什么泡沫？英伟达CEO表示，人工智能还需要数万亿的投资

简要总结

• 黄仁勋表示，尽管存在泡沫担忧，AI基础设施仍需额外投资数万亿美元。
• 英伟达CEO称AI发展是“人类历史上最大规模的基础设施建设”。
• 黄仁勋在达沃斯辩护AI支出，声称能源、芯片和数据中心需要持续扩展。

黄仁勋想让你知道，AI产业并不是泡沫——尽管看起来像泡沫。 在本周达沃斯世界经济论坛上，英伟达CEO告诉黑石集团的Larry Fink，支撑人工智能的基础设施在未来几年需要“数万亿美元”的投资。替代方案？最终失败。 黄仁勋将AI描述为一个“五层蛋糕”，底层是能源，然后是芯片、云基础设施、AI模型，最上层是应用。每一层都需要大规模建设，才能让上面的层正常运作。

“我们现在已经投入了几千亿美元，”黄说。“还需要建设数万亿美元的基础设施。” 根据Gartner的数据显示，仅在2025年，行业就承诺投入大约1.5万亿美元用于AI开发——这在名义上超过了任何一组公司在几乎任何领域的支出。黄仁勋坚持这不是过剩，而是人类历史上最大规模的基础设施建设，他表示，这才刚刚开始。  仅供参考，这笔支出大致相当于全球所有比特币的市值。更普通的比较是，得益于AI繁荣，英伟达现在的市值几乎等同于迄今为止所有已开采的银的总价值。

推泡沫，还是打泡沫？ 黄仁勋的话背后隐藏着许多利益。在2025年1月底，中国创业公司DeepSeek凭借一款意外强大的聊天机器人震动市场，导致英伟达股价单日下跌17%。 公司虽恢复，但这一震动加剧了像摩根大通的Jamie Dimon等人物的警告，他们表示AI“是真实的”，但也提醒“现在投资的一些资金将会浪费”。MIT的一项研究发现，尽管企业投资了300-400亿美元，但95%的组织在生成式AI上没有看到任何回报。

AI融资的循环性也引发了关注。英伟达最近向OpenAI承诺$100 亿美元的资金，后者用这笔资金购买英伟达芯片。类似的安排还涉及微软、CoreWeave和其他主要玩家，批评者称这是一个封闭的循环，人工抬高了需求。 一些公司已经在对抗英伟达的垄断。OpenAI与AI芯片创业公司Cerebras签署了$10 亿美元的协议，Cerebras承诺提供比GPU系统快15倍的推理速度。该公司还与AMD和博通达成合作，并向亚马逊云服务投入了$38 亿美元。 与此同时，谷歌一直在推广其定制的张量处理单元（TPU）作为替代方案，Anthropic已同意使用多达一百万个TPU芯片。甚至据报道，Meta也在探索谷歌的芯片用于其数据中心。 黄仁勋在达沃斯的发言非常明确：世界需要更多的能源、土地、芯片和数据中心来推动AI革命。Fink似乎也同意，问当前的支出是否真的足以扩大全球经济。 黄仁勋的回答基本是否定的。他说，这个机会“实际上非常非凡”。这个机会是否会实现，还是会在自身重量下崩溃，仍然是那个百万美元——或者说，万亿美元——的问题。