手机上使用，不需要昂贵的设备。
我总结的

你是否曾想过，是否可以像普通储蓄账户一样不断向定期存款（CD）中存入资金？简短的回答通常是否定的，但有一种变通方法可能会引起你的兴趣。
关于定期存款（CD），它们基本上是你与银行之间的一份协议。你将资金锁定在一定期限内，期限可以从几周到十年不等，作为回报，你会获得一个远优于普通储蓄账户的固定利率。唯一的缺点是，资金必须在期限结束前保持不动。如果提前取出，将面临可能侵蚀收益的罚金。
那么，如果你希望在一年中不断增加余额呢？使用普通的定期存款（CD），你就只能等待到期。等到CD到期后，银行通常会给予一段宽限期——大约一周左右——在此期间，你可以提取资金、存入更多资金，或者将所有资金滚存到新的CD中。这就是你的操作窗口。
但存在一种叫做“附加存款CD”的产品，适合希望拥有更多灵活性的用户。这些特殊账户允许你在存款期限内进行额外存入，有时只允许一次额外存款，有时可以多次存入。折衷之处在于：这类产品较难找到，利率通常较低，期限选择也更有限。银行并不积极推广这些产品，因为它们的盈利空间比传统的CD要少。
让我详细说明为什么有人仍然会选择定期定额存款。假如你希望逐步积累储蓄，并在过程中锁定一个不错的利率，附加存款CD是个不错的选择。你无需一次性存入全部金额。更重要的是，你仍然可以在整个期限内享受保证的固定利率，尤其在利率竞争激烈时，这一点非常有吸引力。一些附加存款CD的最低存款额也较低，适合资金

最近我一直在研究老硬币，显然水牛五分钱硬币如果知道看什么，实际上价值不菲。比如，找到合适的版本，可能价值上千美元。这些1900年代初的硬币由James Earle Fraser设计，于1911年流通直到1938年，至今收藏家们仍在寻找特定的变体。
令人惊讶的是，水牛五分钱硬币的价值很大程度上取决于铸造错误和品相。我了解到，1937-D三腿版本的硬币可以卖到$150k ，因为在生产过程中水牛的前腿被抛光掉了。还有价值超过10万美元的1935双重刻字反面硬币，甚至还有一枚1925的硬币意外用错了金属底片铸造。关键是要能识别这些未流通的错币——那才是真正的价值所在。
说实话，如果你想知道水牛五分钱硬币值多少钱，首先要检查你找到的任何老硬币上的日期和铸造标记。即使是普通的、状态良好的硬币，对收藏家来说也可能值钱。令人难以置信的是，曾经只是口袋零钱的硬币中隐藏着如此丰富的历史和价值。无论你是对历史感兴趣，还是看重投资，这些硬币都绝对值得了解一下。

一直在思考今年市场可能崩盘的真正原因，老实说，可能并不是大多数人 obsess 的那些事情。大家都担心AI股崩盘或某个衰退冲击，但还有一个更平凡却可能更危险的威胁——通胀卷土重来，拉升收益率。
事情是这样的：市场已经连续三年大涨。这种涨势很少见，估值已经远远超出历史水平。当出现这种情况，即使是中等规模的冲击也可能迅速变得糟糕。那么，如果通胀再次抬头，市场会再次崩盘吗？我认为这实际上是我们最应该关注的最可能的情景。
让我来分析一下原因。通胀在2022年曾一度达到9%左右，但美联储还没有完全控制住它。最后我查到，CPI大约在2.7%，仍高于他们的2%目标。而我和很多人交谈时，仍觉得物价很离谱——食品、房租、所有东西。如果这种趋势逆转，通胀开始回升，那就会带来真正的问题。
美联储陷入两难。如果他们降息以促进就业，通胀可能会飙升；如果他们加息以遏制通胀，就有可能导致失业和经济放缓。这就是滞胀的局面，没有人想要那样。
但真正的关键是——更高的通胀通常意味着更高的债券收益率。10年期国债收益率曾徘徊在4.12%左右，我们已经看到当它接近4.5%或5%时，市场变得多么紧张。如果收益率突然飙升，而美联储又在降息，那就是双重打击。收益率上升意味着借贷成本上升，包括政府的借款成本也会增加。当借款变得更贵，股票就需要更高的预期回报才能支撑估值。很多股票已经在溢价交易，没有太多缓冲空间。
华尔街的主要银行

最近一直在思考这个问题——如果你真的持有加密货币，你需要了解将你的币放在交易所和完全控制的冷钱包之间的区别。大多数人在出事之前都没有意识到自己有多暴露。
那么，什么是冷钱包？基本上，它就是你的加密货币离线存放，完全与互联网断开连接。可以这样理解：你的私钥就像你的数字资产的主密码，而冷钱包则将它锁在保险箱里，远离黑客、恶意软件、钓鱼攻击——所有可能在几秒钟内耗尽你账户的在线威胁。你的公钥就像银行账户号码，可以分享，但私钥？那永远不会离开保险箱。
实现方式有几种。硬件钱包是最受欢迎的——它们是实体设备，基本上是高端的USB驱动器，用于离线存储你的密钥。Trezor 和 Ledger 是这里的知名品牌。Trezor的带触摸屏型号价格大约在$250 ，支持超过1200种代币，而Ledger的选择则更便宜一些，但使用按钮控制。还有纸钱包，字面意思就是把你的密钥打印在纸上——老派但如果放在安全的地方也很有效。
不过，关键是：便利性和安全性之间存在真正的权衡。平台钱包让你可以即时交易，无需转移资金，这也是为什么活跃交易者喜欢它们。但冷存储？安全性要高得多，只是每次转币都需要实际连接设备。这是摩擦，但这是好的摩擦。
设置一个冷钱包并不复杂。你买设备，安装官方软件，转入你的加密货币，然后生成恢复种子——那是你的12-24个词的备份短语。丢了它，你可能就无法访问所有资产，所以要像它值钱一样保护它。因为

我一直在思考NFT艺术领域变得如此狂野的原因。大多数人还记得几年前的炒作周期，但有趣的是，NFT艺术的基本面实际上已经成熟了。
让我来分析一下这里发生了什么。当你在区块链上铸造NFT艺术时，你实际上是在创建一个独一无二的数字代币，证明所有权和真实性。这不同于普通的加密货币，因为每个代币都是独一无二的——你不能像比特币那样随意交换。这种唯一性实际上就是它的全部意义所在。
让我注意到的一点是，艺术家们现在使用这种方式的方式已经不同于2021年。那时，大家都在追逐那些$69M Beeple时刻，但对创作者来说，真正的价值主张在于版税结构。智能合约可以被编程，使艺术家每次作品转售时都能获得一部分分成。Foundation收取10%，一些项目则是8%——这基本上是嵌入在代币中的被动收入。
对于想进入NFT艺术创作的人来说，流程非常简单。你创建你的数字作品，在像以太坊或索拉纳这样的区块链上铸造，使用OpenSea或Foundation等平台，然后将其列出出售。你的钱包处理交易，交易完成后，所有权就转移到买家手中。没有画廊，没有中间商抽取巨额佣金。
在收藏者方面，现在人们的方式更具策略性了。不是盲目FOMO购买，而是研究底价、交易量数据，以及哪些项目具有持久力。2022年的崩盘让每个人都明白，NFT艺术并不是保证赚钱的机器——它具有投机性，可能会暴涨，也可能很快归零。
让我真正感兴趣的是这个领域

所以如果你在问自己“我应该用$500 买什么加密货币”，而且你打算持有多年，其实比特币有一个相当坚实的理由。不是因为它炫酷或拥有一些革命性的新功能，而恰恰相反。
比特币基本上现在就是纯粹的数字黄金。它不承诺给你一个世界，也不依赖某个团队不断推出新功能以保持相关性。代码就是它的样子，这也是重点。
关键是：比特币的总量永远只有2100万。永远如此。目前流通大约2000万，剩余的逐渐被挖出。令人惊讶的是，挖矿难度每4年左右就会翻倍。这已经写入协议中。所以稀缺性在数学上是有保障的，而不仅仅是一些营销承诺。
你也不需要买整枚比特币。用$500 你可以购买一部分，依然可以从几十年的稀缺性增加中受益。如果它作为价值存储的基础需求——确实存在——那么这种稀缺性数学会对你有利。
另外一个变化是可及性。现在有比特币ETF，你可以通过普通的券商账户直接购买。无需钱包软件，也不需要技术知识。就像买股票基金一样购买。这种与传统金融的结合实际上很重要，因为它意味着更多的资金可以更容易流入。大多数其他加密货币没有这个优势。
当然，比特币的价格仍然会波动。有时候这些波动会非常剧烈。但如果你是真正以几十年为单位考虑，而不是几个月，那些波动就只会变成噪音。
当你在考虑“我应该买什么加密货币”这个问题时，真正的关键在于你到底想做什么。想要一种只会存在、变得更稀缺的东西？比特币。想要有更大潜力但风险也更高的？那是另一个话

我刚刚意识到关于沃伦·巴菲特的搭档查理·芒格的一件有趣的细节，很多人都忽略了。当他在2023年底去世时，这位传奇投资者基本上把几乎全部的26亿美元财富押在仅仅三个赌注上。没有分散投资，没有对冲——只有纯粹的信念。
芒格其实对此说得相当直白。他把分散投资称为“对那些什么都不懂的人的一条规则”，这听起来简直很疯狂，尤其是当这句话出自一个显然非常清楚自己在做什么的人之口。在加入伯克希尔·哈撒韦之前，他自己经营的基金表现惊人——从1962到1975年间，年均回报率达到19.5%。这不是运气。这是能力。
所以，接下来才是有趣的地方。让我把他的三个操作拆开讲讲，并看看大约两年后它们的表现如何。
首先：Costco。芒格确实把自己称为这家公司的“彻头彻尾的上瘾者”，并在其董事会任职了几十年。有一段时间，他持有的股份超过187,000股，价值约$110 million，并发誓永远不会卖掉其中任何一股。自他去世以来，Costco已经回报了47%，甚至还额外派发了特别股息。公司还把常规股息上调了27%。对于一家“无聊”的零售商来说，这可不算差。
第二：Himalaya Capital。这一点很有意思，因为它是私募基金。早在2000年代初期，芒格就把$88 million美元交给了李录——这家伙因其价值投资的业绩而被称为“中国的沃伦·巴菲特”。Himalaya遵循的是巴菲特和芒格所坚持的同一套原则。虽然

刚刚看了伊隆·马斯克的数字，老实说，这个规模有点难以想象。那么，伊隆·马斯克每天赚多少钱？根据最近基于他2025年财富增长的计算，我们说的是$698 百万每天。这是指他从2024年底到现在的净资产增加。
放在一起看，他的净资产从2024年底的4212亿美元跃升到2025年12月中旬的约$676 十亿美元。也就是说，全年大约增长了2548亿美元。按每天分摊，得出那个$698 百万的数字。一些像CoinCodex这样的来源用10年平均值计算，得出大约$90 百万每天，但考虑到他财富的变动，当前的年初至今的计算似乎更准确。
不过，最疯狂的是，如果把这个每天赚的钱换算成每小时的收入，大约是$29 百万每小时。而且，如果CDC建议每晚睡7小时，这意味着他在你睡觉的时候，基本上每小时赚超过$203 百万。每晚如此。这比大多数人一生中赚到的钱还多，发生在你休息的时间里。
但这里还有更多背景。特斯拉股东最近批准了这个疯狂的19283746565748392亿亿美元的薪酬方案。纽约时报对此报道得相当详细。如果他真的完成了所有要求——包括卖出一百万个人形机器人、获得一千万特斯拉自动驾驶订阅，以及将公司估值推升到1000万亿美元——他可能成为世界首位万亿富翁。这不再只是每日收入，而是完全不同的财富层级。
马斯克自己在获批后说了一句有趣的话：“我们即将开启的，不仅仅是特斯拉未来的新篇章，而是一本全新的书。

最近经常有人问我，小企业贷款是选择分期还是循环信用。说实话，这取决于你的业务实际需要，所以我来详细说明一下两者的区别。
分期贷款非常简单。你一次性获得一笔资金，然后在一定期限内按固定月供还款。比如你借款25,000美元，利率9%，期限五年——你的月供大约是$519 。数学计算很明确，这也是很多企业主喜欢的地方。缺点是：无论你是否用完全部资金，你都要支付全部的利息。
循环信用更像信用卡。你有一个信用额度，根据需要提取资金，只对实际用掉的部分支付利息。所以如果你的信用额度是25,000美元，但只提取了10,000美元，你只需为这10,000美元支付利息。这种灵活性是很多人喜欢的原因。
那么，小企业贷款是选择分期还是循环？这主要看你的具体情况。分期贷款适合你事先知道确切需求的情况——比如购买设备——而且你的收入稳定、可预测。如果你的信用良好、业务稳定，银行通常也会提供更优惠的利率。你甚至可以申请SBA贷款，期限长达20-25年，融资额最高可达550万美元（如果符合条件的话）。
循环信用适合现金流不稳定或有突发支出的时候。季节性企业特别喜欢，因为在淡季可以用这条额度。并且，你不用为未用的资金支付利息。
我建议你：先搞清楚自己是需要为某个具体项目借一笔特定金额的(分期)，还是需要有弹性应对起伏的(循环)。无论哪种方式，都要留意利率和相关费用——比如开办费和管理费，这些都要算进去。最重要的是，

刚刚关注到谷歌量子AI研究的这个令人着迷的发展，值得我们关注。他们发布的研究结果表明，破解比特币和以太坊的密码学可能实际上比之前假设的需要的量子比特少得多——我们说的是少于500,000个物理量子比特，而不是之前提到的数百万。
事情变得更有趣了。根据他们的分析，拥有这种量子计算能力的准备好的攻击者，理论上可以在大约九分钟内完成破解密钥的最后一步攻击。作为对比，比特币确认一笔交易大约需要十分钟。所以，基本上，如果某人的公钥在一次实时交易中被暴露，时间窗口就非常紧张。
不过让我特别注意的是Taproot的角度。比特币的Taproot升级，本应是为了隐私改进，但实际上它让公钥默认变得可见。研究人员估计，大约有690万比特币存放在公钥已经暴露的钱包中。当你考虑到未来量子计算的潜在威胁，这个数字相当可观。
这并不一定意味着立刻的恐慌，但它确实在重新塑造我们对加密安全架构的思考。量子AI的威胁格局发展得比一些旧的假设更快。无论这会如何影响人们管理持仓的方式，还是行业对长期协议设计的看法，未来都值得我们在加密社区中深入讨论。

刚刚在司法部网站上看到这个疯狂的案例，老实说真的挺吓人的。来自西棕榈滩的25岁男子带领这个由12人组成的团伙，专门针对加密货币持有者进行入室抢劫。他们通过SIM卡交换和暴力闯入，盗取了超过350万美元的加密货币。比如用塑料绳绑人，用枪指着他们，殴打直到他们交出加密账户的访问权限。然后通过DeFi平台洗钱。
让我震惊的是他们的组织程度。据说来自同一地区的Jarod Gabriel Seemungal在2020年末开始策划这些抢劫，并招募了包括这个St Felix在内的其他人。到2022年9月，他们已经在佛罗里达开展了一系列的抢劫行动。他们会研究目标，制定入侵方案，准备所需工具，甚至研究加密技术，确保能够成功盗取并转移资金。
最终，St Felix成为了整个行动的主要负责人，判处47年。Jarod Gabriel Seemungal获刑20年，其余成员根据角色不同，判刑在5到20年之间。这实际上提醒我们，这类针对加密货币持有者的定向攻击非常真实。让人不禁思考自己在网上分享持仓信息的程度。

刚刚注意到巴基斯坦货币历史上的一些惊人变化。1947年国家独立时，一美元兑换3.31 PKR，之后基本保持这个汇率稳定了十多年。说实话，那时候的稳定性令人震惊。
但随后情况开始发生变化。50年代和60年代，汇率逐渐上升，然后到了70年代，出现了更大的跳跃。真正的变化发生在80年代以后。巴基斯坦的美元汇率开始加速上涨——1989年大约20 PKR，到了2000年代初已超过60。
更令人震惊的是，最近的变化速度甚至更快。从2010年到现在，贬值几乎没有停过。2010年大约85 PKR，到2022年已达240，现在大约在277左右。这仅仅十几年，变化如此巨大。
这让人思考背后的驱动力——通货膨胀、资本流动、外部压力。美元的强势结合巴基斯坦的经济挑战，在这些数字中都清晰可见。用77年的时间把这些变化展现出来，真是令人震撼。

刚刚了解了巴基斯坦的货币历史，真是太疯狂了：卢比在几十年间贬值了多少。1947年国家获得独立时，1 USD 只不过大约等于 3.31 PKR——实际上接下来 8 年里相当稳定。但随后局势开始转变。到 50 年代中期，它涨到 3.91；然后在 1955 年跳升到 4.76，并且在那之后停留了超过十年。
真正的故事要从 70 年代开始。1972 年之后，你就能看到卢比的价值确实开始迅速下跌——从 4.76 几乎一夜之间变成了每美元 11 PKR。此后基本就是一路走下坡。20 世纪 80 年代，它在 9-20 左右徘徊；而 90 年代的加速更是猛烈。到 1999 年，它达到了 51.90；而 2000 年代初又迎来新一轮的贬值浪潮。把时间拉到 2008 年金融危机，汇率跳到了 81；然后 2018-2019 年又出现了另一轮大幅下跌，涨到超过 160。那 2023 年呢？每美元 286 PKR。
这大约比 1947 年弱了 86 倍。真是让人震撼，通货膨胀和经济政策在 75+ 年的时间里会如何叠加放大。汇率的故事几乎把一个国家的经济历程讲得一清二楚。