分析师：比特币已非「郁金香泡沫」式资产，17年韧性与多轮回归证明其独特性

2025-12-07 01:44:42

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BlockBeats 消息，12 月 7 日，彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 发文称，尽管比特币近期大幅回调，但将其与 17 世纪的「郁金香泡沫」相比并不恰当。他指出，郁金香行情只持续约三年，在一次崩盘后即被彻底淘汰；而比特币已连续经历 6—7 轮剧烈下跌后多次刷新历史新高，并在过去 17 年始终存活。比特币过去三年依然上涨约 250%，去年更是大涨 122%。目前的下跌更像是「回吐去年过度上涨」，即便 2025 年全年持平或略跌，其长期平均年化回报仍保持在约 50% 左右。Eric 强调，比特币与郁金香唯一的共同点只是「非生产性资产」，但黄金、毕加索画作、稀有邮票等同样非生产性，却被长期视为价值资产。郁金香泡沫是典型的「一次性狂热+崩盘」结构，而比特币显然是完全不同的资产类别。

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