ETF 比特币录得自2025年2月以来最差的一周，资金外流13亿美元

美国比特币现货ETF刚刚经历了自2025年2月以来最糟糕的交易周，周内净赎回总额达13亿美元，交易周缩短至四天。

这一变化与上周形成鲜明对比，当时同一类基金实现了14.2亿美元的净流入。由于Martin Luther King Jr.假期，市场在周一关闭，导致交易周仅剩四个交易日。

赎回压力集中在周中。仅在周三，就有7.09亿美元从比特币ETF中赎出，随后在周二为4.83亿美元。周末时，赎回势头减缓，周四和周五分别有3200万美元和1.04亿美元被赎回。

这是自2025年2月底以来最大的一周净赎回，当时比特币ETF在价格从超过109,000美元的高点暴跌至低于80,000美元的过程中，损失了26.1亿美元。那段时期被分析师称为“二月冻结期”，其中在2月25日单日赎回达11.4亿美元的纪录也发生在此期间。

BlackRock的IBIT基金，按资产规模最大的比特币现货ETF，在上周的四个交易日中都出现了赎回。赎回压力最集中在周二和周三，显著影响了整体的下跌。IBIT目前管理的资产净值约为697.5亿美元，占比特币总供应的近3.9%。

尽管如此，自2024年1月推出以来，美国比特币现货ETF累计净流入资金约为565亿美元，总资产净值接近1159亿美元。

比特币现货ETF的资金流出## 以太坊ETF也受到压力

以太坊现货ETF的表现类似，周内净赎回达6.11亿美元。周三也是该基金组的最差日，有2.98亿美元被赎出，随后在周二为2.3亿美元。

这一结果与上周形成了明显的反转，当时以太坊ETF实现了4.79亿美元的净流入，主要得益于BlackRock的ETHA基金和Grayscale的产品的强劲资金流入。

以太坊ETF的总资产净值目前约为177亿美元，自2024年7月推出以来，累计净流入资金达123亿美元。

Solana ETF逆势而行，XRP波动剧烈

与比特币和以太坊相反，Solana现货ETF在四个交易日中持续保持正向，净流入960万美元。该类产品已连续多周实现资金流入，其中Bitwise的BSOL基金在资产管理规模上仍然领先。

与此同时，XRP ETF的交易周波动较大，累计净赎回达4060万美元。仅在周二就有5300万美元被赎出，之后在剩余交易日中，资金流入略有回升，每天净流入在300万到700万美元之间。这次赎回发生在自11月中旬推出以来的首个XRP ETF每日净赎回之后，出现在1月的第一周。

市场情绪转向防御

分析人士指出，随着投资者对股票的偏好增强，数字货币表现不及其他资产类别。投资者更倾向于持有股票而非加密货币，这一趋势在价格变动和ETF资金流中都得到了体现。

链上数据显示，市场结构也发生了更广泛的变化。持有比特币的投资者开始自2023年10月以来首次实现了整体亏损。在过去30天内，市场已从“获利了结”转变为“止损”，自12月23日以来，累计实际亏损约69000个比特币。当前的链上结构被认为与2021–2022年牛市转熊市的周期转变有许多相似之处。

Vương Tiễn