现货ETH ETF的资金流入曾经数月平淡无奇，直到2025年中期，活动突然爆发——出现了多天超过5亿美元的资金流入，并且两边都出现了剧烈的波动。重要的不是单次的激增——而是多个ETF产品中持续的参与度。这代表着机构资金的进入。

让我印象深刻的不仅仅是@solana在使用量上的领先——更是它在规模上持续被真实用户选择的表现。在多个市场周期中，捕获活动、手续费和收入的链通常是建立最强网络效应的链。使用情况

整个加密市场的总市值结构正在悄悄讲述一个非常重要的故事。在重新夺回$3T 区域后，价格并没有变得狂热——它正在消化。这正是健康扩张的表现。在上一个周期中，一旦TOTAL突破之前的高点，市场并没有

以太坊在总锁仓价值方面遥遥领先——不是靠炒作，而是靠使用。 当其他项目争夺关注时，资金不断选择那些流动性、安全性和可组合性已经存在的地方。 TVL不说谎：► 真实的活动 ► 真实的信任 ► 真实的需求 生态系统不断壮大

这就是为什么Injective在我眼中脱颖而出的原因 它显然是为金融优先设计的——而非事后适应的 原生模块 实时执行 MultiVM，以及真正的RWA动力，让构建和扩展变得自然，从第一天起就有流动性 这就是那种L1 DeFi

比特币在周线图上持续遵循一个非常清晰的节奏 扩展 → 调整通道 → 下一轮上涨 每一次主要的冲击都伴随着受控的回调，没有恐慌——只是价格在重置，然后继续前行 当前的走势也不例外 $BTC 是

市场结构检查 尽管短期波动，层级结构没有太大变化 ➤ 比特币仍然占据加密市场市值的多数 ( \~$1.8T)，作为流动性锚点 ➤ 以太坊仍然是明确的第二名，但在相对强度方面仍然落后 ➤

大多数区块链试图通过增加更大的服务器来扩展 $SUI ，而有人则采用更聪明的方法，重新设计了链上状态的移动方式 ➤ 基于对象的模型 → 每个资产或合约都被视为一个独立的对象。这使得构建应用程序更快、更简单 ➤ 并行执行 →

$BNB 正在悄悄建立与其上一次重大突破前所打印的结构相同的结构 累积 → 起飞 → 重置 → 另一次累积 如果这个节奏再次上演，下一波可能会让市场措手不及，因为流动性将重新流入高信念的主要资产

看到Chainlink储备增加到超过1.13百万LINK，进一步证明了随着企业和链上收入的扩大，长期需求变得如此强劲。可持续的价值积累和真正的采用是持久加密基础设施层的基础。令人印象深刻的执行来自

2026 可能会很疯狂 ➤ QT 于 2025 年 12 月 1 日结束 多年来，美联储一直在从市场抽离流动性——抑制加密货币和风险资产。 ➤ 类似量化宽松的措施将于 2025 年 12 月 12 日开始 美联储正在向系统中重新注入储备——这不是传统的量化宽松，但几乎产生相同的效果

BTC.D 仍然陷在一个干净的下降通道中。每次反弹都变得越来越弱，流动性持续从主导地位转移，这种结构正请求一次突破。如果我们再次拒绝上方的趋势线，预计主导地位将滑向下方的58左右——这通常

稳定币流动性中的链统治地位的变化比大多数人想象的更快，以太坊仍然占据绝大部分份额，但真正的信号在于中端链的增长：Solana、BSC、Tron、Base、Arbitrum，甚至更新的执行层正悄然崛起

看涨山寨币

人们可以整天争论各种叙事，但如此高的交易量是$SUI 超越看涨的有力证据

Algorand刚刚进行了一次强大的技术升级，实际上改变了网络背后的运作方式。它们正摆脱旧的中继节点结构，转而采用完全的点对点网络。简单来说，这意味着节点现在将直接进行通信。

这个$BTC 设置正好符合聪明资金的操作方式。我们已经扫清了低效区，重新触及了新的需求区块，结构正在恰到好处地转变。如果价格能守住这个回踩区，下一个阶段有望冲击上方目标。

贝莱德申请质押ASTER信托，这表明大型资金现在已经对能够赚取真实链上收益的资产感到放心，而不仅仅是基础敞口。当机构开始支持质押类产品时，下一阶段的采用已经在进行中。