多年后，比特币未能突破之前的高点，BTC的未平仓合约仍然未能突破过去的峰值 | Bitcoinist.com

可信的编辑内容，由行业领先专家和经验丰富的编辑审阅。广告披露 比特币价格在波动性增加的情况下，徘徊在90,000美元以下。在看跌的价格走势中，注意力现在转向比特币BTC合约的未平仓合约（Open Interest）发出的谨慎信号，该指标在过去几年中一直未能突破历史高点。

按BTC衡量的未平仓合约讲述了不同的故事

在加密市场持续波动的背景下，比特币的衍生品市场传递出更为克制的信息。这一信息体现在Joao Wedson最近的一份研究中，他是市场专家，也是Alphractal分析平台的创始人，研究内容涉及比特币未平仓合约(OI)以BTC为单位。

相关阅读：波动性扩大，但比特币大户和鲨鱼并未抛售——他们在加码买入在X平台分享的报告中，市场专家指出，自2022年以来，按BTC衡量的未平仓合约未能达到新的历史高点。以BTC为基础的视角显示，周期内杠杆的使用更为有限，而以美元计价的指标则经常与价格同步上涨。

Source: 来自Joao Wedson在X上的图表 周四，该指标出现反弹，但Wedson表示，主要的上涨是以美元为单位的未平仓合约。这一模式表明，交易者在市场中变得更加谨慎，更加谨慎地配置资金，而不是全部投入高风险的仓位。

据专家分析，这一趋势仅仅表明市场中存在投机行为，并且这种行为目前正在扩大。然而，图表显示，整体市场仍远未达到任何极端或非理性的狂热状态。

利润不足以触发牛市反弹

比特币未能再次出现重大反弹，原因与投资者的盈利水平有关。Darkfost指出，目前仍没有足够的盈利投资者，难以期待可持续的牛市反弹。因此，理解潜在利润并非对市场有害——恰恰相反，这才是关键。

相关阅读：比特币市场平静，长期持有者卖出活动减少，牛市阶段是否回归？当投资者处于最大盈利状态时，市场氛围更为舒适，激励他们持有。然而，这种情况只持续到一定程度。此外，当盈利供应超过95%甚至100%时，最新的利润开始影响市场，可能引发必要的修正阶段。

当前的调整仍较温和，回撤至约31%，但显著降低了盈利供应的比例，显示许多投资者入场已接近尾声。目前，超过71%的比特币处于盈利状态，此前最低曾降至64%，这是一个非常令人担忧的水平，通常只有在比特币进入熊市时才会出现。

然而，在Darkfost看来，市场必须重新获得75%以上的盈利供应，才能恢复更稳定的结构。只要保持在这一水平之上，盈利供应历来与积极的市场周期相关联，如图所示。

随着近期价格反弹，盈利供应短暂回升至75%，随后被拒绝。同时，许多比特币投资者可能利用这一机会在盈亏平衡点退出或止损。

BTC 1D图表显示价格为89,512美元 | 来源：Tradingview.com上的BTCUSDT 特色图片来自Pixabay，图表来自Tradingview.com 编辑流程：对于bitcoinist，核心在于提供经过深入研究、准确且公正的内容。我们坚持严格的来源标准，每个页面都经过我们顶级技术专家和经验丰富的编辑团队的细致审查。这一流程确保了内容的完整性、相关性和价值，为读者提供可靠的信息。