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就这样，比特币几乎从前几天的历史最高点（ATH）下跌了50%，让很多人都很慌。但对冲基金老手Gary Bode却有不同的视角，值得听一听。
据他说，这根本不是什么系统性危机。50%的下跌在比特币历史上是正常的。甚至他说，80-90%的下跌也曾多次发生。谁能扛住这种波动？通常能够活下来的人，最终会获得“离谱”的长期回报。
那最近的抛售到底是被什么推动的？Bode表示，市场把情况看错了。当Kevin Warsh宣布他将接替Fed的Jerome Powell时，投资者立刻就假设会有加息。可Warsh本人也曾明确表示偏好更低的利率。大户持有人被追加保证金的情况以及获利了结，也进一步加大了压力。
还有一种常被提到的说法。有人说早期比特币持有者正在套现。Bode承认确实存在“大鲸”相关的活动，但他把这视为普通的获利了结，而不是长期走弱的迹象。甚至他拿它来类比沃伦·巴菲特买股票——大家喜欢支持他的操作，但也担心他未来会出售。
然后还有人把矛头指向比特币的“纸面价格”。意思是，ETF和衍生品跟踪的是价格，但不需要实际持有真正的币。这类工具确实会为交易增加“有效供应”，但比特币的基本面依旧不变——只有21百万枚币。Bode把它类比为白银市场：早期的“纸面交易”会把价格压下去，直到实体需求把它再推回上行。“纸面价格”可以在短期内大幅摆动，但长期锚定仍然是那种有限的供应。
也有人认为能源成本可能会打击挖

最近我注意到关于比特币及其在与股票日益融合的市场中生存方式的一些有趣现象。虽然比特币越来越与科技股同步，但数据显示背后发生的事情远不止如此。
NYDIG的Greg Cipolaro对此进行了深入研究。比特币与标普500和纳斯达克的相关性在过去几个月确实上升到大约0.5的水平。这一数字让一些人认为比特币现在只是科技股的代理。但有趣的是——股票只解释了比特币价格变动的约25%。剩下的75%？那纯粹是加密市场的独特力量。
这些变动源自资金流入比特币基金、衍生品仓位、网络采用度以及监管动态。因此，当比特币与成长股同步变动时，更反映的是全球流动性状况，而非资产类别之间的结构性趋同。这一点很重要，因为它意味着比特币仍然是一个合理的投资组合多样化工具。
但社区内的辩论正变得更加深入。过去人们问比特币是否能存活。现在问题变了——比特币能成为中央银行的储备资产吗？曾在2013年称比特币为“黄金2.0”的Chamath Palihapitiya，现在质疑这一资产是否符合国家财政平衡表的需求。Ray Dalio也表达了对波动性和监管风险的担忧。
Cipolaro表示，这些批评反映了随着比特币从零售资产演变为机构资产，预期也在发生变化。但他看到不同的东西——比特币的长期增长实际上并不完全依赖于中央银行的采用。网络已从个人用户自然扩展到家族办公室、资产管理公司和交易所交易基金（ETF）。这与过去金融创新通常

我刚注意到市场上有点奇怪的情况。Coinbase 上的 Bitcoin Premium Index 已经连续 40 天为负，这是自 2023 年以来最长的纪录。这意味着美国投资者一直在以更便宜的价格买入（或说更愿意以更低价交易），或者他们根本不想买。
更奇怪的是，Bitcoin 已经从去年 2 月的低点反弹了 15%，现在在 62k 美元以上，但这个溢价指数仍然卡在大约 -0,047% 的负值附近。这种背离表明，当前发生的这波上涨并不是由美国本土的买盘带来的。可能来自交易时段之外，或来自其他市场。
不过也有一点正面的信号。溢价已经在逐步变得不那么负：从 -0,22% 逐步接近 -0,05%。但它仍然远未转为正值，而且根据历史市场理论，正值通常是后续阶段的累积信号，而不仅仅是一次“缓解式”的反弹。很有意思的是，如果从历史价格行为理论来看，美国人对“bitcoin zero”的谷歌搜索量在本月初创下了历史新高，而全球关注度仍然保持平稳。因此，尤其是美国投资者，显得非常怀疑。
哦，另外，XRP 正在走强，而且伴随不错的成交量，存在鲸鱼资金的累积，但目前还没有确认那种可持续的看涨反转。Rakuten 已将 XRP 集成到他们的支付应用中，覆盖 44 million 用户，但整体仍处于更广泛的下行趋势中。从历史理论来看，这才只是早期阶段，还没有强有力的确认。值得继续关注。

最近我对加密行业中一个相当显著的趋势产生了兴趣。
在几周内，各家公司裁员数百人，这并非巧合。
关系是理解这个行业背后发生了什么的关键。
疲软的市场成为主要推动因素，而人工智能发展的压力也在其中起到作用。
一些公司开始通过裁员来优化运营，尤其是在那些开始被自动化解决方案取代的部门。
值得注意的是，市场状况与裁员决策之间的关系显示出行业仍然高度波动。
许多之前积极招聘的加密公司现在不得不进行重组。
不稳定的市场条件使它们在运营支出方面变得更加保守。
另一方面，对人工智能技术的投资持续增加，之前需要庞大团队的某些功能现在可以由自动系统处理。
这在这个仍然相对年轻的行业中创造了一个有趣的悖论。
因此，我们目前正看到一个相当深度的行业整合。
更具适应性的公司可能会存活下来，而其他公司则继续调整。
这种情况提醒我们，技术、市场和商业决策之间的关系始终复杂且相互关联。

刚刚看到基础设施提供商关于代币化证券的警告，挺有意思的。原来问题不仅仅是技术层面，还涉及平台成本和流动性碎片化的问题。
事情是这样的，没有适当的互操作性，每个平台基本上都变成了孤岛。结果，投资者的成本会增加，因为他们得处理多个系统，而流动性池也会在不同地方分散。这显然非常低效。
有趣的是，这个警告来自非常了解系统运作的基础设施市场玩家。他们基本上在说，如果代币化证券想成为主流，就必须有一个标准化和互操作性强的框架。
从采用角度来看，这个问题可能成为一个大瓶颈。机构投资者肯定会偏好高效且成本合理的系统。所以如果平台成本依然很高，流动性又碎片化，采用曲线可能会比预期更平缓。
这些基础设施玩家基本上在推动合作方式，而不是竞争性孤岛。这很有道理，因为一个健康的生态系统需要流动性集中，成本结构合理。这值得关注，看看行业会如何应对这个警告。

刚知道Tristan Thompson推出了一个预测市场，可以将NBA的统计数据转换成可交易的股票。这个概念挺有趣的——基本上你可以根据他们的实际数据对球员表现进行投机。考虑到NBA的球员总数有数千人，这似乎为想要结合体育和加密的交易者开辟了新机会。
机制是怎样的呢？每个球员的统计数据——得分、助攻、篮板——都可以成为价格波动的工具。所以不仅仅是看比赛，还可以从准确的预测中获利。这个想法挺有创意的，但取决于监管情况以及平台上可交易的球员总数是否足够流动。
很有趣，值得关注，特别是如果这真的成为热潮，吸引喜欢体育又对加密感兴趣的粉丝们。你们有人想试试吗？

我刚刚意识到关于CoinDesk作为市场信息来源，有一些重要的事情需要了解。他们是一个相当严肃的媒体机构，在整理数据和报道加密行业方面——甚至曾因对FTX的调查获得了有声望的奖项。
有趣的是他们的编辑承诺。CoinDesk的记者遵循严格的编辑政策，以确保他们报道的完整性和独立性。他们已经采纳了一系列明确的原则，以避免在出版中出现偏见。
但有一件事需要透明：CoinDesk是Bullish (NYSE:BLSH)的一部分，后者是一个专注于机构投资的全球数字资产平台。Bullish拥有并投资于各种数字资产业务。CoinDesk的员工，包括记者，可能会获得基于股权的补偿。
重要的是他们对这一切都保持透明。因此，当你阅读他们关于市场动态的报道或关于HyperLiquid等交易领域的分析——尤其是关于散户交易者在熊市中的操作——你会知道有明确的披露。这对于整理数据和自行事实核查在做出市场决策之前非常重要。

刚知道高盛CEO大卫·所罗门实际上持有非常少的比特币，但他一直在关注其发展。很有趣的是，来自传统机构的主要人物开始关注加密货币，虽然他们还没有完全投入。这显示出传统市场经济体系中存在的漏洞，让他们对其他替代方案感到好奇。
令人感兴趣的是他的观点——不是直接大量介入，但也没有完全忽视。就像他意识到现有市场经济体系的不足，但仍在观望加密货币。你们怎么看，你们认为大型金融机构会更积极地进入数字资产，还是会保持谨慎？

刚刚看到Polymarket收购Brahma以加强其区块链交易基础设施。这是预测市场和交易基础设施领域的一个有趣趋势。
Brahma是专注于区块链交易自动化和风险管理的层级平台，而Polymarket已作为最大的预测市场平台建立起来。这种结合很有意义，因为两者可以相互增强。
令人感兴趣的是他们专注于为交易者构建可靠的基础设施。在这样一个仍在发展的生态系统中，拥有强大的后端和良好的风险管理至关重要。这不仅关乎交易量，更关乎可持续性。
如果他们能有效执行，这可能成为基础设施协议应如何发展的参考点。许多项目仍然专注于炒作，但像这样的战略举措显示出他们在构建长期可靠事物方面的认真态度。
值得关注的是这次合并将如何塑造区块链预测市场和交易基础设施的格局。肯定可以从他们的方法中吸取一些经验教训。

刚刚看到Bernstein的分析，他们说比特币已经触及本轮周期的最低点。很有趣，因为他们仍然对年底目标为150,000美元持乐观态度。这意味着他们认为从这里还有相当的上涨空间。
如果他们的预测正确，这可能是一个等待入场点的好信号。但这只是分析师的一个观点——市场的走势仍然取决于宏观因素和整体市场情绪。因此，仍需注意风险管理。

所以 Zora 刚刚在 Solana 上推出了一个有趣的动作：推出“关注市场”。基本上，这是一个交易平台，用来预测什么会在互联网上走红——从话题标签、梗图，到正在热传的文化叙事。
它的运作方式其实很简单。任何人都可以花 1 SOL 创建一个新市场，然后开始交易一个头寸：某个话题的关注度在社交媒体上是会上涨还是会下跌。也就是说，不是像平常那样押注价格或宏观数据，而是直接押注它自己的热度。可以是 AI 女友、Bitcoin，也可以是任何正在走红的内容。
这个设计把 Solana 的速度发挥到了最大。更快的出块时间和更低的费用，让实时更新价格与高频交易成为可能——这对那种像互联网动量一样飞快移动的市场特别重要。但在第一天，活动仍然受限。主要代币一度触及约 $70 ribu 的市值，交易量也是 $200 ribu。大多数其他市场都很难吸引到显著的流动性，大多卡在 $10 ribu 之下。它的波动很剧烈，但 mostly 是因为订单簿很薄，而不是因为有真正的需求。
Zora 之前是 Base 上的一个突破性应用，Base 是 Coinbase 的 Layer 2 区块链。他们在 4 月推出了 ZORA 代币，然后在 7 月推出了与 Base 个人资料绑定的 Creator Coins——这波举措一度让 Base 在日新增代币创建方面超过了 Solana。Creator Coins 基本上是与

我一直在关注加密矿业股票和AI基础设施的动向，今天早上有很多股票出现了显著波动。MARA上涨了16%，因为与Starwood达成协议，将矿场设施转换为AI数据中心，目标先达到1吉瓦，然后扩大到2.5吉瓦。这一趋势也开始在其他一些矿商中显现，他们看到了利用AI繁荣带来的电力容量变现的机会。Block在宣布裁员40%后上涨了20%，其第一季度的指引比预期更为乐观。但CoreWeave尽管收入达到15.7亿美元，超出预期，却下跌了12%。问题在于第一季度的指引更为疲软，以及资本支出大幅增加，让投资者担心现金燃烧。它们的每股收益为-0.89美元，而预期为-0.68美元，若按GAAP标准计算，这一差距为31%，这是市场用来评估实际盈利能力的常用指标。比特币仍保持在大约70,930美元，波动有限。市场似乎在增长故事与盈利能力担忧之间摇摆。

我刚刚阅读了几个市场基础设施参与者的报告，发现关于证券代币化有一些值得注意的要点。原来主要的挑战不仅仅是技术问题，更偏向于经济层面和市场碎片化。
他们认为，代币化证券正面临一些重大障碍。首先，运营成本比许多人预期的要高。其次，更严重的是，由于缺乏明确的互操作性标准，流动性在不同平台之间分散。这意味着投资者必须应对多个平台，而每个平台的流动性都有限。
关于这个话题，目前流通的研究论文提供了一些有价值的见解。它们详细描述了实际情况与最初预期之间的差异。如果没有平台之间的协调和统一的标准，证券代币化的生态系统将继续碎片化且低效。
有趣的是，这并不是区块链技术本身的问题，而更多关乎市场和监管的未来发展。如果没有互操作性，每个平台都将成为孤岛，这将使机构投资的采用变得更加困难。一些大型参与者已经开始讨论共同的标准，但进展缓慢。
因此，总结来说，证券代币化具有巨大潜力，但不仅仅依赖于技术。它需要行业协调和明确的监管。如果这些问题得不到解决，无论研究论文和报告带来的好处，都无法转化为市场中的实际行动。

比特币的供应已经突破2000万枚，这实际上是一个相当有趣的时刻，如果深入思考的话。从最新数据来看，市场上已经流通超过2000万枚BTC，接近从一开始就设定的2100万的最大上限。
令人惊叹的是这个事实：最后几百万枚币仍然需要极其漫长的时间才能挖出。据估计，还需要超过一个世纪的时间，才能让比特币真正达到最大供应量。想象一下，未来还要经过数百年的旅程，才能完成最后的供应。
这不仅仅关乎数字，更关乎比特币设计如何创造持续的稀缺性。每挖出一个区块，所需时间越长，奖励就越少。因此，当我们已经达到了2000万枚，占总量的比例时，挖矿速度变得更加缓慢。粗略计算，剩下的100万枚需要到下个世纪才能在区块链上完全确认。
值得深思的是：随着供应不断减少，稀缺性日益明显，市场也在不断发展。这也是为什么许多人仍然相信比特币具有长期潜力的原因之一。这种严格的设计使比特币保持了排他性，并且难以大量生产。

XRP 现在在大约 1.33 美元左右交易，之前曾跌至 1.38 美元。我看到买家仍在努力捍卫 1.35 美元的水平，但压力相当大，伴随高成交量。这个支撑位是否能坚持，将成为未来几个小时的关键。
从图表来看，XRP 正处于自二月底以来的调整阶段。价格波动主要由技术面驱动，没有新消息。我注意到在跌至 1.347 美元时成交量激增，那是激进抛售的信号，而不仅仅是流动性。交易者目前关注点在：XRP 能否维持在 1.35 美元的支撑？如果可以，可能反弹至 1.36-1.37 美元，甚至继续上涨到 1.40 美元。但如果跌破 1.35 美元，下一个支撑位在 1.30-1.32 美元。
目前区间非常狭窄，介于 1.35-1.36 美元之间，通常预示着大动作即将到来。值得关注的是，动力是否会发生变化，或者这次调整会持续得更深一些。

我注意到比特币仍然停留在 $72K 附近，而且如果能以足够坚实的方式突破这个水平，可能就会成为推动上涨至 $80K 的动能。当前的局面就像 pilpres 的胜者正在等待结果验证——还没有完全确认，但已经有不少积极迹象。
图表显示在 $72K 存在相当强的阻力，但买盘的压力带动的成交量似乎正在上升。如果发生突破并且有明确确认，$80K 就不再只是幻想，而是一个值得关注的合理情景。
当然，市场仍然充满不确定性，但这个设置开始对看多的论点变得有吸引力。现在最重要的是观察 BTC 能否守住 $72K ，还是会回落下跌。这是为下一段上攻所积累的关键动能。

刚刚看到有鲸鱼正在持有价值$194 百万的比特币和以太坊。这笔金额真的很疯狂，基本上这个单一的交易者正在大规模押注这两个资产会继续上涨。
像这样的鲸鱼通常会成为市场的一个有趣信号。如果拥有如此大资本的人仍然有信心持有，那背后有什么原因呢？他们是在看好接下来的动能会持续，还是有其他信息让他们如此确信？
令人感兴趣的是，这只鲸鱼显然不怕波动。持有$194 百万的仓位并不算小，且仍然在这个水平持有，显示出强烈的信念。值得关注接下来的发展，因为像这样的鲸鱼动作常常是更大市场运动的领先指标。

比特币在中东地缘政治紧张之际下跌至$63K 区域。此前曾反弹至$65K 但未能持稳，这显示出市场对重大新闻反应的有趣之处。
所以发生的事情是美国和以色列在上周末对伊朗发动了攻击。报道显示霍尔木兹甘地区有数十名平民遇难，伊朗发射反击导弹，所有这些都引发了对更大区域升级的担忧。北约、中国，甚至土耳其都开始采取行动以缓和局势。
从交易者的角度来看，最有趣的是时间点。股市和债市在周末关闭，但加密货币？全天候交易。因此，当重大地缘政治新闻在传统市场之外出现时，所有希望降低风险敞口的人都会寻找仍在交易的流动性资产。比特币成为所有风险规避卖压的泄压阀，如果市场正常开放，这些卖压本应分散到股票和商品中。
价格接近$63K ，显示卖方仍占主导，但有趣的是，比特币虽然头条新闻非常重，但并未完全崩盘。这表明，周末的交易主要是因为订单薄较薄，而非大规模恐慌性抛售。
这里有一个反复出现的模式。每当发生重大地缘政治事件，周末比特币就成为第一个压力阀。几小时内，代币被大量抛售，之后相对稳定的局面逐渐出现。
只要周日及之后的时间里，BTC交易者仍面临头条新闻带来的风险。但从已实现亏损下降到每天$400 百万（从峰值$2 十亿）以及盈利/亏损比率升至1.4来看，市场状况开始改善。与之前在$63K-$65K的水平相比，现在比特币已显著反弹至$71.65K，尽管在过去24小时内仍出现-1.54%的回调。
重点是：当地缘

我刚刚阅读了一些关于比特币和加密货币未来的有趣观点。有人说市场目前“疲惫”需要休息，但我看到其实有很多看涨者提出了相当有力的反驳。
有趣的是这些加密货币的乐观者是如何反驳流传的悲观论调的。他们辩称加密货币的价值仍然具有坚实的基本面，支持长期增长。关于这个趋势是否会重演之前的模式或打破旧周期的讨论也变得越来越热烈。
传奇投资者雷·达利欧曾发表过相当持怀疑态度的声明。但现在许多分析师认为他低估了这个行业的潜力。他们辩称加密货币的基本价值不断发展，而不是空洞的炒作。
就我个人而言，我认为现在是关注双方观点的好时机。看涨者提出的点是采用率持续上升和应用场景越来越实际。而怀疑者也确实指出了波动性和风险。
可以肯定的是，从之前的趋势来看，加密市场确实经常重复某些模式。但这次有一些新因素可能会改变游戏规则。机构采纳度更高，监管明确性更清晰，基础设施也更成熟。
所以，是的，未来值得期待。我要持续关注这些观点的发展。

我刚刚注意到BofA的调查结果，非常有趣，关于美元的看空立场。这是真的，做空美元的押注正处于十多年来的最高水平。这意味着许多机构投资者开始对美元在全球市场的力量持怀疑态度。
但为什么这与加密货币相关呢？这里的关键点在于。当美元走弱时，通常会引起对替代资产的关注，比如比特币。这可能会造成类似传统市场中的空头挤压局面，即那些押注美元看空的投资者被迫平仓，然后转向被认为更安全或更有利的资产。
比特币历来被视为对抗法币疲软的避险工具。因此，逻辑上，如果美元真的开始失去动力，我们可能会看到大量资金流入比特币和其他加密货币。这种空头挤压的现象在加密市场中已经多次发生，尤其是在宏观情绪突然转变时。
令人感兴趣的是，这一势头可能成为游戏规则的改变者。如果美元的看空情绪持续增强，可能在加密市场引发一次相当猛烈的空头挤压，从而带来一波强劲的反弹。一些交易者已经开始根据这一预期调整仓位。
所以，总结一下，这份BofA的调查不仅仅是普通的经济数据。这是一个信号，表明全球风险偏好正在发生重大转变，比特币可能成为此次空头挤压的主要受益者之一。未来几周值得密切关注。