2025年资金流近创纪录的472亿美元，以太坊、XRP和索拉纳飙升

数字资产投资产品在2025年以全球净流入47.2亿美元结束，接近去年的纪录，投资者悄然将资金从市场领头羊转出，投入少数几种山寨币。年末出现了一波买入热潮；在最后一个星期五，资金流入达到了$671 百万美元，即使在中旬经历了一些资金流出。

美国仍然是资金的主要来源，占据了大部分流入，但多个国家也实现了显著的复苏。德国从2024年的小额资金流出转为2025年的约25亿美元流入，而加拿大则扭转了2024年的$603 百万美元外流，去年录得约11亿美元的流入。瑞士也有所贡献，流入略有增加，达到$775 百万美元。这些变化共同表明，除了美国中心之外，其他地区的需求变得更加广泛和有选择性。

在 headline 数字背后，投资者的资金投向也出现了明显的风格变化。长期占据产品流入主导地位的比特币出现了大幅回调。2025年，比特币相关产品的资金流入下降了约35%，至269亿美元。交易者还将少量资金（全年约$105 百万美元）投入到短期比特币投资产品中，尽管这些产品仍处于小众阶段，总资产管理规模仅为$139 百万美元。

山寨币推动2025年资金流动

受益者并非一大批小型代币，而是少数几个特定的项目。以太坊的增长最为显著，资金流入达127亿美元，同比增长约138%。XRP和Solana的涨幅甚至更为剧烈：XRP的资金流入增长了约500%，达到37亿美元，而Solana则激增约1000%，达到36亿美元。同时，其他山寨币的表现则趋于降温：剩余山寨币的资金流入同比下降约30%，至$318 百万美元。

市场观察人士指出，这一变化背后有多重因素。某些代币相关的新产品发布和ETF活动集中吸引了机构投资者的兴趣，这种选择性需求在每周报告中表现得尤为明显，XRP和Solana多次逆势而行，摆脱了整体资金流出的趋势。与这些链相关的现货和类似现货的产品推出，似乎帮助引导资金流入，强化了投资者在寻找特定催化剂而非广泛加密货币敞口的观点。

对于投资者和策略师而言，关键的结论很明确：2025年并非加密货币市场的普遍信心之年，而是有针对性的资金重新配置。资金并未全面撤离该行业；整体年度流入几乎与2024年的纪录持平，但资金流向变得更加狭窄，旧有的领头羊让位于一些具有新叙事或产品驱动的山寨币。