比特币RWA代币化面临中国全面禁令

中国将RWA代币化定为非法，针对境内和香港的Web3服务链。
摘要

• 中国七大金融行业协会将RWA代币化与加密货币和稳定币归为非法，称其高风险且具有欺诈性。
• 通知将责任扩大到拥有内地员工和服务提供商的海外项目，实质上拆除了中国国内的RWA/Web3支持体系。
• 此举与新加坡在RWA领域的领导地位形成对比，并与北京推动数字人民币及加强跨境资本流动控制的政策一致。

据中国本地报道，中国七大金融行业协会联合宣布，实体资产(RWA)代币化是一项非法金融活动。

中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会、中国资产管理协会、中国期货业协会、中国上市公司协会和中国支付清算协会发布通知，警告国内外从业者，RWA活动在中国法律下缺乏合法基础。

声明将RWA与稳定币、加密货币和加密矿业列为非法虚拟货币活动的主要表现形式，认为代币化项目是高风险、欺诈手段，而非等待监管澄清的新兴金融技术。

中国对实体资产推动持怀疑态度

刘宏林律师将此次协调发布的公告描述为“公然跨行业、跨监管的‘统一信息’操作”，指出此类协会合作通常只在防范系统性金融风险的关键节点发生，报道中如此描述。

联合通知明确将实体资产代币化定义为“通过发行具有代币特征的代币或其他权益和债务工具进行融资和交易的活动”，并指出此类操作存在“多重风险，包括虚假资产风险、企业破产风险和投机风险”。

监管机构强调，中国金融监管部门尚未批准任何实体资产代币化活动，排除项目声称处于监管探索阶段或等待注册批准的可能性，通知中如此表述。

此立场与新加坡形成对比，新加坡在2025年RWA采用率全球领先，报道中提到。官员列出了与RWA操作相关的三项中国现行法律的严重违规行为。

通知指出，向公众发行代币同时筹集资金的项目涉嫌非法集资，而未经许可进行交易或分发代币则构成未经授权的公开证券发行。涉及杠杆或投注机制的代币交易可能构成非法期货业务，这些定义直接依据中国《刑法》和《证券法》的相关条款。

文件指出，无论项目团队是否相信其资产真实且技术透明，RWA代币结构都无法保证对基础资产的合法所有权或清算。监管机构认为，即使在所谓合规项目中，风险溢出仍然无法控制。

中国证券监管机构正敦促国内券商停止在香港的实体资产代币化操作，报道中如此提到。

特别警告针对试图通过“实体资产锚定”、“海外合规路径”和“技术服务输出”叙述规避监管的项目。

通知不仅针对项目运营方，还涵盖支持RWA活动的整个Web3服务生态系统，声明“相关海外虚拟货币和实体资产代币服务提供商的国内员工，以及明知或应知其从事虚拟货币相关业务仍提供服务的国内机构和个人，将依法追究责任。”

“明知或应知”标准建立了基于合理客观判断的法律推定责任，而非要求证明主观意图，直接否定了常见的Web3运营模式——在大陆注册离岸公司并有中国内地员工，报道如此描述。

刘律师指出，该标准意味着团队不能通过声称仅提供技术服务或基础设施支持来逃避责任。

通知指出，向中国用户提供服务的RWA项目的项目策划者、技术外包商、营销代理、影响者推广者和支付接口提供商都可能面临法律后果。

该指令还指出，即使在中国雇佣一名运营人员，也可能使表面上的离岸项目面临法律风险。

此项执法措施实际上终结了以RWA为核心的整个国内Web3服务链，因为支持服务在禁止主要运营的同时也失去了可行的商业模式，报道中如此描述。

此次打击行动紧随频繁出现的以RWA为名的诈骗活动，文件指出“犯罪分子利用这一点，推广相关交易和投机活动，使用稳定币、毫无价值的币(如π币)、实体资产(RWA)代币，以及‘挖矿’作为幌子，进行非法集资、传销和其他非法活动。”

时间点与中国推动数字人民币国际化的行动同步进行，上海设立了专注于跨境支付和区块链服务的新运营中心，同时阻止蚂蚁集团和京东在香港发行稳定币，以维护国家对货币发行的垄断，报道中如此提及。