比特币价格飙升，黄金下跌，吃单量转为看跌

比特币突破$100K，黄金大幅降低，强化了自2017年以来主要加密货币牛市中看到的历史逆趋势。

尽管价格走势强劲，比特币的净交易量却转为看跌，显示出在104K美元阻力位附近持续的空头压力。

链上和衍生品数据表明，尽管回调，买盘活动依然强劲，显示出在波动性中持续的牛市情绪。

比特币正在显示出新的动力，最近突破了$100,000，而黄金正在从其2024年的高点回落。Quinten 强调了一个引人注目的趋势。历史上，比特币的涨势往往与黄金的调整同时发生。这种反向关系现在已经重复了三次——2017年末、2020年末，以及从2023年末到2025年初。每次激增都使比特币吸引了大量资金流入，而黄金则下降。因此，分析师越来越相信，在当前的宏观环境中，资本轮换正在青睐比特币。

资料来源：Quinten

此外，十年来比特币与黄金的比较图表支持了这一理论。比特币以黄色表示，在黄金停滞期间显示出剧烈的上涨。值得注意的是，在2025年初，比特币突破了之前的高点。它飙升超过$100,000，正当黄金从$2,600,000降低到接近$2,000,000。每次反弹都被标记为“资金流入比特币”，箭头标示资本转移。因此，这些数据反映出一种明确的反向模式，即比特币在黄金失去光泽时获得力量。

衍生品市场在$100K附近施加压力

然而，尽管比特币突破，但衍生品数据显示交易者的谨慎情绪上升。Darkfost解释说，累计净买入量仍然为负。这意味着空头头寸目前主导多头头寸。因此，持续的卖压正在减缓比特币的上行动力。

资料来源：Darkfost

从2024年4月中旬到5月中旬，数据显示出波动的净买方交易量。积极的资金流在4月底推动价格上升，突破了10亿美元的峰值。然而，在5月10日至14日之间，强劲的负交易量再次出现。这导致了从104,000美元峰值的显著回落。每次抛售后，紧接着都是激进的买入活动。

市场行为信号的韧性

尽管短期压力存在，比特币仍然显示出韧性。价格反应与市场参与者的交易量变化紧密相连。此外，直方图显示大多数24小时的市场参与者交易量保持在-4亿美元到8亿美元之间。不过，超过10亿美元的峰值仍然是方向变化的关键指标。

此外，CryptoQuant 的链上数据支持这种市场行为。当前的活动确认了实时压力，而非投机噪音。因此，尽管交易者在历史最高点附近犹豫，但整体趋势仍然是牛市。如果这种模式持续下去，比特币可能很快会重新定义其上限。

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