#GateSquare$50KRedPacketGiveaway 沃尔什建议谨慎缩减资产负债表 随着美联储资产接近6.6万亿美元,逐步缩减资产负债表引起关注
前美联储理事凯文·沃尔什多次主张缓慢而有纪律地缩减美联储资产负债表,以恢复更为正常的货币环境,减少结构性市场扭曲,并限制央行在金融市场中的长期主导地位
截至2026年2月初,美联储资产负债表接近6.6万亿美元,远低于危机前的峰值近9万亿美元,波动主要由储备管理和国债票据操作所驱动
沃尔什倾向于采用有条不紊的多年度量化紧缩路径,而非突然的流动性撤回,他警告称,突然的清算可能会重演2018年回购压力或2022年去杠杆周期等波动事件
他的长期框架设想资产负债表更接近历史常态,可能在3万亿美元左右,约占GDP的20%,计划在五到十年内逐步实施,以最小化系统性冲击
资产负债表的缩减主要通过被动的量化紧缩实现,即到期的国债和抵押贷款支持证券不再完全再投资,逐渐抽走银行体系的流动性,并对长期收益率施加上行压力
对于加密市场而言,全球流动性仍是主要的宏观驱动因素,收紧的条件通常会对比特币和以太坊等高贝塔资产产生压力
比特币近期在60000美元中段波动,而以太坊则更接近2000美元低位,反映出对机构持仓和杠杆调整的敏感性
稳定币主导地位上升、现货交易量减弱以及期货未平仓合约减少,表明交易者在适应更紧的金融环境,采取更为防御的仓位
逐步的量化紧缩