加密储备公司受阻！亚太三大证交所严控上市，MSCI 建议将 DAT 排除在指数之外

据彭博社报导，亚太地区三大证券交易所正在打击伪装成上市公司的加密货币囤积工具，包括香港、印度和澳洲严格控管数位资产财务公司 (DAT) 的上市，而指数公司 MSCI 也建议将 DAT 排除在指数之外，让虽身处对 DAT 友好的日本的 Metaplanet 也遭遇了困境。

香港、印度和澳洲交易所严格控管 DAT 上市

知情人士透露，近几个月来，香港交易所对至少五家寻求将数位资产财资策略作为核心业务的公司的计划提出了质疑，根据香港交易所的规定，如果一家上市公司的资产主要由现金或短期投资构成，它将被视为「现金公司」，其股票可能会被停牌。此举旨在阻止空壳公司利用上市地位换取金钱。

港交所发言人拒绝对受到其质疑的具体公司发表评论，但表示其框架是「确保所有寻求上市的申请人以及已上市的申请人的业务和运营都是可行、可持续且有实质内容的」。

这些所谓的数位资产财务公司 (DAT) 在印度和澳洲也遭遇了类似的反对。印度的孟买证券交易所上个月拒绝了Jetking Infotrain 的优先配售上市申请，该公司曾表示将把部分收益投资于加密货币。

澳洲证券交易所 (ASX Ltd.) 则禁止上市公司持有 50% 或以上的资产负债表现金或类似现金资产，这使得采用加密货币资金管理模式「基本上不可能」。澳交所发言人表示，对于专注于投资比特币或以太币的澳交所上市公司，「我们鼓励它们考虑将其产品建构成交易所交易基金 (ETF)」。否则，它们「不太可能被认定为适合列入正式名单」。

日本交易所对 DAT 友好

日本是亚太地区一个显著的例外。在那里，上市公司拥有大量现金是很常见的，而且上市规则也允许 DAT 拥有相对自由的运作方式。

日本交易所集团执行长 Hiromi Yamaji 在 9 月 26 日的新闻发布会上表示：

「一家公司上市如果做出适当的披露，很难立即得出这种行为是不可接受的结论。」

根据 BitcoinTreasuries.net 的数据，日本有 14 家上市比特币买家，位居亚洲之首，包括酒店营运商 Metaplanet，该公司是该资金管理模式的早期采用者，目前持有价值 33 亿美元的比特币。自 2024 年初开始转型以来，该公司股价一路飙升，在 6 月中旬达到 1,930 日圆的峰值。此后，股价已下跌近八成。

(Gerovich 模拟 8.6 倍 mNAV 发股效益，6% 优先股能救 Metaplanet 吗？)

指数公司 MSCI 建议将 DAT 排除在指数之外

全球最大的指数提供者之一MSCI 公司最近提议将大型 DAT 排除在其全球指数之外，Metaplanet 于 9 月出售14 亿美元的国际股票引发了调查。Metaplanet 在 2 月加入了 MSCI 日本指数，在 8 月再被纳入富时日本和全球指数。

MSCI 在一份公告中表示，DAT 可能表现出与投资基金类似的特征，不符合 MSCI 指数的资格。 MSCI 建议将加密货币持有量占其总资产 50%以上的公司排除在 MSCI 全球可投资市场指数之外。

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