10x Research：市场的关键变量不是降息本身，而是随之而来的政策表态

金色财经报道，10x Research于X平台发文表示，比特币再次处于美联储政策、美元走势，以及远比多数投资者想象中更复杂的流动性叙事交汇处。虽然 12 月降息的概率已跳升至 84%，但历史显示，关键并非降息本身，而是随之而来的政策表态。 与此同时，一个极少触发的美元指标刚刚亮起，这是比特币历史上仅有的第五次，而其过去的结果并不令人安心。许多人指出财政部现金账户（TGA）可能释放出 6000 亿美元以上的流动性，但上一次出现类似情况时，比特币仍然大幅下跌，并在更晚才做出反应。 在多位美联储官员表达支持 12 月 10 日降息后，国债期货市场已将降息的隐含概率推升至 84%，同时认为 1 月按兵不动的概率为 65%。 然而，就像我们在 10 月 29 日所看到的，更关键的变量不是降息本身，而是随之而来的 前瞻指引（forward guidance）。美联储可能再次选择降息，但不释放真正的鸽派指引，尤其是在这将成为 连续第三次降息 的情况下，其对风险资产的提振作用将被明显削弱。