警告信号？杠杆激增，比特币（BTC）长期持有者获利了结

Gate讯，比特币在小幅回调后继续保持上涨势头，目前交易价为107,485 美元，较过去一周上涨 2.2%。尽管仍低于 5 月份创下的 111,000 美元的历史高点约 4%，但其价格走势预示着强劲的市场动能回归。

近几周，随着投资者情绪在看涨乐观情绪和获利回吐行为之间摇摆不定，以比特币为首的加密货币市场交易活动再度活跃。

根据 CryptoQuant 撰稿人 Amr Taha 分析的最新链上数据，比特币可能正接近一个需要市场参与者更多关注的关键阶段。

未平仓合约飙升预示着潜在获利回吐区域 Taha 在其题为《CEX未平仓合约飙升与长期持有者风险规避：比特币正接近转折点》的分析中，强调了两种发展趋势：CEX未平仓合约的反复飙升，以及长期持有者敞口的大幅缩减。

他认为，这两个指标都反映了可能影响比特币短期走势的市场动态变化。Taha 分析中的一个关键观察结果是CEX 24 小时未平仓合约 (OI) 的表现，该指标在两个月内已第三次超过 6%。

历史模式表明，5月26日和6月10日的暴跌之后，价格通常会出现短期回调或盘整期。这些暴涨通常预示着杠杆交易头寸的增加，而这往往预示着交易员为了锁定收益而进行短期获利回吐。

这一趋势可能表明，比特币正进入另一个波动加剧的阶段，市场情绪的快速变化可能会影响价格走势。

杠杆仓位的存在，尤其是在价格高位时，增加了突然清算或回调的可能性。虽然这并不能确认即将出现逆转，但它标志着一个可能需要谨慎的区域，尤其是对于短期交易者而言。这种未平仓合约的激增通常是更保守的仓位配置或短暂的市场降温期的前兆。

比特币长期持有者降低风险敞口 除了投机活动不断增加之外，Taha 追踪的另一个趋势关注的是长期持有者 (LTH) 的行为。数据显示，LTH 净持仓已实现上限（衡量这些投资者持有的比特币实际价值的指标）急剧下降，从超过 570 亿美元跌至仅 35 亿美元。

这种减少表明，更多战略投资者正在积极获利了结，这可能是对宏观经济发展或当前市场周期不确定性的反应。

虽然这种行为转变并不一定意味着看跌前景，但它表明经验丰富的投资者在价格大幅上涨后正在削减仓位。从历史上看，长期持有者表现出更高的市场预见性，因此这种行为值得关注。

加之持仓量增加和潜在的冷静期，这些变化凸显了短期波动性加剧的可能性，但不会从根本上改变比特币市场的长期看涨结构。

（来源：NewsBTC）