这几周以来，一直在看比特币的价格波动，我总觉得当前的形势与2022年の底値局面非常相似。根据K33的研究负责人Vetre Lunde氏的分析，目前的比特币与2022年9月至11月那段熊市末期的情况高度一致。

当时，比特币在15,000美元到20,000美元之间低迷，随后又经历了长期调整。现在是65,000美元到70,000美元——不，准确来说，目前大约在74,350美元附近运行——而且似乎也进入了和当时一样的“平静整理局面”。

有趣的是，市场情绪指标变得相当极端。Crypto Fear and Greed Index上周跌到了历史最低的5，而本周大多数时间也在10以下。这表明投机者已经完全退出了市场。实际上，现货交易量较上周减少了59%，而某大型交易所的永续合约未平仓建仓量也处在4个月以来的低水平。也就是说，市场正在被彻底清算。

正因如此，Lunde氏指出：“比特币的价格很可能在6万美元到7.5万美元的区间内进入长期调整。”这确实是一个考验耐心的阶段，但对长期投资者来说并不算坏。

链上分析师James Check氏也提出了颇有意思的观点。比特币在大多数时间里都是“什么都不做”，但有时会突然上涨100%。能否抓住这波急涨的浪潮，会在很大程度上决定整体回报。因此，与其试图完美把握顶部或底部，不如继续持有仓位更为重要。

实际上，比特币上个月一度短暂突破了76,000美元，但随后又回落到74,000美元附近，并且已经将近2个月都处于挣扎状态。某大型交易所的资金费率也已经维持46天为负，这从中可以看出空头持仓的态势仍在持续。

从历史来看，这种长期的风险回避局面往往常常是急剧上涨的前兆。短期内也许会感到沮丧，但市场最终一直在奖励那些更有耐心坚持持有的投资者，而不是那些试图完美把握时机的投资投机者。