币安并未急于上线Kaspa (KAS)，这次采访解释了原因

Kaspa 从未遵循过传统的加密货币玩法。没有预售，没有风险投资分配，也没有幕后秘密交易。如今，这种差异比以往任何时候都更为重要，尤其是在关于 Binance 为什么没有急于在现货市场上线 Kaspa 代币的问题不断被提及的情况下。 分析师 Kwik𐤊 最近发布的一次采访揭示了交易所上市背后的机制，以及为什么 Kaspa 以不同的节奏前行。讨论中，结合 oneforonehaha 的见解和 Junny 的确认，提供了一个难得的视角，展示了一个公平发行项目如何在没有杠杆或捷径的情况下在中心化交易所中操作。

• Kaspa 交易所上市在推进，但不是通过捷径
• 关于 Kaspa 代币的做市商声明与数据不符
• Binance 上市延迟归因于用户获取的数学逻辑

Kaspa 交易所上市在推进，但不是通过捷径 Kaspa 的交易所扩展尚未被冻结。虽然看起来比许多人预期的更为低调，但确实在进行中。Junny 确认，HTX 的技术集成和测试即将完成，预计圣诞节左右会宣布上市。这一细节很重要，因为它表明了真正的后台工作，而非表面上的操作。 Kaspa 代币的流动性正通过基础设施优先的方式建立。交易所上市通常从系统准备、钱包集成和压力测试开始。这些步骤很少成为头条新闻，但它们决定了上市是否真正发生。 Kaspa 公平发行的设计剔除了大多数项目依赖的常用工具。没有预挖意味着没有大量的代币分配作为激励给交易所。Kwik𐤊 指出，涉及 OKX 的一课成本高昂，约在 $1M 通过合作和活动部署，但没有保证的结果。 Kaspa KEF 必须花费真实资本，而非代币供应。这种方式成本高昂且不确定，但能保持去中心化。许多项目通过赠送库存来跳过这部分成本，而 Kaspa 没有这个选项。

关于 #Kaspa 交易所上市和做市商真相的全部内容

与 @oneforonehaha 的最新访谈充满了内幕信息。这不是普通的官方宣传，而是对游戏理论和摩擦的真实、透明披露…… https://t.co/5OvNYo9YI8

— Kwik𐤊 (@Kwikaspa) 2025年12月18日

关于 Kaspa 代币的做市商声明与数据不符 Kaspa 价格被压制的说法常常集中在 DWF Labs 等做市商身上。采访中直接回应了这些说法。数据显示，Kaspa KEF 借给做市商的库存不到 1100 万 KAS，约占流通供应的 0.04%。 这个数量不足以控制价格走势。在这种情况下，做市商的作用是缩小点差和提供流动性，而非影响价格方向。Kwik𐤊 强调，仅凭数学就可以否定操纵的可能性。 Binance 上市延迟归因于用户获取的数学逻辑 从激励角度来看，Binance 延迟 Kaspa 上市的原因就不那么神秘了。交易所上市的目的是吸引新用户并提高 KYC 转化率。HTX 和 Kraken 受益，因为 Kaspa 带来了新用户。 Binance 面临不同的局面。许多 Kaspa 持有者已经在 Binance 衍生品市场交易。现货上市从用户增长的角度来看，增量有限。这种现实导致了僵持，而非拒绝。 Kaspa KRC 20 生态系统的发展扮演着战略角色。基于 Kaspa 构建的代币，如 Nacho 或 Kasgo，可以产生独立的交易量。这些活动为交易所带来了关心的手续费收入机会。 相关阅读：SEI 初看看涨，直到这个指标改变了局面 生态系统资产作为入口点。一旦这些代币的交易量建立起来，上市 Kaspa L1 就变得具有经济吸引力，而非可选项。Kwik𐤊 将这种策略描述为一场长远的游戏，旨在对齐激励，而非强行推动结果。 Kaspa 继续稳步前行，不急不躁，也不为了取悦中介而改变其结构。交易所上市可能会比许多人预期的更晚到来，但所打下的基础显示出有意为之的节奏，而非犹豫。现在的好奇点在于生态系统活动如何演变，以及这种压力是否最终会重塑上市格局。