Laser Digital 野村申请美国银行牌照！联邦信托浪潮来袭

野村证券旗下 Laser Digital 已向美国 OCC 申请国家信托银行牌照，可全美运营无需逐州许可。 Laser Digital 加入Circle、Ripple、BitGo等申请行列，反映特朗普政府监管松绑下加密公司扩张趋势。

联邦信托特许的战略价值

Laser Digital 的申请使其跻身于越来越多寻求在美国获得联邦信托银行地位的加密货币公司之列。 根据《金融时报》报导，该申请已提交至OCC，这是加密产业在美国监管环境变化下的重要战略转向。

联邦信托银行特许的核心优势在于一次审批、全国通行。 传统上，加密货币托管和交易服务需要在每个州单独申请货币传输许可证（Money Transmitter License），这是一个耗时数年、成本高昂且合规复杂的过程。 不同州的监管标准差异巨大，部分州甚至要求申请者在当地设立实体机构。 这种碎片化监管严重限制了加密公司的扩张速度和运营效率。

联邦信托特许彻底改变了这一局面。 获得OCC批准后，Laser Digital可以在全美50个州提供托管、结算和加密货币交易服务，无需逐一申请州级许可。 这种联邦优先权（Federal Preemption）原则使得信托银行仅需遵守统一的联邦标准，大幅降低合规成本并加快市场进入速度。 对于野村这样的跨国金融机构而言，这种效率提升尤为关键。

然而，联邦信托特许也伴随着严格的限制。 最重要的是禁止吸收零售存款，这意味着 Laser Digital 不能像传统商业银行那样提供支票账户或储蓄账户。 这种限制是为了隔离风险——如果加密业务出现问题，不会波及受FDIC保险保护的零售存户。 此外，联邦信托银行必须维持更高的资本充足率，接受更频繁的监管审查，并遵守反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）的严格标准。

据消息人士透露，Laser Digital预计还将提供现货加密货币交易服务。 这意味着除了托管和结算外，该平台将允许机构客户直接买卖比特币、以太坊等主流加密资产。 这种垂直整合的业务模式使得 Laser Digital 可以成为机构投资者的「一站式」加密服务提供商，类似于传统金融中的主经纪商（Prime Broker）角色。

川普时代的监管松绑窗口

Laser Digital 的申请时机并非偶然，而是对美国政策环境变化的精准押注。 随着特朗普政府上台，美国加密监管政策发生了方向性转变。 前SEC主席Gary Gensler的监管执法路线被创新友好取代，OCC等联邦机构开始积极批准加密相关的银行特许申请。

这种政策转向在数据上清晰可见。 OCC 在 2025 年仅批准了两家加密信托银行的有条件特许，而 2026 年首月就已有五家公司获得初步批准。 业界普遍预期，这个审批速度将在2026年持续加快。 Laser Digital 选择此时提交申请，显然是为了搭上这班「监管松绑」的顺风车。

从野村的角度看，这也是其全球加密战略的关键一环。 野村证券在2021年成立Laser Digital，初期专注于亚洲和欧洲市场。 然而，美国作为全球最大的加密货币市场（占全球交易量约40%），一直是野村无法忽视的战略要地。 此前，美国监管的不确定性和合规成本使得野村采取观望态度。 如今，随着政策明朗化，野村决定全力进军美国市场，这标志着其从「区域性参与者」向「全球加密巨头」的转型。

更深层的动机在于竞争压力。 传统金融巨头如高盛、摩根士丹利已在美国加密市场占据先发优势，而Coinbase、Kraken等原生加密公司也在积极申请银行牌照。 如果野村不尽快建立美国据点，可能在机构级加密服务市场上失去竞争力。 联邦信托特许正是野村「弯道超车」的最佳工具。

六大玩家的银行化竞赛

Laser Digital 并非孤军奋战。 美国货币监理署通常会有条件地批准国家信托银行的特许经营权，要求申请人满足包括资本、治理和合规标准在内的监管条件，然后才能颁发最终特许经营权并开始运营。 目前，已有多家知名加密公司处于申请流程的不同阶段。

已获OCC有条件批准的五家公司

Circle：USDC 稳定币发行方，全球第二大稳定币，申请信托特许旨在将稳定币发行、赎回和储备管理完全置于联邦监管之下

Ripple：XRP 背后的公司，专注于跨境支付解决方案，信托银行地位将增强其在企业客户中的合规可信度

BitGo：领先的机构级加密托管服务商，管理资产超600亿美元，信托特许将巩固其作为加密银行的定位

Fidelity Digital Assets：富达投资的加密部门，服务超过200家机构客户，信托银行地位将与其传统金融业务形成协同

Paxos：稳定币和代币化基础设施提供商，已发行 USDP 和 PAXG（代币化黄金），信托特许将使其成为完全受监管的数字资产银行

此外，特朗普支持的World Liberty Financial本月稍早表示，它正在寻求国家信托特许权，以支持其USD1稳定币在联邦监管实体下发行和赎回。 这个由特朗普家族背书的项目如果成功获批，将具有强烈的政治象征意义，可能进一步加速其他申请的审批进程。

这些公司的共同点是，它们都希望将核心业务从「灰色地带」转移到「白色地带」——即从依赖州级许可和自我监管，转向接受严格的联邦银行监管。 这种转变虽然增加了合规成本，但换来的是更高的市场信任度、更低的法律风险，以及与传统金融机构对接的能力。

稳定币发行方和托管方越来越多地采用信托章程模式来整合发行、结算和资产保护。 这种垂直整合的趋势反映了加密产业正在从野蛮生长进入「机构化」阶段。 当稳定币发行方同时也是受联邦监管的银行时，其发行的代币将具有类似银行存款的信用背书，这对于大型企业和政府机构的采用至关重要。

产业结构性转变的深层意义

Laser Digital 申请联邦信托特许，以及其他加密公司的类似行动，标志着整个产业正在经历结构性转变。 这不仅仅是单个公司的战略决策，而是反映了加密货币从「反建制」走向「融入建制」的历史性转折。

从「去中心化理想」到「受监管实体」，这个转变在社群中引发了激烈争论。 批评者认为，加密公司寻求银行牌照背叛了比特币和以太坊的去中心化精神，将加密货币变成了传统金融的延伸。 支持者则认为，只有与监管合作，加密货币才能真正进入主流，服务数十亿普通用户。

从务实角度看，联邦信托特许是加密产业走向成熟的必经之路。 当机构投资者（养老金、主权财富基金、保险公司）考虑配置加密资产时，他们首要关注的不是「去中心化程度」，而是「监管合规性」和「资产安全性」。 一家受OCC监管的信托银行，远比一家仅持有州级许可证的创业公司更值得信赖。 这种信任转化为数千亿美元的潜在资金流入。

对于 Laser Digital 和野村而言，这次申请还有更宏大的愿景：重新定义数字资产的金融基础设施。 如果成功获批，Laser Digital可能成为第一家提供「银行级加密服务」的日本金融机构分支，为亚洲和美国之间的跨境加密货币流动提供合规桥梁。 这种「东西连接」的定位，是野村区别于纯美国本土玩家的独特优势。