#我最看好的加密货币板块 RWA赛道绝对是加密市场一道亮丽的风景。

起初贝莱德于4月宣布进军RWA领域，并在以太坊上推出了代币化基金BUIDL。这一重大举措推动了RWA代币的强劲上涨。我们已经见证了第一波涨势。RWA也已成为本轮周期中仅次于Solana Memecoin的第二受欢迎的叙事。现在在川普赢得选举，漂亮国政策风向转变，市场开始追捧“合规”概念。 RWA（Real World Assets，现实世界资产）被视作华尔街资金进入加密世界的首选赛道，成为当前牛市行情中的一大主线包括贝莱德、灰度（Grayscale）和富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）等华尔街巨头在内，都逐渐将资金投入到RWA 领域，推动RWA代币的强劲上涨。即便加密市场整体出现回调时，RWA板块也依旧抗跌，并走出多个表现亮眼的代币。龙头当然是由贝莱德支持的代币ONDO：今年 1 月，Ondo Finance 在社交平台公布了自己的「生态系统目录」，包括了 RWA 业务流动性、托管和资管公司等领域的合作提供商，其中不乏贝莱德、摩根士丹利等金融巨头的名字。言外之意：我们会和贝莱德「紧密合作」。
Ondo 随即成为 RWA 以及「贝莱德概念」的龙头炒作标的。
行业分析
Ondo Finance目前属于RWA赛道的重要一员。RWA（Real World Assets，真实世界资产）是指现实资产代币化，通过将现实世界的资产上链，使得代币持有者在现实世界中拥有相应资产的所有权，并可以在链上进行贷款、出租、买卖等交易。RWA覆盖的范围十分宽泛，囊括了主权货币、债券、股票、房地产、大宗商品（如黄金）等各类型的资产。而美国国债作为一种信用极好、流动性极佳的优质资产，成为了引领近年来RWA赛道大扩容的主要推手。根据RWA.xyz的数据，RWA美国国债的总市值在2023年1月1日仅为1.14亿美元，而在2024年1月25日已达到8.55亿美元，仅一年时间增长了6倍之多（且上述金额未计算MakerDAO使用20多亿美元的美债作为$DAI的抵押品）。美债信用高、收益率好，特别是在2023年全球经济形势较差而美联储多次加息的背景下，许多投资者选择购买美债获取较好的无风险收益。但投资美债的一大痛点就是投资较高。即使是美国公民，繁琐的KYC和开户流程已经足以将大部分人拒之门外，而非美国公民更是难上加难。因此，如何在合规的情况下，将美债引入区块链、降低投资门槛，是众多RWA协议最为关注的问题。Ondo目前较为成功的一点，就是在美国现有法律框架内初步解决了美债上链的合规问题，使得RWA美债市场的参与者（包括投资者、基金管理人、托管银行、经纪人等各方）都能够同意USDY和OUSG的运作规则，并已经切切实实的参与了进来。可以说，Ondo在RWA美债市场已经抢得了先机。未来，Ondo可以利用这一优势继续拓展其他资产类别的代币化路径。