NOIDA (CoinChapter.com)—最近比特币价格走势看到代币的价格降低到$82,100，这是自2024年初以来最后一次见到的水平。这一暴跌使交易者陷入恐慌，更广泛的共识是比特币的即时未来是唱空。比特币现在交易在$87,000以下，距禅年早期的$109,000历史最高价下跌了20%。
ETF资金流出已达到创纪录水平，抹去了曾经推动比特币涨势的数十亿机构资本。美元正在走强，宏观担忧使风险资产变得不那么具吸引力，全球市场动荡。链上数据现在确认了情绪转变，多头清盘激增，大户抛售持仓，现货卖压上升。
TOKEN面临着来自多个方面的压力，每个信号都表明比特币价格可能会长期下跌。比特币在短期内可能会难以在没有机构流入的强烈逆转或宏观救助的情况下重新夺回9万美元的水平。
比特币 ETF 流出信号显示机构薄弱
比特币 ETF曾经是比特币历史性涨势的主要推动力，2024年吸引了超过400亿美元的净流入资金。现在，潮水正在转变。2月25日，比特币ETF录得了惊人的9.379亿美元净流出，随后第二天又有7.546亿美元的净流出。富达的Wise Origin比特币基金(F比特币)和黑石的iShares比特币信托(IBIT)带头进行了抛售，其中仅IBIT一家就损失了4.181亿美元。
比特币 ETF资金流出激增，机构抛售加速。来源：Coinglass
这次转变至关重要，因为ETF发行人持有实际的比特币，这意味着当投资者提款时，他们会出售比特币来支付赎回款项，从而给市场增加直接的卖压。随着基于ETF的“基差交易”失去吸引力，机构要么套现，要么将资金重新配置到更安全的资产中。
根据ClickOut Media的加密货币分析师Neil Roarty的说法，这一趋势反映的是情绪转变，而不是对比特币的完全放弃：
一年多前在美国推出的比特币现货ETF被视为2024年比特币价格走势的主要推动力，而我们已经看到机构投资者寻找更安全避风港而出现回撤。这是否意味着派对结束了？未必。整个股市也在受到打击，消费者信心下滑，国际贸易战的恐惧上升。
ETF净流入图表支持了这一变化。在持续强劲流入了很长一段时间后，最近几周持续流出，与比特币的下跌相吻合。如果机构继续以这种规模退出，比特币可能面临持续的卖压，可能会将价格拖向7万美元或更低。
美元走强为比特币增加了另一个阻力
比特币的困境加剧，随着美元走强，与比特币历史上的反向相关性保持不变。比特币对美元指数图显示了一个明显的模式：几乎每次主要比特币涨势都与美元走弱同时发生，而每次急剧下跌则与美元走强期重合。当前的情况与过去的下跌类似，美元上涨，比特币面临持续的抛压。
比特币在美元走强的压力下面临着压力，这与过去的下降相呼应。来源：Tradingview
DXY指数正在攀升，反映出对美国资产需求增加，同时10年期国债收益率也在上升。随着宏观不确定性增加，投资者正在转向更安全的以美元为基础的投资，降低比特币在避险环境中的吸引力。
XTB MENA的市场分析师米拉德·阿扎尔在给CoinChapter的一份备忘录中指出，最近的经济报告助长了美元的实力。阿扎尔指出，消费者信心急剧下滑和不一的采购经理人指数数据引发了对经济增长的担忧，进一步巩固了美元在全球市场上的主导地位。
这些条件给比特币带来了双重问题。美元走强直接削弱了比特币的吸引力，因为不断上涨的国债收益率提供了有保证的回报，使比特币的波动性变得不那么有吸引力。随着收益率超过4.3％，寻求稳定的投资者选择传统资产而非投机性资产。与此同时，全球宏观担忧正在抑制更广泛的风险情绪，进一步压制比特币。
此外，Pepperstone的高级研究策略师Michael Brown强调了经济不确定性如何影响投资者行为。Brown在给CoinChapter的一封信中指出，对美国经济的担忧推动了部分对国债的需求，上周的疲软数据和低于预期的沃尔玛业绩预期进一步恶化了市场情绪。
比特币在流动性驱动、风险偏好的环境中蓬勃发展，但随着美联储推迟降息和贸易战担忧上升，当前条件仍不利。除非美联储积极转变立场或更广泛的风险偏好回归，比特币可能继续承压，在美元强势持续的情况下难以重新夺回9.0万美元的水平。
链上数据信号表明更多下跌
比特币下跌至$87,000以下不仅仅是对ETF流出和宏观不确定性的反应。链上数据显示，卖压加剧，暗示着更多的下行风险。关键指标证实，唱空情绪正在加强：多头清算增加，鲸鱼向交易所存入增加，现货卖压超过需求。
比特币期货多头清算总计。
比特币期货多头强平图显示，强制清算急剧上升，因为比特币 降低ped至关键支撑水平以下。这表明，过度杠杆交易者被清算，触发了级联卖单。历史上，这种清算激增通常先于进一步下跌，强调了进一步下行风险。
鲸鱼行为也表明继续卖出。比特币鲸鱼向交易所转移的资金量图显示大量比特币存款激增。
比特币大鲸鱼向交易所的转移量。来源：Glassnode
鲸鱼通常在打算出售而不是积累时将硬币转移到交易所。这表明大额持有人正在将比特币卸载到市场疲软，这是一个明显的唱空信号。
现货市场活动进一步证实了趋势。
比特币 现货累积量对比.
比特币现货累积成交量增量图显示净卖压主导。比特币在现货市场被卖出比买入更多，意味着真正的比特币持有者正在退出而不是累积。
比特币的下降趋势可能会继续，受到强制性卖空、鲸鱼退出以及增加的现货市场卖压的影响。这些信号表明市场仍然受到强烈的唱空控制，几乎没有缓解的迹象。
关于3个原因为什么比特币价格可能在持续增长的卖压之下进一步下跌的文章首次出现在Coinchapter。%%featured_image%%
