美国稳定币巨头 Circle 近日陷入舆论风暴。知名链上调查员 ZachXBT 发布重磅调查，指控该公司在过去数年内未能有效冻结涉及黑客攻击与制裁对象的 USDC 资金，金额累计超过 4.2 亿美元。
这份调查迅速在加密社群发酵，不仅引发对 USDC 合规机制的质疑，也再次点燃市场对“中心化稳定币责任边界”的长期争论。
ZachXBT 爆料：USDC 多起重大案件未即时报冻结资金
根据 ZachXBT 于 2026 年 4 月 3 日发布的调查内容，Circle 自 2022 年以来，至少在 15 起重大安全事件中未能有效冻结可疑资金，累计涉及金额超过 4.2 亿美元。
他指出，USDC 作为一种由 Circle 发行、与美元 1:1 挂钩的中心化稳定币，其智能合约本身具备“冻结与黑名单”功能，公司条款亦明确保留限制可疑地址的权利。然而，实际执行层面却出现多次延误甚至完全未作为的情况。
ZachXBT 强调，4.2 亿美元仅为公开案例统计，实际数字可能远高于此，显示问题并非个案，而是系统性缺陷。
Drift Protocol 黑客案成导火线：6 小时窗口未采取行动
此次争议的核心案例，是 2026 年 4 月 1 日发生的 Drift Protocol 攻击事件。该事件造成约 2.8 亿美元损失，其中超过 2.32 亿美元的 USDC 通过 Circle 自家的跨链协议 CCTP，在 6 小时内分批转移至以太坊。
更具争议的是，区块链分析公司已将攻击者与北韩黑客组织 Lazarus Group 联系起来，但在整个资金转移过程中，Circle 并未采取任何冻结措施。
ZachXBT 对此质疑：“Circle 有整整 6 小时可以冻结资金，但却选择沉默。”这一案例也被视为 USDC 合规反应迟缓的典型缩影。
多起历史案例揭示“延迟或缺席”的冻结模式
除了最新事件外，调查还整理出多起过去几年的重大案例，呈现出类似模式：
2026 年 1 月的 SwapNet 攻击中，约 1600 万美元被盗，其中 300 万美元 USDC 在可冻结状态下持续两天，但最终未被处理。2025 年 5 月 Cetus Protocol 被黑，6100 万美元 USDC 在 1.5 小时内完成跨链转移，Circle 却在一个月后才将地址列入黑名单，此时资金已被兑换为 ETH。2022 年 10 月 Mango Markets 事件中，5750 万美元经由 Circle 地址流动，最终未遭冻结，即便攻击者后续已被美国证券交易委员会起诉。
此外，Nomad Bridge、Ledger 供应链攻击、GMX、Remitano 等事件也均被点名，显示 Circle 在多个时间点未能及时回应。值得注意的是，在部分案例中，竞争对手 Tether 已同步冻结相关 USDT，但 Circle 并未采取相同行动。
与 Tether 对比：反应速度成关键差异
ZachXBT 在调查中特别比较 Circle 与其他稳定币发行商的应对方式。他指出，在某些涉及 Lazarus Group 的案件中，其他三家发行方均迅速冻结资产，而 Circle 则晚了长达 4.5 个月。
这种差距不仅影响资金追回的可能性，也进一步削弱市场对 USDC 作为“合规稳定币”的信任基础。
市场观点认为，稳定币发行商在具备中心化控制权的同时，也承担更高的风险管理与监管责任。一旦反应不及，将直接放大整个 DeFi 生态的系统性风险。
ZachXBT：并非反对 Circle，而是要求更高标准
尽管提出严厉批评，ZachXBT 在结尾强调，他并非主张打击 Circle 或 USDC。他表示自己仍持有 USDC，也肯定 Circle 在产品层面的表现。
但他同时指出，合规决策的延误已对真实用户造成重大损失，甚至导致数亿美元资金流出加密生态。
他提出关键问题：“Circle 究竟在服务谁？”并认为，作为一家受美国监管的公司，Circle 有责任在技术能力与合规执行之间达到更高标准。
稳定币责任边界再受检视，Circle 尚未回应该
截至目前，Circle 尚未对相关指控作出正式回应。然而，此事件已在社群引发大量讨论，涵盖风控机制、监管压力，以及中心化稳定币在去中心化生态中的角色定位。
随着稳定币持续成为加密市场的核心基础设施，其“是否应主动介入”与“何时介入”的界线，正成为产业最具争议的议题之一。
此次风波不仅关乎 Circle 本身，也可能影响未来监管机构对整体稳定币市场的审视方向。
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