全球指数制造商MSCI推迟决定是否剔除加密货币相关公司

简要总结

• MSCI表示将在2026年2月的审查中不改变对数字资产库公司（DATs）的指数处理方式。
• 初步咨询中指出，投资者担忧一些DATs似乎更像投资工具而非运营公司。
• 在这一决定之后，Strategy的股价上涨，缓解了一些短期内被指数驱动的强制抛售风险。

全球指数提供商MSCI已推迟是否改变对具有重大数字资产敞口公司的处理方式的决定，在一次引发关于分类、资产负债表波动性和指数构建问题的咨询后，维持现状。 周二公布的审查结果涵盖所谓的数字资产库公司（DATCOs），这一类别包括资产负债表中大量持有比特币或其他加密资产的公司。 其审查“确认机构投资者担忧，即一些DATCOs表现出类似投资基金的特征，而这些特征不符合其指数的纳入资格，”声明中写道。 

这一决定目前保持数字资产库和基础设施公司在指数中的资格，但对这些公司最终在全球股票基准中的处理方式仍未定论。 它还审查了这些公司是否仍符合指数用途的运营企业定义，或者它们的资产敞口是否使其更像在现有指数规则下的投资工具。 “DATCOs可能代表一类更广泛实体的子集，这些实体的业务活动主要以投资为导向，而非运营，”声明中写道。 MSCI表示，咨询结果适用于其2026年2月的指数审查，确认在该周期内不会对数字资产库公司的指数处理进行任何变更。

这一决定意味着，目前被MSCI全球指数纳入的DATCOs只要继续满足所有其他纳入条件，将在审查期间保持资格。 Strategy开创了数字资产库公司模型，称这一决定“是中立指数和经济现实的强烈结果。” 根据Yahoo Finance的数据，MSCI推迟决定后，MSTR的股价在盘后交易中上涨约6.9%，至168.7美元。 去年，华尔街见证了越来越多的上市公司采用加密货币库策略，筹集股权和债务以积累数字资产作为资产负债表储备。 最初由Strategy的激进比特币购买引领，随后其他公司也采取了类似做法，将企业资产负债表作为机构加密敞口的工具。 随着这一趋势的扩大，这些数字资产库公司吸引了大量投资者兴趣，一些股票的溢价更多地与代币持有量相关，而非运营表现。到今年晚些时候，随着加密波动性和可持续性担忧的增加，这些溢价逐渐缩小。 这一周期从快速采用转向重新评估，监管机构、指数提供商和投资者纷纷讨论加密货币库公司是否代表一种持久的企业模式，还是市场特定的阶段。