刚刚看到 Zillow 的股价今天遭到“猛砸”——在他们下调了 Q1 (earnings) 相关的盈利指引后,股价下跌约17%。这很有意思,因为他们的实际业务看起来相当稳健。Q4 的租赁收入增长了45%,抵押贷款业务也增长了39%,所以增长故事确实存在。收入达到$654 百万,同比上涨18%。但真正让人担心的是:管理层表示,法律成本将在 Q1 将对其 EBITDA 利润率造成2个百分点的拖累。



华尔街原本预计调整后 EBITDA 约为$184 百万,而 Zillow 给出的指引则是 160-175百万美元。这是一个相当明显的未达预期。公司租赁和抵押贷款板块显然在承担“主力工作”——他们的调整后 EBITDA 在 Q4 实际增长了33%,达到$149 百万。管理层对他们的法律立场很有信心,表示他们不预计会有重大且长期的影响。

不过,今天市场并不买账。这是典型的强劲基本面却被短期逆风所掩盖的案例。值得关注它在 Q1 的后续表现会如何演变。
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