美联储警告：即使利率保持不变，市场也可能面临现金紧缩

美联储12月FOMC会议纪要于12月30日公布，揭示了对美国金融体系流动性的重大担忧。虽然利率保持稳定，经济表面上看似平衡，但隐藏的风险正在酝酿：系统可能突然出现现金短缺。

最大威胁：短期融资 美联储特别关注短期融资市场——银行和金融机构借用隔夜现金以维持日常运营。据报道，银行储备已降至“充足”阈值，使系统对微小波动更为敏感。 会议纪要中强调的警示信号包括：

🔹 隔夜回购操作中的利率上升且波动剧烈

🔹 市场利率与美联储控制利率之间的差距扩大

🔹 对美联储常设回购工具的依赖增加 多位委员会成员指出，这些压力正在比美联储之前的紧缩周期(2017–2019)更快地积聚，表明当前状况可能恶化得更快。 季节性压力如春季税款支付和年终流动性需求可能进一步耗尽储备。根据预测，储备可能降至美联储的舒适区以下，进而引发隔夜市场的连锁反应。

美联储应对措施：购买国债 为防止这一风险，美联储正考虑恢复购买短期国债——不是为了改变货币政策方向，而是为了维持充足的储备和保持利率控制。投资者预计，这些购买在第一年可能总计$220 十亿美元。 同时，美联储计划增强其常设回购工具——取消使用上限并改善沟通，让市场将其视为常规工具而非紧急备用。

下一步是什么？ 当前联邦基金利率目标区间为3.50%至3.75%。下一次FOMC会议定于2026年1月27日至28日。根据CME集团的FedWatch工具，交易员认为美联储维持利率不变的概率为85.1%，仅有14.9%预期会降息0.25个百分点。

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