劳力士与百达翡丽支撑高端腕表反弹，比特币价格承压下资产分化

1月21日消息，随着比特币价格持续走弱，全球奢侈腕表二级市场却意外走出独立行情。WatchCharts数据显示，过去六个月比特币价格下跌约25%，CoinDesk 20指数跌幅超过30%，而二手高端腕表价格却逆势上涨约4%，显示资金正在从高波动性的加密资产转向更具稀缺性的实物资产。

WatchCharts指数覆盖数千款奢侈腕表型号，其最新走势表明市场正在逐步企稳。Morgan Stanley与WatchCharts联合发布的研究指出，这一回升并非新一轮投机性繁荣，而是两年调整后的结构性修复。随着库存过剩被逐步消化、被动抛售减少以及卖家降价意愿降低，2025年底以来二级市场的下行压力明显缓解。同时，自2025年初起，主要腕表制造商已将全球零售指导价上调约7%，为转售价格提供了额外支撑。

报告还显示，复苏主要集中在拥有强定价权的品牌，包括Rolex、Patek Philippe和Audemars Piguet，而大量中低端品牌仍以折扣价成交。受控的二级流通体系同样发挥了稳定器作用，尤其是Rolex的认证二手表项目，正在减少价格剧烈波动并增强买家信心。

这一变化与加密市场形成鲜明对比。2024年，比特币因现货ETF预期一度走强，而腕表却在金融环境收紧和零售投机降温下持续回调。进入2026年，相关性被进一步打破，资金更倾向于流向波动较低、供应稀缺的实物资产。

与此同时，贵金属价格同样强势。自2025年初以来，黄金上涨近70%，白银涨幅约150%，工业需求、实物供应紧张以及政策不确定性推高了金属的避险吸引力。在这一背景下，加密货币被市场暂时边缘化，波动性与宏观风险放大了资金的观望情绪。

这种分化正在重塑资产配置逻辑。越来越多的投资者不再将比特币、奢侈腕表和贵金属视为同一类投机工具，而是按照流动性、稀缺性和抗波动能力进行重新定价。在宏观压力持续上升的环境中，稳定型实物资产与高波动金融资产之间的界限正变得愈发清晰。