Gate Research

Gate 研究院：1 月 9 日，BTC 价格先是延续前一轮上涨并快速拉升，在 94,800 USDT 附近形成阶段高点；ETH 价格先是延续前期上涨走势并进一步冲高，在 3,308 USDT 附近形成阶段高点，随后多头动能明显减弱，价格自高位回落，并逐步演变为一波较为流畅的下跌行情；ISLM 以超过 +460% 的涨幅成为焦点。摩根大通推进区块链布局，拟打造“可互操作数字货币”体系；Hilbert Group 以 2,500 万美元收购 Enigma Nordic，加码机构级加密交易布局；Tether 高管关联公司收购 Northern Data 比特币挖矿业务引发关注。

2025 年 12 月公链生态活跃度放缓、分化加深，Solana 与 Ethereum 稳居核心，Layer2 内部分化明显，市场由叙事转向效率与应用筛选。BTC 方面，综合成本分布、浮亏供给与持有者结构来看，当前市场正处于牛市中的阶段性回撤与再平衡阶段，短期承压但长期筹码仍保持稳定；若下方关键成本区能够有效守稳，行情有望在震荡消化后逐步完成修复。项目层面，BSC 预测市场成交量持续扩张但流动性高度集中于 Opinion，新平台仍处于早期验证阶段；代币层面，$BEAT 在资金轮动推动下阶段内最大涨幅接近 300%，行情以交易属性与情绪驱动为主。

加密市场全景
BTC（-0.25% 丨 现价 91,065 USDT）: 过去24小时内，BTC 价格先是延续前一轮上涨并快速拉升，在 94,800 USDT 附近形成阶段高点，随后多头动能衰减，价格开始高位回落，并出现一波较为明显的下跌行情。下跌过程中，价格最低回探至 88,465 USDT 一线后获得支撑，空头动能逐步释放完毕，市场出现抄底资金入场，推动价格展开技术性反弹。目前价格已回升至 91,000 USDT 附近，但整体仍处于下跌后的修复与震荡阶段，上方 92,000–93,000 区域存在较明显压力，下方 90,000 一线成为短期多空博弈的重要支撑位。短线走势以震荡修复为主

加密资产全景
BTC（-2.13% 丨 现价 90,887 USDT）
BTC 在 1 小时级别冲高回落后进入整理阶段，价格于 91,000 美元附近获得支撑，短线尝试修复至 MA5、MA10 附近，但整体仍运行在 MA30

摘要
BTC、ETH 维持震荡修复，趋势尚未确认，资金偏好转向低波动与中长期叙事资产。
Aave Horizon RWA 市场净存款突破 6 亿美元，机构资金持续进场。
代币化股票资产管理规模突破 10 亿美元，链上证券加速扩张。
耐克出售 RTFKT，完成对 Web3 业务尝试的阶段性清算。
Polymarket 引入房地产预测交易，加速覆盖现实经济变量。
CONX、APT 与 STRK 将于未来 7 天分别解锁约 2,523 万、2,126 万和 1,110 万美元代币。
市场解读
行情点评
BTC 行情 —— BTC 在 1 小时级别冲高回落后进入整理阶段，价

加密资产全景
BTC（-0.21% 丨 现价 92,505 USDT）
BTC 近一日自高位回落后进入震荡整理阶段，价格回落至 92,500 美元附近，短线涨势暂缓。均线结构出现分化，MA5 已下穿 MA10，价格同步跌破短期均线支撑，但中期 MA30 仍维持上行，显示整体上升结构尚未被破坏。MACD 位于零轴下方，绿柱缩窄但尚未翻红，空头动能边际放缓但反转信号仍不充分。整体来看，BTC 短期处于高位回调后的修复阶段，若能重新站回 93,500–94,000 美元区间，上行结构有望延续；反之若持续承压于均线下方，则需关注 91,800–92,000 美元一带的支撑有效性。
ETH（

加密市场全景
BTC（-0.21% 丨 现价 92,505 USDT）：BTC 近一日自高位回落后进入震荡整理阶段，价格回落至 92,500 美元附近，短线涨势暂缓。均线结构出现分化，MA5 已下穿 MA10，价格同步跌破短期均线支撑，但中期 MA30 仍维持上行，显示整体上升结构尚未被破坏。MACD 位于零轴下方，绿柱缩窄但尚未翻红，空头动能边际放缓但反转信号仍不充分。整体来看，BTC 短期处于高位回调后的修复阶段，若能重新站回 93,500–94,000 美元区间，上行结构有望延续；反之若持续承压于均线下方，则需关注 91,800–92,000 美元一带的支撑有效性。
ETH（-0

上周市场概览显示BTC和ETH走势逐渐恢复，资金回流明显。RENDER、PEPE和BONK等代币涨幅显著。链上资金流向分化，以Ethereum为核心的稳健配置资金持续回流，Polymarket Builders交易量创新高。报告将深入分析市场动态与技术走势。

加密市场全景
BTC（+1.17% 丨 现价 93,921 USDT）：日线结构显示，比特币已向上突破中长期下降趋势通道上沿，MACD 绿柱持续抬升，RSI 同步走高，释放出偏积极的技术信号，暗示价格仍具进一步上行空间。当前 BTC 正在测试 93,400 美元一线阻力，该位置与前期成交量密集区高度重合，若有效突破，有望打开上探 10 万美元整数关口的空间。清算热力图显示，近期主要清算密集区集中于现价下方，尤其是 85,000–87,000 美元区间，表明杠杆多头仓位较为集中，相较之下，上方流动性分布较为分散，意味着行情在持续上行前，仍需要一定时间进行动能积累。近期的缓慢抬升已清理部分短

加密资产全景
BTC（+1.85% 丨 现价 92,898.3 USDT）
BTC 在过去 24 小时完成了一次高位平台 -> 放量突破 -> 加速拉升的顺趋势结构。宏观层面，近期美债利率波动趋缓，市场对降息节奏的悲观预期已被阶段性消化，风险资产整体处于修复窗口期。技术面上，短期均线（MA5、MA10）重新走陡，并与 MA30 形成稳定多头排列。短期来看，BTC 有望在 92,000–93,500 美元区间内维持强势震荡，若回踩不破 91,500 美元，上行目标或进一步指向 94,000–94,500 美元区域。
ETH（+1.2% 丨 现价 3,184.56 USDT）
ETH

加密市场全景
BTC（+1.85% 丨 现价 92,898.3 USDT）：BTC 在过去 24 小时完成了高位平台整理后的放量突破，并进入加速拉升的顺趋势阶段。宏观层面，近期美债利率波动趋缓，市场对降息节奏的悲观预期已被阶段性消化，风险资产整体处于修复窗口期。技术面上，短期均线（MA5、MA10）重新走陡，并与 MA30 形成稳定多头排列。从短期结构看，上行目标或进一步指向 94,000–94,500 美元区域。
ETH（+1.2% 丨 现价 3,184.56 USDT）：ETH 在过去 24 小时延续顺趋势抬升走势，于高位整理后跟随 BTC 放量上行，价格一度逼近 3,200 美元

加密资产全景
BTC（+0.02% 丨 现价 88,660 USDT）
BTC 近一日呈现弱势区间震荡，价格围绕 88,000–89,000 美元反复整理，整体波动幅度有限。短周期均线 MA5、MA10 多次与 MA30 出现黏合与反复交叉，显示价格方向选择尚未明朗，短线趋势偏向横盘震荡结构。MACD 虽一度翻红但动能放大有限，红绿柱交替频繁，零轴附近反复徘徊，多空情绪仍偏谨慎。结构上，若能重新有效突破 89,500–90,000 美元区间并放量配合，方可验证短线反弹延续；若再度回落并跌破 88,000 美元支撑，则需留意下探 87,000 美元附近支撑区的风险。
ETH（+0.0

展望 2026 年开局，随着宏观流动性边际改善、IV 处于低位，市场或进入高位蓄势阶段；若成交量与实际波动同步回升，BTC 与 ETH 将阶段性向上突破。

加密市场全景
BTC（+0.02% 丨 现价 88,660 USDT）：BTC 近一日呈现弱势区间震荡，价格围绕 88,000–89,000 美元反复整理，整体波动幅度有限。短周期均线 MA5、MA10 多次与 MA30 出现黏合与反复交叉，显示价格方向选择尚未明朗，短线趋势偏向横盘震荡结构。MACD 虽一度翻红但动能放大有限，红绿柱交替频繁，零轴附近反复徘徊，多空情绪仍偏谨慎。结构上，若能重新有效突破 89,500–90,000 美元区间并放量配合，方可验证短线反弹延续；若再度回落并跌破 88,000 美元支撑，则需留意下探 87,000 美元附近支撑区的风险。
ETH（+0.02%

上周市场中，BTC和ETH分别在震荡中企稳，ETH反弹强于BTC。链上资金流入以Ethereum为主，而L2网络出现净流出。加密支付卡交易量增长，反映出市场谨慎中的应用趋势。报告将深入分析这些市场动态。

加密市场全景
BTC（-0.37% 丨 现价 87,393 USDT）：比特币仍在 86,000–90,000 美元区间内窄幅震荡，自 12 月中旬以来已四次在 9 万美元附近受阻。近期价格表现更像是波动收敛后的整理阶段，而非趋势性延续，多空双方暂时达成阶段性平衡。一旦价格有效突破 90,000–92,000 美元这一关键阻力区间，上行动能有望重新打开。从链上结构看，比特币正由此前的激进抛售阶段逐步过渡至稳定阶段。当前价位附近聚集了大量以巨鲸为代表的现货买单，这与前期回调中以散户交易为主、大型参与者明显缺席的结构形成鲜明对比。现货大户的持续参与通常对应更长期的仓位布局，尤其常见于低波动、

加密资产全景
BTC（+0.69% 丨 现价 88,358 USDT）
BTC 结束了周末连续两日的震荡后小幅上涨至 88,300 美元附近，已重新回到 MA5、MA10 与 MA30 均线之上，短线结构由弱转稳，均线呈现出由空转多的修复形态。从关键价位看，上方 88,800–89,500 美元区间则是短期前高密集成交与长上影压力区，短期内或仍需反复消化。需要注意的是，当前正处于圣诞假期叠加元旦前后的时间窗口，欧美和亚洲机构参与度均有所下降、整体流动性偏弱，价格更容易在低成交量环境下被拉扯放大波动，但趋势性突破的可信度相对有限，因此短线更可能以区间内反复震荡为主。
ETH（+1.5

Gate 研究院日报：12 月 29 日，圣诞假期叠加元旦前后的低流动性环境下，加密市场延续结构性修复走势。BTC 回升至 88,000 美元上方，ETH 将在 3,000 美元关口附近进行博弈，市场情绪仍偏谨慎。日内热点方面，TOKEN、TAKE 与 RIVER 在投机、质押激励与产品机制驱动下表现活跃。Alpha 侧，Polymarket Builders 周交易量突破 5,000 万美元创新高，Uniswap 完成 1 亿枚 UNI 的历史性销毁并推进手续费回流机制，Solana 联创 Toly 对稳定币规模突破万亿美元预测彰显乐观。

加密市场全景
- BTC（-0.34% 丨 现价 87,371 USDT）：过去 24 小时内，BTC 先经历了一轮明显回调，价格快速下探，最低回落至 86,418.2 美元附近，随后在下方买盘支撑下逐步企稳，并展开反弹走势。反弹过程中价格一度拉升至 88,590 美元附近，但在高位遇到抛压后转为震荡回落，目前价格回落至 87,000 美元上方运行。从整体结构来看，BTC 仍处于高位震荡中的技术性调整阶段。当前下方 86,800–87,000 美元区域构成重要支撑，若该位置能够有效守住，价格仍有望维持高位震荡结构；若支撑失守，不排除再次回踩 86,400 美元附近进行整理。上方则关注 88,