英国提议“无收益，无损失”税收规则适用于去中心化金融借贷与权益质押：2026年对加密货币投资者的改变游戏规则

英国政府公布了一项期待已久的提案，该提案将为包括借贷、借入和提供流动性在内的许多常见去中心化金融活动引入**“无收益，无损失”**的税收处理。如果实施，该规则将推迟资本利得税(CGT)，直到实际的经济处置发生——消除了用户仅因在协议之间转移资产而面临税单的现状。

“无收益，无损失”规则对英国加密用户的意义

根据当前HMRC指导(更新于2021–2024)，每当用户:

• 在Aave、Compound或类似平台借出代币
• 向Uniswap、Balancer或Curve池添加或移除流动性
• 质押或解除质押资产

…这被视为应纳税的处置，即使没有实际利润实现，也会触发资本利得税(CG)。

新提案于2025年11月28日发布，将会：

1. 将借贷和流动性提供的增加/减少视为 “不盈不亏” 事件
2. 将CGT递延至代币出售为法币、交换为实质上不同的资产或用于购买商品/服务时
3. 将英国税收处理与去中心化金融收益农业和借贷的经济现实对齐

这将使英国与葡萄牙、德国等更友好的去中心化金融司法管辖区保持一致，同时超过欧盟的MiCA框架，后者仍然将税收处理留给成员国。

( 哪些活动是涵盖的？

可能包括在“无收益，无损失”之下：

• 在Aave、Compound、Morpho上借出稳定币或蓝筹代币
• 在 Uniswap V2/V3、Curve、Balancer 上添加/删除流动性
• 在Lido和Rocket Pool上质押ETH，)非衍生质押###
• 重新质押头寸 (例如，EigenLayer) 当没有新资产被创建时

可能被排除的(仍然是应税事件):

• 接收和交易新的治理代币 (例如，UNI，CRV 空投)
• 在实质上不同的资产之间进行交换
• 代币化的真实世界资产 (RWAs) 被归类为证券
• 作为新财产的收益型代币 (例如，一些 stETH 的解释)

( 时间线和下一步

• 咨询期截至 2026年2月28日
• 预计在2026–2027纳税年度)于2026年4月实施###
• HMRC 可能要求对高交易量的去中心化金融用户进行额外报告

( 2026 年英国去中心化金融税收预测：巨大的流入催化剂

英国去中心化金融税收预测 2026: 英国钱包的链上活动增长150-300%。牛市催化剂: 无收益无损失规则; 熊市风险: 复杂报告测试100%采纳。

总的来说，英国提议的**“无收益，无损失”**去中心化金融税收规则——将资本增值税推迟到真正处置时，适用于借贷和流动性提供——被称为自2014年增值税豁免以来，英国加密用户最大的税收胜利，可能在2026年4月引发国内去中心化金融活动数百个百分点的增长。