贵金属年终冲刺：黄金白银为何接连突破历史关口？

亚洲交易时段传来重磅消息——现货黄金在周一早盘突然加速，金价冲破4372美元/盎司，单日涨幅达33美元；白银同步走强，价格刷新历史纪录。这波行情并非孤立事件，而是多重因素共同推动下的必然结果。

政策预期成主要驱动力

美联储降息预期成为近期贵金属上涨的核心支撑。市场交易员基于最近一周的经济数据表现，普遍押注美联储将在2026年内实现两次降息。这种更加宽松的货币政策环境，对于不产生利息的黄金和白银而言无疑是重大利好——持有成本下降，相对吸引力上升。

当前金价已逼近10月创下的4381美元/盎司历史高点，距离完全突破仅一步之遥。一旦突破这一关键阻力，技术面或将打开向4400美元、4450美元乃至4500美元进一步上行的空间。

地缘局势强化避险属性

黄金和白银作为传统避险资产，其价值在复杂的国际环境中被重新定价。美国对委内瑞拉石油的制裁升级、乌克兰在地中海对俄罗斯"影子舰队"的首次海上袭击——这些事件都在提醒市场：不确定性仍然存在。投资者因此向贵金属倾斜，以对冲潜在风险。

白银的表现尤为亮眼，价格大涨1.3%至68.05美元/盎司。除了基本面支撑外，10月的历史性供应吃紧事件仍在发酵，投机资金持续涌入，上海白銀期货的成交量足以印证这一热度。

长期趋势印证机构看好

放眼全年，贵金属的表现堪称历史性。黄金累计涨幅约66%，白银甚至翻倍有余，均创下自1979年以来最强年度涨幅——这组数据背后是各国央行的持续增持和ETF资金的大量涌入。

根据追踪数据显示，黄金ETF已连续五周出现净流入，持仓也在大部分月份创出新高。这表明机构投资者并非短期炒作，而是基于对长期前景的坚定判断。国际大型投行也给出了明确信号：高盛分析师团队将黄金的基准目标定在4900美元/盎司，且认为上行风险更大。

技术面指向何处

从交易角度看，黄金能否延续涨势，关键在于是否能够有效突破4381美元的历史高点。一旦站稳4400美元关口，将进一步激发向上动能。反之，若跌破4300美元支撑，交易者将转向防守12月11日的高点4285美元，随后依次看4250美元和心理关口4200美元。

当前金价在4372美元附近徘徊，市场情绪已明显倾向做多。在降息预期、地缘政治和供需失衡的三重支撑下，贵金属行情远未结束。