富达（Fidelity）全球宏观经济总监 Jurrien Timmer 对比特币资产属性的最新分析，他将比特币的价值模型与技术采用周期（S-Curve）相结合，解释比特币在近期开始出现停滞的现象。Timmer 并指出比特币目前的趋势底线在 6.5 万美元，他同意减半周期的力量正在减弱，但这不意味着熊市不再存在。
Bitcoin on the other hand, took the year off (or at least the past few months). It is following the internet S-curve a lot closer now than the power law curve.
It’s interesting that a lot of Bitcoin folks are proclaiming that the four year cycle is dead and a new structural up… pic.twitter.com/ibQr4hAzlf
— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) January 9, 2026
富达比特币估值模型：BTC 陷入停滞
根据富达的比特币估值模型，比特币在近期已开始出现停滞。Jurrien Timmer 认为，比特币的曲线更接近互联网的 S 曲线（(S-Curve）。这种曲线模型广泛应用于解释创新科技的普及过程，例如早期的互联网或 2000 年代的移动电话发展路径。
值得注意的是，富达的模型是基于比特币的采用曲线、利率和货币供应而计算出的，并不是针对比特币的价格做出预测。
比特币的四年周期已结束？BTC 支撑位于 6.5 万美元
对于许多比特币用户宣称的“四年周期已经结束，新的结构性上升浪潮即将来临”，Timmer 持怀疑态度，他同意比特币减半周期的力量正在减弱，但对于熊市不再存在的想法持怀疑。
根据其估值模型，目前比特币的支撑位于 6.5 万美元（前一周期的高点），再来是幂次律趋势线的 4.5 万美元。但如果比特币在未来一年盘整，这条趋势线可能会接近 6.5 万美元，成为比特币的生死存亡线。但这也许是一年以后的故事了！
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