SEC结束对Aave协议的四年调查，未采取任何执法行动

• SEC结束了为期四年的调查，并对Aave协议未采取任何行动。

• 在SEC公告和市场下跌后，AAVE代币保持在$188 左右。

• Aave Labs澄清了收入流，并继续开发DeFi产品。

美国证券交易委员会(SEC)已结束对Aave协议近四年的调查。此次调查审查了AAVE代币及平台运营是否违反美国证券法。SEC决定不对该DeFi协议采取任何执法行动。

美国SEC刚刚结束了$AAVE 的4年调查

调查已正式结束，未采取任何行动 🚀 pic.twitter.com/nAY6ziTxfU

— CryptoSavingExpert ® (@CryptoSavingExp) 2025年12月17日

这一决定消除了Aave的即时监管风险，并减少了其核心产品的不确定性。此次结论是在2025年一系列加密货币调查结束且未提出指控的背景下作出的，包括Coinbase、Kraken和Uniswap Labs的案件。

AAVE价格反应

尽管SEC公告，AAVE代币的市场反应有限。据TradingView显示，AAVE的交易价格在$185 左右，24小时内下跌约3%。今日早些时候，AAVE曾因更广泛的加密市场下跌而一度下跌至$377 。

自2025年8月末达到峰值以来，该代币已下跌超过51%。市场分析师指出，市场的反应更多源于持续的波动和对DeFi治理的担忧，而非监管明朗。

内部争议与收入管理

Aave Labs曾因管理CoW交换费和Horizon RWA收入而受到内部审查。近期报道显示，部分收入被挪用出DAO金库。Aave Labs澄清，CoW交换费是在主协议之外产生的，将与DAO共享。

Horizon RWA的收入仍在流入金库。在过去五年中，Aave Labs管理着协议的收入流，同时开发旨在长期增长的产品。分析师指出，收入生成本身在DeFi生态系统中只是次要，扩展策略才是重点。

监管环境与行业背景

SEC对加密监管的态度似乎正在转变。多起高调案件在2025年初领导层变动后被放弃、暂停或减轻。4月，SEC结束了CyberKongz案件，没有提出指控，显示出监管策略的转变。

《纽约时报》调查发现，超过60%的在审加密案件在总统过渡后进行了调整。行业专家表示，这一转变意味着从激烈的诉讼逐步转向更明确的政策指导。

对于像Aave这样的DeFi协议而言，这意味着更大的运营稳定性和在没有迫在眉睫的监管风险下的增长动力。SEC的关闭行动凸显了美国监管机构与去中心化金融之间不断变化的动态。此次关闭也导致SEC错过了几个截止日期。