NeverVoteOnDAO

我注意到摩根士丹利刚刚推出了他们的比特币ETF，直接与黑石管理的IBIT基金竞争，后者已经管理着550亿美元。很有趣看到比特币ETF正变得在传统金融巨头中越来越主流。摩根士丹利进入加密货币ETF市场对黑石构成了严峻的竞争压力，后者直到不久前还是该领域的主要玩家。这些ETF产品正在改变机构投资者进入比特币的方式。大型基金之间争夺比特币ETF主导地位的战斗正在加剧，这可能会推动管理成本进一步下降。值得关注的市场动态。

刚刚看到日本财务大臣支持在证券交易所进行加密货币交易。这非常有趣，因为传统金融一直对数字资产持谨慎态度。如果这真的推进下去，可能会为全球最大经济体之一的加密货币采用开辟一条全新的途径。日本之前对监管一直相当严格，所以来自高层官员的这一立场转变表明情况可能正在发生变化。想知道这会多快实现，以及这对市场其他部分意味着什么。有人在关注日本的加密政策动态吗？

刚发现 Strategie 把 STRC 的分红提高到了 11,5%，在这市场里确实是个有意思的动作。与此同时，Michael Saylor 和 MicroStrategy 过得可不太轻松，已经连续 8 个月处在亏损连败的状态。你会发现，Michael Saylor 的比特币策略并不总是那么顺利——就算是对一个经验如此丰富的人来说也一样。对比其实相当明显：其他公司在提高分红，而 MSTR 却在逆风中前行。Michael Saylor 之前对比特币曾经讲得很看好，但这种持续的亏损终究还是说明了一些问题：时机和策略是否选得对。我想知道，这会不会让市场进行修正，还是接下来还会有更大的痛。

所以，美伊之间的停火刚刚把今天整个加密货币新闻的格局都给改变了。比特币在一夜之间跃升至$72.19K，同时我们看到全盘都在稳步上涨——以太坊上涨1.79%，XRP上涨+1.12%，索拉纳攀升1.68%。不过真正的主线是油市发生了什么。WTI原油在霍尔木兹海峡重新开放之后暴跌16%，跌至$95 。油价一旦像这样崩跌，通胀担忧就会缓和下来，于是加密货币又突然变得更有吸引力。
从市场机制的角度来看，更有意思的是这些因素如何彼此关联在一起。油价走低意味着美联储继续将利率维持在高位的压力更小，而这通常会给加密货币等风险资产开绿灯。比特币和以太坊的30天隐含波动率也在下滑，表明交易者的恐惧情绪在减弱。往往就是在这种局面下，机构资金更容易出现。
说到机构，摩根士丹利的比特币ETF今天正面向市场发售，这可能会为这波行情再添一把燃料。我们也见过类似的规律：在加密货币新闻里，当大型银行推出现货ETF时，通常会带来稳定的资金流入，并且在回调期间让市场始终保持买盘支撑。技术面看起来也不错。比特币已经突破了其50日移动平均线，并且正把$76,100作为下一个目标。
但需要重点关注的是——昨天那一段反弹中，有一部分来自空头被迫平仓。大约在$431 百万美元的空头在霍尔木兹海峡重新开放之后被清算，当时那些押注美伊升级的交易者猝不及防。这是自3月初以来最大的一次清算。一旦这种恐慌性买盘停止，市场通常会停下来，等待

刚刚通过CME的FedWatch工具查看了最新的美联储利率预期，三月份的情况非常明确——几乎没有降息的可能性，只有2.5%。最可能的情况是保持不变，概率为97.5%。不过，展望未来，情况变得更有趣。到四月份，降息的概率跃升至16.3%，这表明市场开始预期一些转变。快进到六月，累计降息的概率达到40.3%，看来美联储可能会在今年晚些时候开始放松政策。美国利率的消息不断变化，但目前一切都还需要耐心等待，观察未来几个月通胀数据的表现。

我刚刚发现一个令人着迷的故事，它让我看到了成功的交易可能会有多么不同。这则故事讲的是一位神秘的日本交易员 Takashi Kotegawa，他只用 13.600 美元起步，最终竟然赚到了超过 1.5 亿。是不是很疯狂？
Takashi Kotegawa 的有趣之处在于，尽管他的成功经历堪称传奇，他却几乎无人知晓。网上几乎没有他的照片，也没有他的采访。甚至有人猜测他到底是不是真实存在。但这些数字不容置疑。
Kotegawa 大约在 2001 年开始在日本股市交易，正好是 Dotcom-Blase 破裂的时期。这对他来说简直是完美的时机，因为他专注于从下跌的行情中获利。他的策略相对简单：他会寻找那些至少比其 25 日平均水平低 20% 的股票，使用 RSI 和 Bollinger-Bänder 来进行确认，然后在出现反向走势迹象时入场。很多时候，他会在同一天就把交易结束掉。
不过，真正让 Takashi Kotegawa 在 2005 年成名的，是一次单独的交易。当时 J-Com Holdings 刚刚上市，而 Mizuho Securities 的一名交易员犯了一个巨大的错误：他想以 610.000 日元卖出一只股票，却把订单误填成了“以 1 日元买入 610.000 股”。股价随即暴跌。Kotegawa 迅速抓住机会买入 7.100 股，并在股价反弹上涨时，仅用一天就赚到了 17

刚刚了解了最近市场发生的事情。所以加密货币遭遇了严重打击，主要币种遭到重挫——比特币跌破了$75K ，这实际上引发了一连串的强制平仓。我们在谈论的是单日内被清算的BTC多头仓位达$237 百万，过去一周这个数字激增到21.6亿美元。这才是真正导致加密货币崩盘的背后原因。
问题是，这并不仅仅是一个坏消息的影响。这是纯粹的去杠杆化，加上那种风险规避情绪在股票、加密货币等所有市场蔓延。比特币的下跌带动了整个市场，因为大部分衍生品交易都与BTC挂钩。当它下跌时，所有那些过度杠杆的仓位被清算，变成市场卖出，进一步压低价格。基本上形成了一个恶性循环。
不过有趣的是，杠杆已经持续了数周的减仓，而不仅仅是那一天。永续合约的未平仓合约在24小时内下降了4.4%，如果看过去一个月，衍生品的未平仓合约大约减少了34%。再加上一些主要持有者亏损带来的紧张情绪，这就形成了导致崩盘的完美风暴。
现在来看，大家关注的关键支撑位是比特币的$75K 支撑。如果能守住，市场可能会稳定下来。跌破它的话，下一步就是$70K 。要让更广泛的市场恢复，比特币需要停止下跌，清算也要放缓。在那之前，波动性可能会持续偏高，反弹也可能难以持续。

刚刚阅读了关于迈克尔·欧文的故事，老实说，他从场上统治者变成了财富大亨的过程相当令人着迷。这位“比赛制造者”的净资产目前大约为1200万美元，这充分体现了他在场内外的影响力。
事情是这样的——欧文出生于1966年，地点在劳德代尔堡，后来成为NFL历史上最具统治力的接球手之一。他在达拉斯牛仔队的12年职业生涯不仅仅是关于数据，虽然他的数据非常惊人。在迈阿密大学，他创造了至今仍被人铭记的纪录——143次职业接球，超过2400码的接球距离，以及26次达阵接球。牛仔队在1988年第11顺位选中了他，这无疑是一次非常成功的选秀。
让我特别印象深刻的是他是如何成为“比赛制造者”的——这不仅仅是个绰号，更是对他心态的描述。这家伙在关键时刻总能出现。90年代牛仔王朝夺得的三枚超级碗戒指，完美诠释了“关键时刻的英雄”。尽管职业生涯中一直受到伤病困扰，他依然是达拉斯当时最顶尖的接球手。
退役后，欧文转型进入媒体行业。现在你可以看到他在NFL网络担任分析师，还在FS1的《争论不休》中担任联合主持人。他的“迈克尔·欧文净资产”大约为1200万美元，这不仅反映了他的球员生涯，也包括他作为演员、评论员、代言人以及各种公开亮相的收入。
当然，他的退役后生涯也曾遇到一些争议——包括一些法律问题，但NFL社区似乎已经逐渐淡忘了这些。显而易见的是，要在这个水平上建立“迈克尔·欧文净资产”，不仅仅需要场上的天赋，更需要

我最近一直在研究 Pi Network 的代币经济学，大家都在反复问的一个问题是：Pi mining 什么时候会结束？说实话，答案比人们想象的更有层次，也更复杂。
所以事情是这样的。截至2025年初，Pi 已经挖出了超过 100 亿个代币，当时社区中大约有 63 亿个处于流通之中。快进到现在，流通量已经增长到超过 100 亿个 Pi。要是你问我，这个采用率还是相当不错的。但真正的重点在于接下来会发生什么。
Pi 的总供应量上限为 1000 亿，而分配方式其实也挺有意思的。65 亿是专门预留给挖矿奖励的——占了绝大部分。然后还有 10 亿用于生态系统开发，5 亿用于流动性池，另外 20 亿分配给核心团队。那么 Pi mining 什么时候会结束？严格来说，当所有 65 亿挖矿奖励代币都被分发完之后，挖矿就会停止。但关键在于——目前没有公布任何官方时间表。
为什么会这样？因为挖矿速率并不是固定的。它会根据新用户加入的数量以及网络的活跃程度进行调整。新用户越多，单个矿工所获得的奖励就会被摊薄，从而让整体挖矿速度变慢。说到底，这确实是一个相当巧妙的机制，用来在激励与可持续性之间取得平衡。
我觉得有意思的是，系统里内置了灵活性。与其设置一个硬性的截止日期，Pi 的做法让网络能够“呼吸”。随着采用率增长，挖矿自然会逐步放慢。Pi mining 何时结束，实际上取决于网络的增长模式——而这种模式

拉加，我读到关于 Elon Musk 和他拥有的加密货币的这件事，真心让我非常惊讶。那家伙几乎就是 Dogecoin 的教父，对吧？在比特币、以太坊和 DOGE 之间，他的投资组合是一个很有意思的混合体。2021 年，特斯拉投资了 1.5 十亿美元的比特币，尽管后来又卖掉了大部分。但 Musk 也确认他仍然个人持有 BTC，他把它看作数字黄金，并且认为它的市场主导地位大约在 56%。
至于以太坊，他在 2021 年的 The Word 大会上提到过。他认为以太坊对 DeFi 和智能合约很重要，几乎就是整个生态系统的支柱。可是，真正算得上是他的“创作”，不就是 Dogecoin 吗？他把它宣传为“人民的货币”，还谈到用它在特斯拉和 SpaceX 上进行支付。Musk 喜欢 DOGE 的迷因起源，以及它的手续费很低。
精彩的部分开始了：关于他可能还持有其他币种的猜测非常多。柴犬 Shiba Inu？他否认自己拥有它，但他关于 Floki 和其他狗狗类币种的推文已经推动了市场。Floki Inu 其实就是他那只 Shiba Inu 狗的名字，但没有证据表明他真的拥有它。无论如何，真是太疯狂了：一条 Elon Musk 的加密货币推文竟然能让市场产生差别，这家伙确实是 Dogefather，这也是有原因的。

我刚刚看到彭博社关于全球最富有的100人最新排名，老实说，看到2026年的财富地图真是令人着迷。埃隆·马斯克仍然清楚地处于领先地位，拥有4440亿美元，其次是贝索斯，拥有2440亿美元。但让我震惊的是这一切有多么集中——前10名就掌握着绝对的财富。
美国依然是核心，但我注意到一个有趣的变化。中国人在前100名中占据的份额越来越大——赵长鹏在第23位，拥有58.9亿美元；张一鸣在第32位；马化腾在第28位。亚洲的还不止这些——印度的穆克什·安巴尼、戈坦·阿达尼，所有人都在那儿名列前茅。
难以消化的是顶端与其他人之间巨大的差距。马斯克拥有4440亿美元，而排名第100的人(Vicky Safra)只有207亿美元。这相差21倍。而这还只是前100名——其余世界的财富分布更是延伸到这一水平之下。
科技和零售显然占据主导地位。但让我感到意外的是，世界上前100名最富有的人中有这么多人并不在公众视野的雷达上。乔瓦尼·费雷罗、香奈儿的韦尔特海默家族——那些拥有数十亿美元的人完全不为人知。安静的财富，我想就叫作它。

你有没有刷过加密货币推特，然后看到有人把“hopium”这个词到处乱丢，好像它已经过时了一样？是的，我一开始也很疑惑。下面我来把讲清楚：在加密世界里，“hopium”的真正含义到底是什么。
所以，“hopium”基本上就是“希望（hope）”和“鸦片（opium）”的混合，对吧？这个词之所以在网络社区里走红，是因为人们用它来嘲笑那些对某件事抱有不切实际乐观情绪的人。你可以把它想象成一种虚构的“毒品”：当你迫切需要去相信某件事——哪怕事实并不支持——你就会用上它。
具体到加密领域，“hopium”用来形容那种投资者：他坚信自己手里那枚“死币”很快就会迎来“月亮”（moon）。你知道那种人——他们拿着某个已经“死了”好几年项目的筹码，但却确信它会重新复活。这就是“hopium”发挥作用的样子。它本质上是在点名批评那种没有任何真正依据的盲目乐观。
不过，更有意思的是：人们常常把“hopium”和“copium”搞混，但它们其实是不同的东西。“copium”更多是指你在遭遇亏损或负面情况时，用来应对的机制。“hopium”则专指缺乏硬性事实支撑、完全站不住脚的希望。两者都用来形容处在否认状态的投资者，但原因不一样。
在加密文化中，“hopium”的含义总体上很负面，坦白说不骗人。人们用它来嘲弄或讥讽那些对自己的投资抱有不切实际幻想的人。你会在评论里看到它，比如有人说自己对一只已经“死掉”的

说起比特币早期的关键人物，很多人只记得中本聪，但有个名字同样重要却经常被忽视——Laszlo Hanyecz。这哥们的故事，基本上就是比特币从极客工具进化成真正货币的转折点。
2010年5月22日，Hanyecz用10,000个BTC换了两份Papa John's披萨。这笔交易现在值多少钱呢？按照当前BTC价格70多万，这是7亿多美金。但这不是他最牛的地方。
真正改变游戏规则的，是他在挖矿上的创新。2010年4月，他在Bitcointalk论坛上发布了第一个Mac版本的Bitcoin客户端。在此之前，只有Windows和Linux能用，苹果用户根本没法参与。Hanyecz的工作让更多人能接入比特币网络。
但更关键的是他发现了GPU挖矿的潜力。5月份他宣布可以用显卡挖矿，还推荐NVIDIA 8800这类显卡。这个发现直接炸裂了整个生态——网络哈希率在年底前暴增130,000%。比特币从少数极客的玩具变成了一场真正的挖矿竞赛。
这个转变中本聪本人很担心。他直接和Hanyecz沟通，表达了顾虑：如果GPU挖矿普及太快，普通用户就没办法用普通电脑参与了，这可能会打击大众兴趣。Hanyecz后来在采访中说，他当时感到很内疚，"就像破坏了别人的项目一样"。
所以他停止了GPU挖矿二进制文件的发布。也许是为了弥补，他决定做点不同的事——用比特币买披萨。这个举动的真正意义不是浪费，而是证明比特币不

一直在思考一件许多企业主可能忽视的事情——如何计算变动费用比率。其实这非常简单，但能告诉你很多关于公司是否高效运营或是在亏钱的信息。
事情是这样的：变动费用比率基本上就是你的变动费用除以总销售额。就是这么简单。变动费用是随着业务量变化而变化的成本——原材料、直接人工、销售佣金之类的。这个比率越高，意味着每一美元销售收入中，更多的部分都在被成本吞噬，而不是变成利润。
让我给你一个具体的例子。假设一家公司销售额为50万美元，但变动成本为20万美元。用这些数字计算变动费用比率，你会得到40%。也就是说，他们收入的40%被随产量变化的成本吃掉了。剩下的60%用来覆盖固定成本并实现利润。这是一个非常重要的数字。
为什么这很重要？因为如果你在经营一家公司，了解你的变动费用比率可以帮助你制定定价策略。如果你的变动费用比率是60%，你就需要确保你的价格足够高，以便剩下的40%能覆盖你的固定成本并带来实际利润。否则你就只是在原地打转。
它还能帮你找到提升效率的方向。如果你的变动费用比率远高于行业竞争对手，那就是一个警示信号。也许你在材料采购上付得太多，或者你的人工成本失控。值得深入分析这些数字，找出浪费在哪里。
对于投资者来说，这个比率也很重要。它告诉你公司盈利能力对销售变化的敏感程度。变动费用比率越低，公司在销售增长时越有弹性，利润也越容易增加。反之，变动费用比率高的公司基本上是在悬崖边上——销售

所以我最近在查阅 Hillary Clinton's finances，老实说，从职业角度看，这里的财富积累故事相当有意思。她的净资产如今大约在 1.2 亿美元左右，这比 2014-2017 年间更早期的估计（让她处在 3000 万到 4500 万美元的区间）有了显著上升。但真正引起我注意的是——Hillary Clinton 的财富到底有多少，它并没有在她离开政府之前就出现明显飙升。
真正赚到的“实打实的钱”来自演讲和书籍。在 2007 年到 2014 年之间，Clinton 和 Bill 光是靠付费演讲就净入将近 1.41 亿美元。她在 2013 年从 State Department 退任时，每次出场的出场费大约在 275k 美元左右。然后还有图书合作——Bill 从 Knopf 拿到用于其自传的 1500 万美元合同，而 Hillary 则凭借她的回忆录《Hard Choices》拿到 1400 万美元、凭借《Living History》拿到 800 万美元。无论是在这些重大交易之前还是之后，他们都同样有畅销书。
更离奇的是，他们的 2015 年报税表显示，当年合计收入约为 10.75 million，其中有 25 million 来自仅在此前 16 个月内的演讲费。夫妻俩在财务方面相当透明——自 1977 年以来，他们每一年都会公开发布纳税申报表，这说实话，比官方的财务

刚刚研究了一下铂金，老实说关于这种金属的了解远比我最初想象的要多得多。大多数人听到铂金会想到珠宝，但实际上它在不同行业中的应用远比这更深奥。
让我注意到的是——铂金是全球第三大交易贵金属，仅次于黄金和白银。但需求分布在多个行业中，这从供需角度来看非常有趣。
最大的驱动力是什么？汽车催化剂。这些陶瓷蜂窝结构涂有铂金，安装在汽车排气系统中。它们能将超过90%的有害排放转化为较少有害的化合物。自1970年代以来就存在，现在几乎每辆新车都配备了。汽车行业在2024年大约消耗了3.17百万盎司铂金，预计需求仍将保持强劲。随着排放标准的收紧，这一需求不会减少。
然后是珠宝，这是铂金的第二大用途。这种金属具有一些坚固的特性——耐用、不褪色、可以反复加热而不降解。中国是铂金珠宝的最大市场。2024年那里的需求大约为1.95百万盎司。
让我真正震惊的是工业应用。铂金用于肥料生产、电子产品、硬盘、牙科、玻璃制造和传感器。它在医疗设备中也至关重要——导管、支架，甚至像顺铂这样的抗癌药物。医疗需求一直在上升，年需求超过195万盎司。
关于市场动态——铂金最近的交易价格在每盎司900美元到1100美元之间。有趣的是，铂金实际上比黄金稀有30倍，但黄金的价格却是它的两倍多。这种脱节大约发生在2015年，当时两者的价格开始背离。黄金在不确定时期具有避险吸引力，而铂金则与工业和汽车需求挂钩，当经济困难时需求会大幅

刚意识到有多少人在为请财务顾问而感到压力，其实有很多免费资源可以利用。花了一些时间查找真正可用的内容，发现信息相当震撼。
所以，关键是——理财不一定要花大钱。无论你是负债累累、试图了解投资，还是只是想整理财务状况，都有合法的免费资源可以帮助你。
如果债务是问题，可以从非营利信用咨询开始。像NFCC和FCAA这样的机构提供免费或低价的债务管理、预算规划和信用评分指导。这些不是随便的人——他们的使命是帮助你实现财务稳定，而不是推销产品。
政府机构的作用被低估了。CFPB、SEC和FTC实际上提供了免费工具和资源，这些都是你的税款已经支付过的。为什么不利用它们呢？CFPB有预算工具，SEC提供投资骗局教育，FTC涵盖身份盗窃保护。全部都在这里。
本地社区组织和非营利机构也经常提供免费财务辅导和讲座。联合之路（United Way）、Jump$tart Coalition、Operation HOPE——这些不仅仅是名字，它们在你所在地区提供一对一辅导和资源连接。
在线平台让财务教育变得更民主。Investopedia、NerdWallet、Khan Academy——你可以免费学习从基础到高级退休规划的所有内容。互动工具、计算器、模板、免费课程，随时随地按自己的节奏学习。
看看你的雇主是否提供财务健康计划。很多公司都有——免费财务顾问咨询、退休规划建议、规划软件访问权限。只要问问人力资源

最近关于汽车保险和人们实际需要携带的内容，出现了很多混淆。大多数人要么过度投保，要么保险不足，实际上挺离谱的。这时候，戴夫·拉姆齐的汽车保险建议就非常有用。
所以，事情是这样的——拉姆齐把它分成他所谓的“重大三项”，说实话，这很有道理。他谈的是责任险、全险和碰撞险。这些都不是花哨的附加险，而是基础。如果你把这三项都搞定了，你就达到了行业所说的“全险”。
责任险是大家都在谈的，没错，大多数州也都要求必须有。但这里拉姆齐的建议变得有趣——他不仅仅说要达到最低要求，他实际上建议至少投保500k的总责任险，分为财产损失和人身伤害。州的最低要求？他觉得太低了，根本不能真正保护你。考虑到现在的诉讼成本，这很合理。
全险涵盖那些不是你的错的事情——盗窃、破坏、天气损害之类的。碰撞险则是在你责任范围内发生事故时，用于修理或全额更换车辆。相当直观。
除了这三项，拉姆齐的汽车保险建议还包括无保险驾驶者险(，因为说实话，有些人开车根本没有保险)，医疗支付险用于事故伤害，如果你觉得需要备用，他也支持租车补偿。根据你所在的州，个人伤害保护也会提到。
现在，他特别告诉人们要跳过的有两个——差额保险（GAP保险）和机械故障险。他的看法很实际：如果你在贷款买车，就专注于快点还清贷款，而不是担心差额险。或者更好，用现金买二手车。这样就解决了所有问题。
他的核心理念似乎是——不要在基础保障上省钱，但也不要在你实际上不

所以这段时间我一直在想一个问题——年收入45K退休算好吗？对大多数刚离开职场的人来说，这大约相当于比美国中位数工资少了20%的收入。表面看起来确实有点艰难，但说实话，只要你在计划上足够聪明，这完全做得到。
真正的关键在于地点。你不能想去哪儿就去哪儿退休，然后指望$45k 能撑得住。我见过有人这么做，但结果并不行。你需要找到一个地方，让你的钱真正花得更久。美国一些最省钱的城市——比如俄亥俄州的托莱多、克利夫兰、孟菲斯和印第安纳州的韦恩堡——在把住房、医疗、食物、交通和水电等开支都考虑进去之后，年生活成本大约在$37k-$40k 左右。也正是在这里，“年收入45K是否算好”就变成了显而易见的答案：当然可以。
一旦你选好了地方，就先把债务清掉。尤其是信用卡（Credit cards）。你每个月在付的那笔钱？想象一下：每个月都把这笔钱重新放回自己的口袋里。简直是翻天覆地的改变。还有那些不必要的东西也一样——如果车道上停着第二辆车，就把它卖了。你不再通勤了。车辆维护费、保险费、燃油费——这些钱都可以变成你自己的积蓄。
不过，大多数人忽略的还有一点：你依然应该继续投资。你的$45k 不能只是闲着不动——它需要继续为你工作。房地产投资信托基金（Real estate investment trusts），小企业相关的配置，如果你用得上、也觉得安心的话，再加上分红型股票。就算是相对保守的增长策略，